搭上险资“举牌”便车

　　2015年年末，一场场由险资上演的“举牌” 大戏让人们过足了瘾。而在过瘾的同时， 险资所获得的投资收益率更是让人眼馋。

　　据统计，2015年中国平安实现总投资收益1147.5亿元，较2014年的637亿元大增约80%。同时，保险资金净投资收益达到5.8%，同比提升0.5个百分点；总投资收益率达7.8%，同比提升2.7个百分点。

　　那么，在险资频频“举牌”的投资中，我们能否“搭便车”呢？ 下一个目标是谁？ 毫无疑问，险资“举牌”上市公司的着力点会在蓝筹股。一些险企会直接亲自上阵，用自有资金增持 上市公司股票。

　　证券分析师李先生认为：“有稳定分红的价值股和 大盘蓝筹股一直是保险公司最为青睐的投资标的，特 别是大型险企更是钟情于蓝筹股。”

　　另外，险资的大体量资金也不得不引起人们的关注。根据测算，2016年可配置的保险资金规模预计在4.5万亿元左右，按照当前10%-15% 的配置水平，理 论上有4500亿-6000 亿元的增量资金进入股市。 其实，对个人投资者来说，险资的持续入市，让 他们看到了“大部队”的到来，而如何能顺利搭上险资主力的“便车”也不断考验着大家的智慧。

　　“一直以来，保险公司的资金会寻求更加安全一些的股票，而蓝筹股就具有这样的安全特征。2016年，我将会持续关注蓝筹股，并根据险资的步伐进行布局。”入市才几年的李女士这样说道。这几年，李女士把跟随险资布局蓝筹股作为自己投资的一大思路，并获得不错的收益。

　　另外，李女士的闺蜜也有类似的看法：“保险公司 的资金量大，而且政府也支持险资入市，我们应该跟 着‘大部队’，这样才能更容易获利。” 总体来看，根据险资的投资风格，未来以下板块可能易受青睐，值得投资者关注。一是房地产、商业 百货和银行等传统行业板块，二是国企改革特色和产业经济转型概念的板块，三是大股东持股比例普遍不 高、股权相对分散的个股所形成的板块。

　　当然，对于未来的入市操作，中国平安也给出了自己的答案。

　　“未来，中国平安将借助市场波动，找到估值合理的标的，重点关注业绩优良、估值较低的蓝筹以及代 表转型升级方向的优质成长标的。”平安集团首席投资执行官陈德贤表示，“主要还是以高分红蓝筹股为主。 险资以长期性投资为主，不太可能持有过多市场较小 的公司。” 当然，在“搭便车”的同时，个人投资者也要时 刻关注潜在的投资风险，并根据自己的风险偏好和投资期限制定不同的投资策略。

　　据悉，2015年年末股价不断上涨的“险资举牌概 念股”在2016 年均出现了股价下滑，而部分“举牌”的险资不得不面临浮亏的窘境。 根据不完全统计，从2015年11月至2016年1月中旬，“安邦系”举牌的5家A股上市公司已累计出 现浮亏6.3亿元，浮亏率约5%。当然，除了“安邦系”之外，同期的生命人寿和阳光保险等险资也未能幸免， 都出现了不同程度的浮亏。

　　所以，作为个人投资者来说，短期的“搭便车”策略将更考验一个人的判断，未落袋为安的浮盈也可 能会在短时间内“一切归零”。

　　当然，长期来看，由于险资对于股票的投资倾向 于长期投资、价值投资，险资所投资的股票都是经过 较为严格的研究和筛选，一般都是不错的潜在投资标 的，个人投资者在配置长线投资标的时候，可适当予 以关注。

　　大有可为的另类投资 除了在险资“举牌”上市公司中寻找投资机会，其在另类投资领域的“举牌”也是个人投资者可关注 的重点。 说起另类投资，除了传统的股票、债券、银行存 款等方面，险资在其他方面的投资都可以被称为另类 投资，主要包括地方产业基金、P P P 项目、产业并购 基金、股权投资、对冲基金、海外投资等。

　　从数据上看，在保险资金运用余额中，另类投资 的规模已经从2013 年的7851.71亿元增长到了2015年的32030.41亿元，占比也从11.25%增至28.65%。 可以说，除了传统的投资领域让险资赚足了眼球 外，另类投资也让其大放异彩。当然，另类投资也是 值得个人投资者关注的“焦点”，特别是其中的PPP项目和PE投资。

　　对于资金需求量巨大的PPP 项目说，险资并不适合单独作为社会资本方，个人投资者也可以作为民间 资本参与到其中，这也获得了政府的不断鼓励。另外，在具体的投资方法上，个人投资者可以选择在观察到险资的投资标的PPP项目后，选择“跟随”策略，与险资一起分享PPP项目所带来的稳定回报。值得个人投资者注意的是，跟险资一起拥抱PPP项目有时也会出现风险，在项目的选择上还需要投资者有自己的分析和判断。

　　在PE投资上，从现状来看，目前险资在参与相对成熟的股权投资基金时，一般是多家保险机构作为有限合伙人，投资范围包括新三板市场相关企业股权、未挂牌企业股权投资、挂牌企业的协议转让、定向增资和做市交易等。

　　个人投资者要参与PE投资，可以通过相关的私募基金或者相关进取型基金产品进行间接参与。其中，选择优秀的基金管理团队则可能成为“获胜”的关键。 ■