三足鼎立掘金消费金融蓝海

　　文/ 许荣聪 邹恒超

　　如果说因为技术革新让互联网金融成为近两年来最火热的话题，那么，在新经济背景下，消费金融将是今后5 年硝烟最弥漫的战场。

　　这如同一场现实版的《霍比特人》，各方力量经过多年积蓄，多方会战，万箭齐发，只为掘金无尽财富金山的消费金融蓝海。

　　消费金融市场已经形成了传统银行、消费金融公司和互联网金融平台三足鼎立的局面：第一类是传统商业银行；第二类是银监会批准成立的消费金融公司，拥有消费金融合法牌照；第三类是依托于电商平台、P2P 平台的互联网消费金融公司，其并未获得消费金融公司的营业许可，但从事同质业务。

　　行业巨头主动求变：商业银行

　　商业银行主要通过信用卡和消费贷款（含抵押消费贷款及信用消费贷款）两大产品为消费者提供消费金融服务。针对巨大的市场，商业银行纷纷成立专门的信用消费机构或开发新产品。足以见得，银行对消费金融板块的重视与日俱增。

　　如2015 年年中，中国工商银行成立首家个人信用消费金融中心，工行之所以选择在银行卡业务部和牡丹信用卡中心基础上，再挂牌成立个人信用消费金融中心，足见消费金融的重要性。工行董事长姜建清反复强调，消费是拉动经济增长和打造中国经济升级版的重要引擎。

　　再如，2016 年年初，平安银行推出“薪易通”。目标客户是工薪阶层，信用额度30 万元。如果有抵押品，贷款额度可达到100 万元。工薪阶层借钱满足旅行、装修、结婚以及进修等需要。

　　可以说，传统商业银行在多年经营中积累沉淀了很多核心能力，成为发展消费金融的优势所在。

　　首先，传统商业银行具有网点优势，网点能发挥线上线下服务综合平台优势，通过线上营销导流客户，线下配合落地，提供综合个人金融服务。其次，传统商业银行具有较强的风险控制能力，商业银行30 年来经历了经济周期变化，发生了数以亿计的借款交易，积累了宝贵的风控经验。再次，传统商业银行产品覆盖度广，商业银行消费金融产品及功能丰富多样，从贷款金额、还款方式、贷款期限、担保方式上不断突破，可以满足各类客户的个性化需求。最后，传统商业银行正在加大网络投入，商业银行逐步加大对网络科技的投入力度，在产品智能化、自动化方面不断提升，弥补相对于互联网公司先天技术优势的不足。

　　风生水起变高调：持牌消费金融公司

　　目前国内具有消费金融牌照的公司共有11 家（见表1），从股东背景来看，可以分为银行系和产业系两类。

　　银行系涉足消费金融领域主要是为了完善自身消费信贷层次建设，达到扩大市场份额的目的。银行本身已具备巨大的营销网络（线下网点布局），基于该渠道优势继续开拓新的市场领域有利于实现范围经济。

　　产业系涉足消费金融领域在于寻求新的业绩增长点。以提供低息信贷的方式刺激消费者消费意愿，不但可以降低其本身及经销商库存压力，提升营业利润，同时能够获取消费者行为数据，分析其需求变化，以需定产、产融结合。

　　消费金融公司主要通过两种方式为消费者提供消费贷款：第一是与商户开展消费金融业务合作，将消费金融的申请、使用环节嵌入到消费环境中，又称为商户消费贷款或者消费分期业务，贷款资金直接支付给提供商品或服务的公司。第二是由消费者直接向公司申请贷款，在完成审核后，贷款资金直接发放到消费者提供的银行账户里。

　　消费金融公司作为一类专业的消费金融服务提供商，向借款人发放以消费为目的（不包括购买房屋和汽车）的贷款，与商业银行的目标客户群是错位竞争的关系（见表2），并具有独特的特点：一是小额化，银监会监管规定消费金融贷款上限是20 万元，而实际上由于消费金融贷款的笔数很多，平均金额远低于监管上限，最小的可能只有几百元。二是大众化，消费金融公司对系统性风险的管控要求与银行有差异，也具有更高的风险容忍度，因此在客户群的选择上也较为宽松。三是便捷化，消费金融公司的专业性和业务线的单一性，使得公司能够专注地围绕消费者的需要定制业务流程，在客户申请、用款体验上更强调速度快、申请方便，在服务效率和便利性方面具有比较优势。

　　后起之秀势头猛：互联网消费金融

　　互联网消费金融类型分为两类：第一类为依托于电子商务平台而设立的类信用卡产品，即电商消费金融，该产品可用于购买平台商家商品，如京东白条、蚂蚁花呗。第二类是互联网分期购物平台，主要面向大学生群体，向其提供分期购物、取现、O2O 商户交易、充值等服务，主要消费场景仍为电商平台。具体如分期乐、人人分期等。

　　● 电商消费金融

　　电商消费金融依托自有消费场景，用户在电商消费平台提出信贷消费申请后，电商消费金融公司审核用户申请后，用户就可以直接享受产品或服务。电商消费金融重在消费场景搭建。

　　电商都有自身的销售渠道，小额便利借贷能够尽快实现交易匹配，简化手续，效率明显提高。例如，阿里的借呗与京东白条等都充分利用了电商平台自身的优势，相比于其他传统的金融机构，这种平台更加贴近用户，新的消费借贷业务也更为简单快捷便利，大大提高了客户的接受度。

　　● 互联网分期购物平台

　　互联网分期购物平台主要针对大学生或年轻群体。从学生时代培养用户的信用消费习惯，并在时间和空间上延展服务场景，从最开始的只提供在线分期购物与小额现金借款服务，相继推出将消费场景拓展至线下的商户版，覆盖更多的线上线下校园消费场景，未来还将继续渗透到教育培训、出国留学、租房、买车、结婚等各方面，提供更具竞争力的消费金融服务。

　　其他消费平台合作，分期购物平台为客户提供消费信贷，消费平台提供产品服务。因为没有搭建消费平台，分期购物公司将更多精力放在了产品的提供上，更具精细化，也避免了消费场景的过于单一，抢占了消费金融支付端口，未来可能会具有很大的发展潜力。但由于平台目标群体缺乏稳定收入，分期购物平台在坏账率、征信数据获取、客户群体延续性等方面均面临挑战。