金融时报评论员：中国债务状况不是特别糟

图为英国《金融时报》首席经济评论员马丁-沃尔夫 来源：新浪财经

　　新浪财经讯 3月19日消息，中国发展高层论坛2016在北京钓鱼台国宾馆举行。英国《金融时报》首席经济评论员马丁-沃尔夫认为，中国债务状况不是特别糟，而且都在可控范围之内。

　　他还分析了在过去35年当中，为何金融风险发生的次数最多，首要原因是金融体系在短期内创造了条件，使得所有银行能变得非常好，但长期却面临极大风险；其次，银行业风险非常集中，一个银行一旦出现问题，其他银行就会碰到问题。

　　如下为文字实录：

　　马丁-沃尔夫：谢谢大家，谢谢主办方邀请我来参加这一节的讨论。前面已经有四位发言人都讲过了，我就决定不照着我的幻灯片讲了，我主要讲三点。

　　第一点，我还是想回应一下前面大家说的话，我也听到了大家的发言。我觉得的确如此，中国债务状况不是特别糟，而且都是在可控范围之内的。是不是说像我这样的人莫名其妙的担心是比较可笑的呢？在过去35年当中，一共出现了130到140个银行的危机，从来也没有哪一次在这些危机当中他们会说使有很多的风险，系统会出现崩溃，所以听了前面大家说的话，我恐怕没那么放心。当然我也有很多原因，为什么我要对中国的信贷风险这么担心。

　　第二点，我想说的就是更广泛的一个话题，为什么金融体系它的抗风险能力不够，原因是什么？或者简而言之，为什么金融系统一直是处在这样一个高风险的状态？在过去35年当中我们是不是足够重视这个问题？

　　实际上在世界历史上在过去35年当中，我们看到金融风险发生的次数是最多的。这里面有两个原因，第一个就是金融体系它在短期之内创造了一些条件，使得所有这些银行他能够变得情况非常好，但是长期他们却面临非常大的风险，短期之内信贷大幅度的增加，但是长期会导致恐慌。这个对中国来说是非常有意义的，也是非常密切相关的。

　　第二点就是在银行业很多的风险是非常集中的，一个银行一旦出现问题，其他的银行就会碰到问题。虽然整个银行业它的业务范围是非常多元化的，非常广泛的，但实际上对每个银行来说也是这样的情况。每个银行他都有非常多元化的业务，大家都一样。实际上一旦出现问题的时候，没有哪个银行能够真正解决这样一个问题。

　　也就是整个金融系统它的设计就是如此，不足以抗拒这样的风险。我们到底能够做一些什么，来提高整个金融系统抗风险的能力呢？我觉得我们能做的就是把整个银行体系都给去掉算了。但是这个做法当然不会得到大家的同意和认可，我还是做一些比较合适的建议吧。

　　我的建议可以分为两个层面，就是宏观层面和微观层面。在宏观层面，就要有一些谨慎的政策，这样政策的核心就意味着我们必须看到系统整合它的行为，然后看整个系统的一些风险。为什么风险在上升？我们可以采用一些什么样的政策来降低它的系统风险上升的速度。

　　第二点就是有一些抗周期的手段，所有这些银行大家是不是都认为自己的风险是可控呢？对英国的银行来说，在2007年，在英国经历300年来最严厉的一次金融危机之前的这一年的时候，所有的英国银行都说他们的资产负债表是非常不错的，根本没有什么必要去担心。但是一年以后就发生了300年来最严重的一次金融危机。

　　在微观层面其实我前面也讲过了，就是要有更高的资本要求，要有很好的对于流动性的管理。通常他们的比例是20：1，但是从历史上来说，这是一个非常高的水平。10：1更合适，但我个人认为5：1更合适。