图文：北京农商银行投资银行部总经理李大营

图为北京农商银行投资银行部总经理李大营

　　新浪财经讯 由《当代金融家》杂志社、厦门国际金融技术有限公司联合主办的“中国资产证券化百人会论坛”成立大会10月24日在京举行，第一期会议聚焦：信用风险与资产证券化。图为北京农商银行投资银行部总经理李大营。

　　以下为嘉宾发言实录：

　　李大营：首先感谢主办方举办的这个活动非常成功，我是抱着学习的态度来这儿的。上午听了专家的演讲确实受益匪浅。觉得对资产证券化理解，包括将来的操作，在理论上和未来的发展上有新的认识。

    我花一分钟介绍一下农商行，应该说1951年就存在了，它是农信社，2005年改制成为全部股份制省一级的股份制银行。昨天刚搞了十年庆，正好是改制十年。应该说这几年发展很快，资产达到6千亿。今年大家都在不良率往上增的时候，我们还逆势下降，利润还接近20%，应该说发展势头还是不错。对资产证券化这块谈点粗浅的看法。，一个，对市场发展前景怎么看？我们感觉通过这几年的发展，包括未来的预判，我个人的看法是，未来市场非常巨大。因为今天是双降，双降什么？大家觉得对银行来讲，真的是下了一场霜。实际上逼迫银行在转型。往什么地方转呢？大家可能都有很时髦的词，实际上实实在在往交易型银行转。往交易型银行意味着什么？就意味着资产流动起来，怎么节省资本，怎么增加中间收入。实际上贷款是银行最不愿做的，未来将会发生这个现象。在美国这个市场上，我们找的资料，美国市场贷款只占了整个融资量的18%。在我们国家银行是主导，在几大金融市场，银行是180万资产。整个股市就是50万亿，保险是10万亿，整个市场绝对的主导。而且我们的资产大多数是信贷资产，虽然利差的收窄，一定想办法怎么使我把资产流动起来，使我向交易型银行转变，这是发展的必然趋势。国际上这种贷款拿在手里时间都很短，我们在汇丰的时候，当时我跟他们的经理聊，说我们贷款六个月之内必须有90%要到市场销售。可能当前有一些问题，咱的资产荒，我觉得这只是一个暂时的现象，在大家找到新的发展路径的时候，可能大家就瞄着信贷资产，信贷资产就变成我们撬动其他业务的一个资源，变成我们跟客户的黏合剂。所以这块我相信，无论从银行本身需求和资产的流动和资本的管理，还是银行创新方向，资产证券化一定是一个方向，所以这个市场很大。

    第二，今天上午谈到刚兑的问题，我谈一点粗浅的认识，在刚兑的认识，就像刚开始发中票短融，我们市场不良率非常低，也就一单、两单，实际上市场也需要培育。我觉得前期还需要培育期，目前虽说没有刚兑，但是隐含了刚兑，就是万一出问题的时候，对银行还是会有很大的影响。但是现在这种情况也对基础资产的客户也是一个制约，原来是单一的银行和客户之间的关系，变成了金融市场投资者的关系。还要加上评估，加上一系列的中介机构，我相信对它也是一个硬约束，也降低了信用风险和道德风险违约的概率，所以我觉得这个对市场发展是良性的。这可能需要一个培育期，这个培育可能需要一点责任，这个责任就是在座的同业，当挑资产的时候，当往资产池放的时候，可能要掂量一下在市场上的风险，来让它健康的发展。所以我觉得的不良的处理可能会有一个漫长的过程，随着成熟以后，不良资产的证券化可能才会出来。

    再一个提一个建议，当时我们跟监管部门也提过这个要求，就是最近经济下行，就是经济新常态之后，经济增速下降，这时候可能面临金融风险集中的暴露，大家抱团取暖，可能银团贷款越来越多。现在市场份额是10%，国际上平均是20%。这块的资产将会占了很大的比重。像现在上海超30亿的组团，北京银行业协会也要求超过30亿的组团，这部分资产如何资产证券化？所以希望在座的专家，也为这个市场做点贡献，我们一并去研究研究，对这种银团贷款如何去资产证券化，也可以出点好的点子。