丁锋：建议监管对科技金融事业部持牌管理

图为杭州银行副行长丁锋(新浪财经 杜琰摄)

　　新浪财经讯 9月11日消息，由《当代金融家》杂志社主办的“2015年中国中小银行发展高峰论坛暨第四届最佳中小银行评选颁奖典礼”今日在京举行。杭州银行副行长丁锋在论坛上表示，“国家鼓励条件成熟的商业银行成立科技金融事业部，这个现在是银监会的一个政策的建议，目前也没有具体的条文。我们想是不是建议可以考虑原来跟招商银行的小贷中心一样，是不是可以持牌，也可以像今年银监会给的广大银行的资产管理部一样给持牌。”

　　以下为嘉宾发言实录：

　　尊敬的各位领导，王岩岫书记、李哲平主编，各位嘉宾，各位同业代表，以及媒体的朋友们大家上午好！

　　今年6月，国务院下发《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》(以下简称《意见》)，《意见》指出推动商业银行在依法合规、风险隔离的前提下，与创业投资机构建立市场化长期性合作，推动发展投贷联动新模式，不断加大对创业创新企业的融资支持。在今年5月份，银监会周慕冰副主席在国务院新闻政策吹风会上表示，银监会正在研究银行“投贷联动”机制，积极支持科技创新企业发展。正式在这之前的4月份，银监会召集部分商业银行、创投机构、科技担保公司封闭研究如何健全我国科技创业企业金融服务模式，并形成了研究报告。杭州银行主要负责执笔了该报告中的“投贷联动”部分。

　　这几年，承蒙社会各界的厚爱，杭州银行多次获得“最佳科技金融服务城商行”和“最佳金融创新奖”。杭州银行的科技金融在业内已经小有名气。银监会曹宇副主席、周慕冰副主席分别到杭州银行总部、杭州银行上海分行进行科技金融工作调研指导。自2014年开始，我行对科技金融业务做了全面梳理，将科技金融的商业模式归纳为“信贷、渠道、整合”，我们内部称之为“3C”模式，“投贷联动”与我行科技金融“3C”模式正充分契合。基于“专业、专注、专营、创新”的理念，我们正在进行科技金融专营化体制改革，势必进一步推动投贷联动业务的实践与发展。

　　下面我就杭州银行投贷联动的实践与探索向大家做一个介绍。

　　杭州银行开展“投贷联动”的业务主要有四种基本模式：银投联贷业务、选择权业务、基金直投业务、投融顾问业务。

　　(一)银投联贷业务

　　银投联贷模式包括投前跟贷和贷前投后两种。大部分商业银行都在开展此项业务，只是产品的名称各有不同，基本思路是以创投机构对企业的评判作为参考标准，在银行风险及信贷管理的框架内进行授信。实际上，在商业银行风险偏好进一步趋于保守的大背景下，各家银行银投联贷的标准化程度都不够。由于预期收益和风险容忍的差异性，投与贷的理念难以契合，基本上是“你贷你的，我投我的”，银行很难做到“以创投的眼光看企业”，银投也就很难真正联动起来。

　　杭州银行在2010年就操作了首笔银投联贷信用贷款，经过5年多的发展，积累了一定的经验，我们认为，开展投贷联动业务有两个要点。

　　1、投资机构的选择：

　　一般的银行在开展银投联贷业务，选择创投机构时，往往选择大型的、管理资产规模领先的投资机构。这样的出发点固然是对的，但实际情况却是双方在这种情况下很难开展深度的业务合作，因为大型创投机构的风险抵御能力较强，对投资标的的选择余地也比较大，以少数几笔投资收益覆盖多数投资亏损的大数法则运用就会更加充分，这与银行单笔业务信贷审批明显存在冲突。

　　杭州银行基于科技金融渠道化发展的思路以及自身的市场定位，在银投联贷合作伙伴的选择上，坚持本地化，讲究渠道合作的紧密度。我们选择投资相对审慎，合伙人团队实力较强，风控体系完善，投资偏好核心技术而非纯商业模式创新的当地龙头机构，建立战略合作关系。一方面提升单一跟贷项目的质地来降低风险，另一方面，依靠全方位合作如基金托管、基金直投、LP财富管理、合伙人融资等综合服务，在创投端创造收益来覆盖企业端的风险。我们对投贷联贷合作创投机构实现了名单制管理，由总行科技金融部和各地区科技支行专门对接。

　　2、单一项目的风控：

　　在互联网+时代，信息高速流通，所谓“边缘突破”随时可能发展，企业的成长性和行业地位在快速变化，创业投资越来越讲究时效性，因此，银行什么时候跟投就非常关键。我们在投前和投后都严格设置了时间界限，体现行业和投资机构的特征。银投联贷的担保方式一般为信用、创投保证、创投承诺股权回购、股权质押等；贷款额度根据企业的实际用途确定，不再根据投资款的一定比例一刀切；业务限定在科技金融专营机构办理。

　　据不完全统计，杭州银行服务创投机构入股科技型企业，或我行信贷客户获得股权投资已经超过300户，其中按照标准化银投联贷产品运作的达到50余户。

　　(二)选择权业务

　　当前多数商业银行科技金融业务还基本上处于“科技信贷”的范畴，科技信贷以传统存贷利差为盈利来源，一定程度上与科技金融客户群高成长性不匹配，单一的商业模式存在瑕疵。选择权业务旨在分享客户股权增值收益，正是推动科技金融由“信贷模式”向“渠道模式”转型升级的重要抓手，也是商业银行开始参与私募股权融资市场、深度维护创投机构、形成专业竞争优势的一个核心业务。

　　杭州银行是最早与第三方创投机构共同探索选择权业务的商业银行，在合法合规的前提下，以选择权分享企业成长带来的股权溢价，股债结合，是真正的“投贷联动”业务。我行的选择权业务主要做法有：

　　1、多样化的选择权模式：我行基于客户所处生命周期的实际情况，结合我行提供的具体服务，将选择权业务依据获得标的不同分为三种模式，即股权模式、期权模式和收益权模式。股权模式即由我行指定的代持机构直接受让企业股权；期权模式即由代持机构持有期权认购的权利；收益权模式即由代持机构持有企业股权分红权利。

　　2、选择权风险的控制：一是明确选择权业务属于中间业务范畴，同客户授信分离，并行审批；二是对初创企业的选择权采用专家联合评审机制，评审人员不仅是信贷审批人，还包括产品经理、投资经理；三是选择权方案(包括份额、期限、价格等)和选择权退出充分实行市场化，规范同企业的商务谈判，防范客户经理道德风险，要求全程有产品经理参与，而代持机构由总行直接管理，接受总行命令。四是同银投联贷一样，选择权业务也只能由科技金融专营机构办理。

　　截至目前，我行选择权客户已经超过100户，预期股权溢价浮盈接近7000万元，其中已经实现现金收入6户850余万元，整体来看选择权收益能够超额覆盖风险。

　　(三)基金直投业务

　　所谓投贷联动，银行不仅要服务于科技企业，还要服务好创投机构，为创投机构提供资金，才能更好地发挥创投的专业能力，弥补其募资难的缺陷，进而使更多的科技创新企业受益。杭州银行给予私募股权基金直接融资服务，并且根据投资机构的实际需求来安排融资方案：在权益实质上，有明股实债，也有同股同权；在资金供给来源上，有以并购贷款形式介入，也有以理财资金介入；在创投机构性质上，有政府产业引导基金，也有专业创投基金；在投资生命周期上，有上市公司并购基金的夹层融资，也有天使投资基金配资。仅在今年上半年，我行落地操作了5笔基金直投业务，合计投资金额3.43亿元。目前，我行正在参考英国中小企业成长基金(BGF)模式，同浙江省政府合作创新企业投资基金项目，为社会资本参与政府产业引导做好桥梁，充分发挥金融服务实体经济的杠杆作用。

　　(四)投融顾问业务。

　　杭州银行早在2009年就向工商部门正式注册了“投融一站通”综合金融服务品牌，我们倡导为多层次资本市场客户提供全方位的融资+投资+顾问服务。我行的投融顾问业务主要包括投融资对接，即银行凭借平台优势撮合企业和创投的股权融资；协助创投基金募集，即推荐私人银行客户资金参与认购基金LP份额，实现高净值客户的财富管理；推荐企业挂牌，即银行为企业提供多层次资本市场挂牌顾问服务；并购顾问，即银行在并购过程中，提供尽职调查与评估、融资结构设计、对价支付安排、资金托管、整合实施等系统化增值服务。

　　以杭州银行“新三板”业务为例，我们在“新三板”市场有三个最，一个布局最早，在2010年我行北京中关村支行就将新三板企业作为核心客户群，并发放了首笔新三板股权质押贷款；二是服务企业最多，目前我们有323户新三板客户，在经营地区市场占有率在20%以上；三是服务方案最全，我们为新三板企业提供全产业链的综合金融服务，从股改拟挂牌到挂牌后做市，我们均配套了相应产品。今年，我们的新三板服务已经延伸到了股东端，我们是首家将新三板股东融资用于定增和并购的商业银行。

　　我们相信，提高银行投融顾问和投资银行业务的专业能力和资源整合能力，为科技创新企业提供综合金融服务来获取顾问业务收入，将成为银行收入结构的重要来源。

　　这是我介绍了我们杭州银行在投贷联动业务方面的做法与实践。今天《当家金融家》杂志给我们提供了这样一个平台，我们兄弟机构都在，为推进“投贷联动”，我想向政策制定部门和领导提几条政策建议：一是国家已经鼓励条件成熟的商业银行成立科技金融事业部，是否可以考虑为事业部特批经营牌照，一方面限制其经营范围实现真正专营化，一方面为其提供一定的法律政策保障；二是鼓励商业银行成立股权投资管理子公司，直接参与创业投资，在其风险资本计提和基金运营上可以参考英国中小企业成长基金的模式；三是加快在科技创新企业数据库、健全知识产权交易流转、科技金融不良税前核销、信用担保等基础设施或政策的落实。

　　为了支持科技创新，在杭州银行的号召和领导下，杭州银行同浙江省创投、华睿资本、凯泰资本等合作伙伴发起了“梦想基金”，基金分多个板块，直接对口相应的创业项目。这些基金的投资还组成了“梦想导师团”，用其先进的投资理念、专业的眼光、丰富的运作经验，帮助创业者实现梦想，创造成功。

　　另外，杭州银行正在积极研究互联网金融与科技产业的融合问题，并试水科技P2P、科技众筹等业务，以满足科技产业多样性的融资需求。2014年末，杭州银行和浙江大学的创业团队发起了智能灯泡的众筹项目，在杭州银行网上银行推出。

　　截至今年8月末，杭州银行已为3743户科技金融客户提供余额为208亿元的融资服务，在科技创新企业客户数量和质量上保持了中小银行相对的领先地位。我们认为，“投贷联动”的本质是资源整合，让更多的社会资源参与到科技创新创业企业的服务之中，让更多的社会资本分享科技创新、产业转型的时代红利，让更多的科技人、创业者感受到金融的力量和关怀。谢谢大家！