严弘：大数据将对资产管理产生影响

图为上海交大上海高级金融学院教授严弘（图片来源：新浪财经 杜琰摄）

　　新浪财经讯 6月30日消息，由新金融联盟主办、上海交通大学上海高级金融学院联合主办的“2015新金融联盟峰会”今日在北京举办。上海交大上海高级金融学院教授严弘在峰会上表示，大数据对资产管理的影响，通过资产管理手段来实现的，特别是投资手段来实现的。

　　以下为嘉宾发言实录：

　　严弘：大家下午好！谢谢大家一直坚持到现在，实际我今天也是作为一个学生来听的，可能在前面嘉宾席里我是今天在这儿坐的最久的一个，也学到很多东西，因为这本身就是个非常好的新生事物，实践中总结出来非常多有用的东西，研究角度来说也是个学习的过程。 前面各位嘉宾都讲了很多关于互联网、大数据方面，特别是征信方面讲了很多，实际这和我自己的研究也有一定的关系，一部分研究我做了企业信用风险评估问题，当然，现在更多互联网大数据是个人和小微企业信用评估，所以，有很多相通的地方。我在这儿想和大家分享另一方面的想法，前面征信方面已经讲了很多了，结合另一方面的研究领域，探讨一下在互联网大数据方面和资产管理方面的发展会带来一些什么样新的模式。

　　今天我们一天的讨论都已经意识到“互联网+”催生万物互联时代为我们提供海量的数据信息，他们也会在不同程度上，或早或晚颠覆很多行业的运作模式和效率，也催生了今天我们讨论的“智慧金融”的提法，而资产管理就应该是其中一个代表。在讲资产管理之前我还想提一句，互联网金融的发展，本身也是和大数据、云存储、云计算、人工智能各方面科技创新息息相关的，大数据的产生和分析是超出人工的能力，所以，对人工智能和机器学习等领域的发展都有着很高的要求和有力推动。

　　前面不少讲演中有提到对模型的说法，对模型的合理性、逻辑性、有效性也提出了很高的要求。我们知道，在任何情况下，即使学术上，任何模型即使获得诺贝尔奖的模型都是对现实的一个近似，都有很多改进的空间。所以，现在的性也许是个非常出效的近似，但随着大数据领域进一步发展，也许我们对模型的准确性会有更进一步的提高。

　　回到“互联网+”和大数据时代对资产管理影响方面，我想这个影响是多方面的。今天很多演讲里都谈到，多层次的海量数据和信息可以帮助我们对投资人本身特性有很多很深入系统的了解。比如他们的风险偏好，信用状况，财富状况和个人特征。他们是否有足够的忠诚度和信誉。这些可以从他们在拍拍贷平台上的行为，也可以在京东或淘宝上对购物的一些行为都可以判断的。这对投资管理人来说都可以是很好的工具和信息。因为这有利于投资管理人对客户提供更有针对性的服务，从而降低服务成本，提高服务效率。这可以和目前的运作模式，特别是投资管理人或者投资规划师，对他们客户运作模式做个对比，因为投资规划师要为一个特定客户做资产配置的话，首先要知道他们的财富状况，重要的是他们的风险偏好，而风险偏好是很难说清楚的，所以目前很多是通过问卷的方式来实现。但这些问卷、问题本身也都不是一些很准确的问题，有些时候你的回答也可能是似是而非的，有时候你对自己的风险偏好，对投资的问题是寝食不安还是泰然处之，也不是很清楚，对它的程度是多少也不是很清楚，但通过大数据的分析，通过你自己以前的行为可以表现出来你自己的这些特性是个非常客观，非常重要的方面。所以，行为数据在大数据中可以体现出来一个相对准确的判断。

　　第二个方面，蚂蚁金服一些客户也在刷芝麻分，因为芝麻分不仅在他们平台有用，而且蚂蚁金服可以帮助你申请某些国家签证的便利程度，这也是充分的体现。这些方面对资产管理和个人个性也会有所帮助。

　　大数据对资产管理的影响，通过资产管理手段来实现的，特别是投资手段来实现的。因为通过对一些电商大数据分析，我们可以得出金融市场中行业转换或公司经营的表现以及宏观数据，像通胀数据和消费程度等等信息，这些信息往往是先于央行[微博]或相关机构发布的统计数据。以前上海交通大学高级金融研究院有个项目，抓取网上购物平台价格数据，通过价格数据得出一个通胀水平的指标，而这个指标往往会跟传统公布的统计通胀指标不完全一样。而有一定时间上的引领作用， 通过大数据平台和电商数据得出来一点，帮助投资商或投资经理了解到将来会影响市场的行业转换或公司运营的指标和信息，这样更有利于他们提前在投资组合方面做出相应的布局。大数据可能会对资产管理带来的一些影响。

　　第三个方面，通过虚拟而活跃的市场交易，提高流动性以及价格发现功能，并通过充分地能够利用闲散资金进行投资，从而提高资金效率。像蚂蚁金服的财富宝，现在其他的电商和互联网金融服务商提供的金融服务平台，这些金融服务平台也可以通过对一些金融产品的购买数据事先得到市场上对未来利率水平的预期，以及对整个流动性的提高，特别是支付宝[微博]打破了传统在银行理财流动性缺失的现象。从而提高了资金的使用效率。基于中国目前散户、投资者居多的特征，通过发展“互联网+”的特性，形成新的投资咨询模式，提高散户的投资能力。实际刚才也看到了公牛炒股的做法有一定的先驱的作用。

　　这三个方面对整个大数据、资产管理发展新模式带来了新的影响。整个大数据之所以非常重要，对整个经济和金融发展都非常重要，它的一个主要原因是，它有利于降低市场的运营成本，降低信息的成本，特别是对运营商来说降低信息的成本，对提高市场的有效性都有着积极的作用。但另一方面，我们也应该看到，在降低获得信息成本的同时，信息的不对称也许还会被放大。因为这里面出现一些平台它有一定的信息，而不是这些信息获得共享，这是市场信息不对称的状况可能还是没有被彻底地改变，往往会形成寡头割据的现象。

　　当然，一方面是对服务商他们一开始搞投入的回报，这也是应该获得的投资回报，另一方面在市场上或社会上造成的重复投资和寡头割据的现象并不是特别有利。所以，如何避免平台之间的格局，实现数据的联合也是我们在大数据时代面临的挑战，信息安全和对个人隐私的保护，因为现在各个平台的数据收集对个人隐私方面还没有达到非常高的水平，也可能由此产生一些疑惑，迫使某些客户会对做网上操作有些疑虑，这些问题都会在“互联网+”时代顶层设计所要考虑的制度性建设问题的思考，有利于这个时代的健康发展。 我就讲到这儿，谢谢！