文/马德伦

　　不知不觉间，新的一年到了。也是在不知不觉间，中国经济进入了新常态。

　　不知不觉间进入新年，说明大家事业有成，在忙碌中忘了时间，是志士嗟日短。而中国经济进入新常态，倘若也一样地不知不觉，就会带着惯性思维，无法看到“新常态下的金融变革之道”，就会茫然，找不到发展的方向。

　　36年的改革开放，给中国经济带来了无比强大的增长动力和无穷的活力，也创造了举世瞩目的奇迹——长时间的持续高速增长，这是我们为之骄傲的伟大成果。

　　我们的金融体系就是在这样的经济大环境下改革开放，并不断成长和发展壮大的。各位银行家、金融家，也是在这样的经济大背景下，成长和成熟起来，经营和管理着自己所为之服务的金融机构，管理着整个金融体系和金融市场。

　　所以，我们的思维，也就在这样的环境背景下，形成了定式:

　　也许我们，

　　◎ 习惯了经济的高速增长，习惯了高增长下的银行资产负债表的扩张；

　　◎ 习惯了传统的产业、传统的企业组织形式、传统的客户和传统的融资方式；

　　◎ 习惯了在经济增速下滑时，大规模的基础设施投资拉动经济增长，政府融资平台是我们放心的贷款对象；

　　◎ 习惯了劳动力价格低廉和加入WTO[微博]的红利带来的出口快速发展及其对经济增长的拉动作用，也习惯了支持这些企业在国内的发展；

　　◎ 习惯了在“钱荒”出现时，希望央行[微博]打开闸门，放松供给的救助；

　　◎ 习惯了市场在资源配置中的基础性作用；

　　◎ 习惯了相互学习模仿而形成的同质化的竞争；

　　◎ 习惯了安之若素的环境，还没有真正经受风浪的考验……

　　也许还有许多，也许已没有也许。

　　所以，中央经济工作会议提出：认识新常态，适应新常态，引领新常态，是当前和今后一个时期我国经济发展的大逻辑。这就要求我们改变以往的思维方式，充分认识新常态下经济的基本特征和趋势性变化，这些就是金融变革之道的出发点。

　　进入新常态的中国经济正在向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化，正从高速增长转向中高速增长，经济发展方式正从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并存的深度调整，经济发展动力正从传统增长点转向新增长点。这些新常态下，我们经济的基本特征将引领金融的变革之道。新常态下：

　　◎ 消费需求的多样化、个性化渐成主流，保证产品质量安全，创新供给促进消费拉动经济增长；

　　◎ 基础设施互联互通和新技术、新产品、新商业模式的投资机会对创新投融资方式提出了新要求；

　　◎ 支持企业大规模走出去，培育新的比较优势，发挥出口支撑经济的作用；

　　◎ 产业结构优化升级，企业兼并重组，新兴产业、小微企业、服务业，以及生产小型化、智能化、专业化的产业组织新特征；

　　◎ 人力资本素质和技术进步、创新成为发展新引擎；

　　◎ 质量型、差异化的新型竞争形式；

　　◎ 绿色低碳循环发展的新方式；

　　◎ 化解以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险；

　　◎ 全面把握全供求关系的变化，科学地进行宏观调控。

　　这九大趋势，就是金融变革之道的落脚点。

　　认识市场的决定性作用，增强金融体系的弹性，金融体系才能活力无穷。所以：

　　◎ 固定汇率不是弹性，市场汇率是弹性；和单一他国的货币汇率挂钩也不是弹性，参照一篮子货币调节是弹性；固定利率或管制利率不是弹性，市场利率是弹性；

　　◎ 单一的金融组织形式不是弹性，多样化的金融机构、多元化的金融投资者、多种金融市场和金融工具是弹性；

　　◎ 传统的间接融资成为主体不是弹性，直接融资和间接融资结合是弹性；

　　◎ 指令性计划、单一的行政管理手段不是弹性，面向市场、运用市场手段、科学管理和调控是弹性；

　　◎ 同质化的发展途径不是弹性，差异化的发展战略和实践才是弹性；

　　◎ 没有挑战不是弹性，充满挑战才会建立弹性；

　　◎ 依赖救助不是弹性，控制风险、自我管理才有弹性；

　　◎ 垄断的金融市场不是弹性，开放的有序竞争的市场是弹性；

　　凡此种种，不一而足。

　　（作者为中国人民银行[微博]原副行长、中国金融会计学会会长。本文刊载于《当代金融家》杂志2015年第2期）