每经记者 郭荣村 发自柳州

　　“他(正菱集团董事长廖荣纳)创业30年，打造出一个资产总额和年销售额均逾百亿的正菱集团。在2009年，他就荣登胡润百富榜，为柳州唯一登上该榜之人。”去年5月，廖荣纳在正菱集团总部接受媒体采访时，他正在为千亿营收的计划异常忙碌。然而，时隔一年，是什么让正菱集团风云突变？

　　近日，一位接近正菱集团高层的人士向《每日经济新闻》记者表示，正菱集团出问题的外部原因，是去年6月份开始的银行贷款缩紧。

　　此外，记者调查发现，2010年以后，正菱集团开始在房地产行业极速前进，多个项目同时开工。除了涉足地产行业，正菱集团在实业投资、收购方面，也在同步进行。正是这一系列激进扩张对正菱集团资金链造成了不小的压力。

　　廖荣纳发迹之路

　　公开资料显示，廖荣纳为广西贺州人，年轻时他就展现出了非凡的商业头脑。上世纪70年代末，在国家“以副养农”的倡导下，他开始养猪、榨花生油、做米粉、做陶瓷…… 到了上世纪80年代，运输成为一门不错的生意。廖荣纳花了一万元，买了一台二手汽车，把农产品拉到城里卖，再把城市里的工业品拉到下乡卖。

　　随着运输生意扩大，廖荣纳又开辟了到城市的客运线路，甚至还成立“贺县客货汽车运输队”。短短两三年时间，车队就发展到200多辆汽车。车队的壮大，车辆维修也越来越多，廖荣纳又搞起了车辆维修并开始制造一些简单的汽车配件。

　　在随后的30多年里，廖荣纳的这种闯劲快速向其他行业扩张。

　　2005年，他从制造业跨进金融业。当时，注册资金达两亿元创办柳州正菱担保有限公司成立。据称这是广西第一家担保公司。随后，正菱集团又成立了典当行、拍卖行，成立柳南区运通小额贷款公司，并参股当地一些银行。

　　激进扩张埋隐患

　　到了2010年以后，正菱集团开始在房地产行业极速前进。公司参与竞拍了柳州市中心广场 “正菱大厦”地块、柳州旧机场大型商业社区项目地块等多个项目。

　　来自柳房网的一篇报道，廖荣纳称，“在房地产暴利年代，正菱没有跟上，可现在我们也介入了，并不算晚，主要是集团有水泥制品，有建材原材料，能够形成各个经营板块互动、资源共享、相辅相成。”

　　但就在廖荣纳“计划用5至8年时间，在全国建成5至6个正菱机械装备制造产业基地，将企业打造成为千亿元企业集团”的时候，这种激进式扩张埋下的隐患，已经侵入企业肌体。

　　上述接近正菱集团高层的人士告诉《每日经济新闻》记者，在去年6月份之前，因为有银行的支持，正菱集团就不停地拿钱去买项目，但是一些项目，像房地产，没有4年是不可能有回报的。

　　“甚至房地产还要投入大量的钱去做。这个钱投下去了，没有效益马上回来。正菱集团现在手上的项目是很多，包括房地产用地，有十几块，但都是在前期筹备阶段，几乎还没有可以销售的。”他说。

　　对于“十几块地”的说法，记者未能核实到准确信息。但是仅仅在去年3月，与正菱大厦同一天开工的还有两个项目，它们分别是柳州旧机场商业文化广场和正菱展示大楼、科技大楼。

　　根据正菱集团董事局副主席廖美娜当时的介绍，正菱大厦项目规划建设一栋地下4层，地上45层的超高层综合楼，集商业、5A级办公、国际五星级饭店为一体CBD综合体，是柳州市第一个地下室四层，柳州地下室最深的基坑，将是柳州第二高楼。

　　而旧机场商业文化广场是一个涵盖大型购物中心、超市、金融、文化娱乐、地下步行街、办公等超大型综合项目，地下三层停车场，将是全柳州市最大的地下停车场，商业面积达12万平方米。

　　第三个项目则位于柳东新区核心地段，作为正菱观塘工业园的配套，正菱展示大楼、科技大楼都有23层高，将被打造为柳东新区的标志性建筑。同时开工三个大型房地产项目，对资金量的需求显然是比较大的。以正菱大厦为例，根据搜房网对该项目的介绍，其建筑面积为8.2万平方米。

　　中原地产首席市场分析师张大伟告诉《每日经济新闻》记者，一般商业综合体的建筑成本大概是每平方米3000元到4000元。

　　记者初略估算，假如以每平方米3500元计算，正菱大厦的建筑成本约在2.8亿元左右。正菱旧机场商业文化广场项目，总建筑面积567277.05平方米，其中商业物业建筑面积约16万平方米。如果按照上述计算方法，这一项目在建筑成本上可能就要耗资十几亿元。

　　张大伟说，目前不光是三、四线城市一些写字楼、商业综合体过剩，一、二线城市都已经开始过剩了，三、四线城市过剩会更明显一些。

　　除了房地产多面开弓外，正菱集团在实业投资、收购方面，也在同步进行。比如2012以来，公司先后并购了福建凯鲍汽车制造有限公司、福建凯鲍重工集团股份有限公司。

　　上述接近正菱集团高层人士说，这两年正菱集团对工业企业的收购很多，一般这些企业本身经营不好，才会去收购，这样收购回来就需要时间去整改，还要再投资，对正菱集团的资金链也会造成压力。

　　银行缩贷加剧资金链紧张

　　上述接近正菱集团高层的人士举例说，原来放贷可以放到60%，比如资产评估1亿元，可以放6000万元，但现在只能放1000万元。

　　从银行出来的钱少了，为了维持公司的信誉度，正菱集团原来向银行借的钱又必须准时归还。“因为正菱集团要保证信誉，公司的信誉是3A级的，为了保证信誉，老板只好在民间借贷来还银行的钱。还回去后，这个缺口越来越大。”前述接近正菱集团高层的人士表示，“银行本来是说一进一出的(还旧再贷新)，公司还是能够转下去的，但是银行只进不出，这个缺口就大了。”

　　一位不愿透露姓名的正菱集团债权人也向《每日经济新闻》记者表示，正菱集团是被政策给卡住了，银行不放贷款，他的资金链就断了。

　　除了银行缩贷因素外，高息民间借贷也是事件发展成今天这种局面的一个原因。债权人刘梅(化名)向记者透露，由于觉得钱放在银行没多少利息，很多人都把钱放在投资公司。“你注意看，街上很多投资公司，这个行业是从两三年前开始兴起的。”

　　记者在柳州采访中发现，大街小巷确实有不少挂着“投资”招牌的公司。而就在5月14日，柳州市召开了2014年全市打击和处置非法集资工作会议，会议称非法集资就像人身机体上的恶性肿瘤，一旦发生癌变，将造成极大的危害性，必须保持高压打击态势。

　　不过，银行信贷收缩仅仅是正菱集团资金链出问题的表面原因，记者在采访中发现，该公司一贯激进式多领域扩张，或是更深层原因。