文/卢婕 编辑/章蔓菁

　　长期的投入、稳定的增长，才是养老规划最适合的实现方式。

　　2013年9月，国务院正式出台《关于加快发展养老服务业的若干意见》，引发了人们对于养老话题的热烈讨论。为养老进行储备是每个人都需解决的现实问题。而面对基本养老保险无法满足养老需求的现状，如何通过适当的理财规划来实现养老目标，就显得尤为重要。

　　养老的“源”与“流”

　　对于靠谁养老，有些人认为是“万事靠政府”，或对养老问题采取消极回避态度，或以自己还年轻为由忽略养老问题。这显然是不对的。根据中国社科院世界社保研究中心发布的数据，我国养老金替代率在2011年时进一步下降到了50.3%，也就是说退休前月收入5000元的职工，退休后从社保领取的退休金为每月2500元左右。此外，随着社会的发展，人们的寿命得以延长，对退休后生活质量的期望值也相应提高，这对退休后的个人经济状况无疑提出了更高要求。因此，虽然可以通过社会保障制度维持基本的养老，但仅靠社保养老金显然不够，需要其他养老储蓄来助一臂之力。

　　还有一些人的观点恰恰相反，认为应完全依靠自己的储备来养老，觉得“社保交的那点太少，根本没用”，“养老保险收益率太低，不如去投资获利”，或者“养儿防老”、“以房养老”等。此类观点亦有失偏颇。虽然社保替代率确实相对较低，但社保退休金会在每月的固定时间发到个人账户，具有较强的确定性。因此对于稳定性和安全性排在第一位的养老金来说，应将社保养老作为首要的也是最基本的养老计划，而将商业养老保险作为社保的有力补充。至于为养老而进行的各类投资，则不应一味追求高收益率，因为养老时期很难承担投资失败的后果。而传统的“以房养老”、“养儿防老”，则并不是适合所有家庭的，而且各地区的房价和房租差异很大，且会受到一定的限制。

　　综上，可以总结出以下几种养老金储备模式：一是由政府、企业等支持的社会保险和企业年金；二是商业养老保险；三是其他投资方式，比如购买金融产品、“以房养老”以及“养儿防老”等。针对个人的实际情况，可以酌情选择不同的储备模式，重点是把握养老金的特点——稳定性高、持续性好、风险性低。建议将多种类型的养老金储备方式进行组合，即通过社保、企业年金、商业养老保险和货币投资组合来综合进行养老规划。

　　在总结了养老储备的来源之后，可以对退休之后的生活开支做一下盘点，算一算到底需要做哪些准备。一般来说，主要可分为生活开支和医疗保健费用两大类。

　　其中，生活开支这一项可分为基本生活费用和品质生活费用。基本生活费用是为保证基本生活所必需的花费，比如柴米油盐、物业供暖、汽车花费、手机通讯等各种费用；品质生活费用则是指退休后为享受生活所需的花费，比如旅行、休闲、对子女予以财务支持等费用。后者根据每个人生活水准的不同可高可低。

　　而医疗保健费用具体可分为疾病预防保健费用和医疗费用。其中疾病预防保健费用在老年期非常重要，因为随着身体素质逐年下降，各种慢性病会不断出现。这一项费用可根据不同的经济状况有所调整。医疗费用则主要由慢性病的长期治疗花费和重大疾病的大额费用构成。

　　养老规划进阶式

　　根据家庭生命周期的理论，人一生可分成非独立期、单身期、新婚期、满巢期、空巢期五个阶段。每个阶段的家庭收支情况不同，用于养老规划的预算也不同。

　　非独立期。它通常是指子女未独立谋生的这一阶段。子女从出生到大学毕业过程中没有收入，自己也无法进行养老规划。该阶段中，一部分父母会未雨绸缪，通过各种理财工具帮助子女建立未来的理财规划，包括养老规划。

　　单身期。通常来讲大学毕业到结婚之前为单身时期。该时期的主要特点是收入逐渐提升，且没有经济负担。此时开始进行养老规划所需资金少，宜充分利用货币的时间价值进行长期、持续的投入，且越早开始越好。举例来说，假设60岁时需要100万元的退休金，按5%的复利计算，如果从22岁开始，每月投入1047.2元，持续交20年，本金达24万元即可；但同样的利率下，如果是35岁开始准备，则每月需要1974.65元，交20年，本金达46万元才能在60岁达到100万元，两者相差将近一倍。需要注意的是，在进行上述规划的同时还要做好风险规划。

　　新婚期。家庭在该段时期的收入提升较快，同时各项开支也在增加，对房、车等耐用品存在消费需求。大项支出较多是这一时期的主要特点，虽然可以通过创业或移民计划等实现养老目标，但也需要开始建立稳健的养老计划。

　　满巢期。从子女出生到长大独立之前这一段时间被称为满巢期。这段时期家庭的收入逐渐达到高峰，消费支出也达到高峰，子女教育计划和养老计划等长期计划此时均属于刚性目标，势在必行，无法推迟。

　　空巢期。这段时期内子女开始独立谋生，家庭回归两人世界，夫妻逐步迈入退休状态。该时期，家庭收入与高峰期相比有所下降，开始领取养老金，家庭资产稳定，刚性支出下降。如何保持家庭现有资产不发生贬值，应是该阶段的主要目标；同时，需根据现有资产，规划好退休生活，做好支出管理。

　　养老规划案例分析

　　王先生40岁，担任一外企高管，年收入100万元；妻子36岁，为全职太太，没有收入。家中有两个孩子，大女儿十岁，小儿子三岁，夫妻二人均参加社保，孩子也参加了北京市一老一小医疗保险。但夫妻俩除了每人10万元终身重大疾病保险外，没有其他保障性投资。王先生的理财目标是在兼顾孩子教育金储备的情况下，能够在60岁时退休，并在退休后保持生活质量不变。家庭的资产状况和收支状况如表1、表2所示。

　　表1 王先生家庭资产负债状况 （单位：万元）

　　家庭资产 家庭负债

　　房产市值 300 房屋贷款 30

　　汽车市值 30 合计 30

　　定期存款 30

　　银行理财产品 20

　　基金 50

　　合计 430

　　家庭资产净值 400

　　表2 王先生家庭年度收支状况表 （单位：万元）

　　收入 支出

　　先生年收入 100 生活费用 25

　　太太年收入 0 孩子教育费用 5

　　合计 100 合计 30

　　年度结余 70

　　可以看出，王先生收入较高，家庭财务状况良好，但对于风险考虑不多，因此应首先考虑转移风险，再将家庭资金合理分配，按账户进行分类规划，根据各项理财储备开始支出时间的先后来准备各项中长期理财计划。结合该家庭目前的财务状况，建议设立以下几类账户。

　　设立家庭紧急备用金账户，以避免由于事业转换等情况影响家庭经济支出，额度相当于家庭半年到一年的支出较为合适。建立备用金账户时，应首先计算家庭年度支出和其他各账户所需年度资金，经计算分别约为30万元和26万元，共计56万元（详见下文各账户所需费用的计算）。据此，可将家庭资产中的50万元定期存款和银行理财产品，以及6万元基金转换为流动性更好的理财产品，如货币型基金、按天计算收益的网络理财产品等，以在保持稳定收益的同时方便随时支取。而基金中剩余44万元可以放在定存账户中，以备未来汽车、房屋装修等中期大项费用支出之需。

　　设立家庭财务安全保障账户。建议为家庭全部成员投保意外伤残保障保险。成人额度200万元，孩子额度10万元，所需的保费每年不超过0.5万元，目的是避免意外伤害造成家庭收入中断后出现现金流危机。同时，应为家庭主要经济来源投保定期寿险，以王先生作为被保险人，额度500万元，所需保费2.5万元。其目的是为妻子考虑。因为一旦家庭支柱发生风险，妻子作为全职太太，将无法负担房贷支出、养育子女的生活费用开销和退休生活开支。

　　设立家庭医疗账户，帮助家庭成员终身拥有足够的医疗费用，避免突如其来的疾病使家庭陷入危机。建议夫妻二人均投保终身重大疾病保险。因为养老期间的医疗费用巨大，可以通过终身重疾保险转移风险并且储备医疗费用。投保额度为100万元，所需保费每年约7万元，目的是将工作期间（40～60岁）的风险转移给保险公司，并在退休期间有足额的医疗保健费用。

　　设立子女教育金账户。考虑到女儿和儿子的年龄差异以及通货膨胀因素，教育金目标可定为女儿50万元（10年期），儿子100万元（20年期），具体操作时可选择少儿教育年金保险、基金定投、投资连接保险两到三种产品组合。按照7%的复利（复利利率设为7%的原因在于从中长期来看该收益率可保证资产不贬值，另一方面是在风险可控的前提下可实现的投资收益目标），50万元的教育金储备计划可通过产品组合月投入3000元，即年投入3.6万元来实现；100万元的教育金储备计划可通过月投入2000元，即年投入2.4万元来实现。同时，为保证子女教育金不因家庭经济支柱出现意外而无法储备，应选择将王先生作为投资连接产品的被保险人，并将保险额度设为150万元，姐弟两人的教育金可以放在一个投资连接账户中进行储备。另外，由于教育金支出的时间或有调整，高中以及大学期间都有支取，多准备一些也无妨，如有盈余，将来可以转为退休养老储备。

　　设立养老账户，通过商业养老年金、定投基金、投资连接保险两到三种产品组合实现退休养老计划。按照王先生对退休后生活质量的要求，退休金目标为基本生活费用每年10万元，品质生活费用每年10万元。养老计划年度投入6万元。其中基本生活费用可通过社保和商业养老年金来筹备，王先生预期每年可领取约7万元社保金，剩余3万元可通过安全性高、活到老领到老的养老年金进行储备。品质生活费用的计算需参考国人人均寿命。目前这一数值约为85岁，按照目前男士60岁退休后生存期25年，每年10万元费用共需要250万元的退休费用。按照7%的复利，这部分费用可通过从40岁起每年存3万元来实现，坚持20年，本金共60万元，60岁时本息和将达到约123万元。此时即使停止投入资金，账户中的已有资金仍然会按照年化复利7%左右增长，如果从中每年支取10万元养老到85岁，累计将达250万元，账户中还会剩余35万元。不过需要注意的是，因通货膨胀率在未来具有不确定性，每年20万元的退休金目标并没有考虑到通货膨胀率问题。所以王先生可在每年6万元的养老投入外，追加4万元的银行理财产品等其他投资。为控制投资风险，保持投资收益略高于通货膨胀率即可。

　　最终每年保障费用为0.5万元+7万元+2.5万元=10万元，不超过家庭年收入的10%，比例合理；每年子女教育计划所需费用为3.6万元+2.4万元=6万元，养老计划所需费用为6万元+4万元=10万元，共计约16万元，两项合计占家庭年收入16%，比例亦合理。至此，家庭通过对多个账户的分别规划和管理，可以同时实现多个理财目标，清晰明了。

　　上述规划表明，虽然养老规划是整个理财规划的主体，但由于家庭多个理财目标紧密相关，因此如果前期理财目标受到影响无法实现，必将影响养老规划的实现。此外，由于养老规划有确定性、长期性的特点，属于刚性支出，到期必须使用，且通常需要至少10年以上的筹备期，因而在筹备期间多个理财目标并行的情况下，如果品质生活消费支出过度，将会造成养老金的挪用或推迟储蓄，影响养老目标的实现。鉴此，在筹备期间需要防止过度支出，建立强制储蓄性的养老规划，并且需要注意养老组合计划的收益率应尽量不低于通货膨胀率，以保证到退休时所积累的资金不贬值。当然也不可一味追求高收益，长期的投入、稳定的增长才是养老理财规划最适合的实现方式。毕竟理财不同于投资，前者是根据资金的合理规划来满足人们对未来生活的期望，后者则是用最小的投入获得最大的收益。而生活的变化不断改变人们的期望，所以理财规划也需要相应进行调整。建议结合专业理财规划师的建议，制定切实可行的理财规划，并在执行过程中坚持下去。

　　作者系国家一级理财规划师