■程凯

　　 曾经有一本讲美国银行业丑闻的书，叫做《抢银行的最好方法是开一家银行》。

　　 不过，真正能开银行的都是有钱人。你看人家马化腾，刚刚透露了，腾讯在深圳前海已成立多家公司，主要业务方向是电子商务和互联网金融，总注册资金约为16亿元人民币，未来腾讯在前海的投资不会少于100亿。

　　 还有阿里巴巴[微博]的马云[微博]，再加上百度[微博]的李彦宏，这中国互联网的三巨头，看好的都是互联网金融。其实，不管互联网不互联网，他们看好的都是银行业务，只不过在互联网时代，他们找到了进入银行业的好办法。

　　 这么说什么意思？我的意思是，表面上互联网金融和传统金融在竞争，但是这种竞争根本不是一个数量级上的。最后的结果，很可能传统银行业和互联网金融业的整合，一起赚钱。大家分的还是那一块蛋糕，而且可能由于在传统银行思维中混合了互联网的思维，这个蛋糕会做得更大。

　　 所以，聪明钱还是在买银行，不管是开一家互联网金融公司，还是真金白银地买一家银行的股票。最近在大买银行股的是安邦。

　　 12月9日，招商银行的股票出现一笔高达136.78亿元的大宗交易，创下A股大宗交易新纪录，12.07元的成交价比当天的收盘价溢价了10.73%；12月10日，招商银行公告称，这笔交易的买方为安邦财险，其在增持11.33亿股后累计持有12.6亿股招行股票，跻身招行第三大流通股东。

　　 安邦财险不仅对招商银行大举下手，而且还拿着大量的民生银行股票。据统计安邦财险持有的招商银行、民生银行、金地集团3家股票大约有260多亿的市值。为什么安邦财险如此大手笔行事吃进银行股，它有它的说法，你也有你的分析，但是不得不承认的是，银行真是挣钱的主。

　　 长期在投资银行工作过、自己也做过小贷公司的张化桥[微博]，最近在他的财新博客中发出了这样的感叹：中国的巴菲特，其实就是中国的政府。

　　 “巴菲特非常强调公司在中长期对产品的定价权，也就是必须有护城河，而且最好牢牢掌握控股权。在中国，谁是真正的巴菲特？你看看谁控制中国最好的资产：电讯、石油、铁路、港口、银行、保险、供电、医院和机场，还有烟草业，甚至白酒，是中国政府。”

　　 张化桥的感叹是，虽然国资委的企业也有赔钱的，但是大部分都还是利润率高、护城河深、有长期定价权的行业。巴菲特建议我们“投资傻瓜也能经营得不错的企业”，张化桥觉着中国政府的策略也是一样，抓大放小。坚决退出竞争性行业。

　　 所以，张化桥的言下之意应该是炒股就要学政府。

　　 张化桥的眼光还是比较准的。我印象最深的一次，是在2012年11月看到张化桥的这样一段对话：有人问，中国银行业的前景如何？张化桥答，“银行业受宠，牺牲其它行业。我们这些自私自利的投资人，该怎么办？除了批评政府以外，只好买银行的股票。”

　　 当有人问，银行业股票的投资前景如何？张化桥的回答是：好极了。但是，作为中国人，我真的不希望现实是这样的。张化桥透露，当他发现自己的小贷公司，还有其它的租赁公司和典当公司都实在无法跟银行较量时，他就服服帖帖地买了招商银行和民生银行的股票，买进的时间在2012年的2月。

　　 2012年的11月，我在《地平线》专栏中问了一句，“你们会像张化桥一样吗？”“如果你斗不过他们，那就加入他们。”2012年2月，民生银行A股的收盘价不到6元钱，2012年11月，民生银行A股的收盘价还是不到6元钱，可是到了2012年12月，民生银行股价一个月涨了26%，2013年的1月，民生银行的股价又涨了32%，2013年2月，民生银行的股价最高到了11.60元。

　　 张化桥在他今年的新书《影子银行内幕》里谈及他的投资想法时，还是偏好银行业，“银行是最好的长期投资”。张化桥的几个理由值得我们再关注一下，尤其是他如何分析那些反对投资银行者的意见的。

　　 一种反对的声音是银行不透明。张化桥的意见是，理解大家对不良贷款的担心，但是反过来说，你能找出来一个很透明的行业吗？“我们对任何公司都不应该盲目相信，不论是食品公司，还是百货商场，还是燃气公司，它们一样不透明，也许比银行还不透明。”

　　 另一种反对的声音是，一旦经济陷入下滑，银行也会掉进坏账的泥潭。可是，张化桥的意见是，真要是经济不行了，其他行业也好不到哪里去？而且当掉进泥潭时，如果你投资的是非金融行业，政府绝大多数情况下不会理你，除非你买的是通用汽车，否则你连被挽救的机会都没有。

　　 张化桥这样的分析你认同吗？“银行是最好的长期投资？”不管你怎么想，安邦很可能就是这样想的。（作者为本报编委）