“21世纪亚洲金融年会”于2013年12月4日-5日在北京举行。光大银行资产管理部总经理张旭阳出席会议并发表演讲。

　　新浪财经讯 “21世纪亚洲金融年会”于2013年12月4日-5日在北京举行。光大银行[微博]资产管理部总经理张旭阳出席会议并发表演讲。他表示，资管业务一定要坚持代客理财的本质，资产管理行业的本质是我们接受客户委托，按照跟客户达成好的投资方向，通过我们自身主动管理，履行我们受托、履职和尽职的责任。

　　以下是张旭阳演讲实录：

　　张旭阳：谢谢郑女士，也谢谢主持人。本来今天我是两个角色，一个是演讲嘉宾，一个是我们行长在外面路演，我来代替他致辞。我来谈谈我对业务发展的观点。就像刚才主持人所讲的，2013年是资产管理行业的一个大资产管理的概念被提出来，2013年也是我们银行理财业务发展的第十个年头，我们回顾理财与发展起源于2004年。不仅不仅是光大银行，也包括银行理财克服了种种困难，这十年来我们经过产品结构创新，我们进入资本市场，我们进行跨界投资。到10月底，整个银行理财产品余额超过10万亿，光大银行的理财规模也超过了5000亿。所在这个过程中，我们确实感谢银行管理机构对我们的支持，感谢我们的媒体，感谢我们的投资者。

　　未来十年，我们想银行理财业务如何走，所以我们光大银行提出一个概念，回归本源，以及跨界布局。三中全会实际上提出了我们以市场为决定作用的对资源配制的一个理念，在这个背后我们会经历更快的更激烈的利率市场化到来，包括汇率的变革，包括市场的波动。这样一来，时代给资管，包括资管人如何思考，如何去履行自己的责任。我想回归本源就指的是我们资管业务一定要坚持待客理财的本质，资产管理行业的本质是我们接受客户委托，按照跟客户达成好的投资方向，通过我们自身主动管理，履行我们受托、履职和尽职的责任。所谓卖者有责，买者自负，在这种背景下，需要我们通过理财产品，包括资管业务主题设计，使得我们的资产来自于我们的资产，来回归资产管理的本源。这样的情况下，资管业务必然受制于资产管理商自身的限制。所以我们想，包括今年10月份，在银监会的主导下，我们提出了理财融资，在这个架构下建立比较好的栅栏，通过栅栏的建立，包括银行的风险加以隔离，同而使得风险被客户所承担，这样才能走得更远，而不是说资产管理业务如何跟银行庞得更近。

　　第二，我想讲资产跨界布局，资产管理行业的边界也在不断被突破。我们回顾上个世纪美国国际市场的资产管理行业的发展看到，它的投资边界在不断被打开。在50年之前实际上是股票，包括国债是资管传统的领域，只有在80年代以后，在美国利率市场化的压力后，企业债才成为资产管理商大力配制的资产。包括我们熟知的ABS，才成为市场上可被投资的领域。包括我们大家所比较津津乐道的量化投资、主动管理跟量化投资，才能成为我们大家所引用的交易技术。特别在金融管制的情况下，很多的投资资产管理行业被金融的监管政策，被会计准则、信贷一个个所谓夹层的隔离的理财当中去了。在这种背景下，所谓资产管理商通过创设金融产品，才能打破金融管制获得跨市场的机会。如果在这个领域，如果按这个意思去引申的话，实际上银行的理财产品通过管制套利，使得我们理财投资者资金能够连通货币市场、债权市场、资本市场，更关键的是信贷市场，使得在一个理财资金可以在一个更广的更多元化为客户做风险管理、理财管理。

　　在未来，我们觉得资管行业面临的压力仍然是很大，中国经济结构调整带来的，使得资管行业所面临的风险与前十年截然不同。在这个背景下，资管行业如何进行投资，如何走，就存在一个很大的问号。所以我们想资管行业可以通过跨界布局，其中我们想提出资管投行的概念，就是我们资产管理行业以前主要是买方，是被动接受我们资产市场的管理，但是当市场风险到了一个新的阶段，对抗风险的最好的手段是风险和受益配置，我们希望能通过资管的这种概念的确立使资产管理行业不仅作为买方被动地接受市场的投资品种，也能作为我们资产金融的创设方把资产管理所带来的资金与实体经济的经济活动相结合。通过我们对一些加强并购基金的创设，通过对利率贷款的创设，通过金融工具的创设，使得资产管理更能够盈利。实际上我们可以看到，像我们所津津乐道的耶鲁大学基金会就是在一个很好的例子，耶鲁大学基金会是投资的最早设立的，73年投资了，76年进入了风险投资，80年代初通过对量化投资工具的使用进入绝对回报投资领域。因此，我们想在投资端，通过资管的方式设立，使得资产管理行业所能获得资产的范围更宽更广一些。

　　在客户端得益于互联网金融的发展，资产管理行业可以直面客户，互联网连通一切，我们后面再加上一句话，将拉到面前，互联网使得我们金融产品信息可以直接推送到每个客户面前。互联网开创了一个平等的客户的体验，在互联网面前我们资管行业原来所依赖的机构客户，高级的私人银行客户的区别也不复存在了。希望通过互联网的发展，通过互联网金融方面，资产管理行业通过模块化，能把资管的产品直接推送到每个客户面前。解决了我们投资的问题，包括资管各方的资产的设立，解决了优良产品的创设，解决我们资金端的资金来源，资产管理行业可以走更远一些。

　　在今年的融资体系当中，银行是主导，银行解决了风险的管理问题。而再一个以市场为主导的直接融资体系当中，资产管理机构应该成为核心，只有通过资产管理机构的发展，我们才能解决掉连通投资和融资，才能把基础资产风险分散化，才能把我们原来融资中的资产风险通过分散化的专业处理被投资者接受。所以我们想，如果我们坚持本业，坚持回归本源的基础上，坚持资管原来传统的资产的配置、管理和平等风险的基础之上，通过我们资管的投行创设，通过互联网的作用发展，在投资端和管理管更好的资金管理来源，我相信不仅走得更大，还走得更远。我们相信在未来十年发展的过程中，在监管机构的支持和包容下，我们会走得更好。谢谢大家！