21世纪网 民营银行虽然热闹但至今仍未真正破土。然上市公司参股银行，则不断发生，如火如荼。

　　分析人士认为，上市公司之所以投资参股银行，主要着眼点大概基于两点，首先是上市公司探索多元化的经营模式，改变资产结构，寻找更多的利润来源，上市公司看中银行业的发展前景以及投资银行所能为其带来的长期收益，相对经营稳健的银行业，是其投资的战略选择。其次，进入银行业可以为上市公司搭建金融平台，更有利于上市公司利用金融资源，通过投资参股银行，上市公司能建立起与当地银行的良好关系，从而为其资本运营创造先行的条件。

　　这样的利益诉求下，不免出现一种情形，上市公司“近水楼台”通过其参股银行进行资金的融通。

　　近日，21世纪网发现，方圆支承在今年5月以来陆续公布了公司的几次担保决议，其中四笔担保贷款的授信银行均为其参股的马鞍山农村商业银行(以下简称“马鞍山农商行”)。而5月6日，方圆支承刚刚以9000万元参股了该行。

　　对于主营业务连续下滑，净利润为负的方圆支承而言，其“醉翁之意”似乎十分明显。

　　参股前后的悬殊

　　今年的5月6日，方圆支承第三届董事会第四次会议审议通过了《关于参与安徽马鞍山农村商业银行股份有限公司增资扩股的议案》。按照每股2元的价格认购马鞍山农商行4500万股。增资完成后，方圆支承以9000万持股马鞍山农商行的比例为3%。本次投资事项完成后方圆支承进入马鞍山农商行前十大股东。

　　方圆支承的设想是，此次参与马鞍山农商行的增资扩股将进一步优化公司资产结构，提高公司现有资产的收益率。

　　在此后，方圆支承陆续公布了公司董事会审议通过的担保议案。

　　5月17日，方圆支承审议通过了对控股子公司长沙方圆回转支承有限公司及浏阳方圆液压有限公司分别提供1000 万元的信用额度担保议案，授信银行为马鞍山徽商银行幸福路支行。

　　6月7日，方圆支承审议通过了对控股子公司安徽同盛环件股份有限公司提供3000万元的信用额度担保议案，授信银行为马鞍山农商行。

　　6月24日，方圆支承审议通过了对控股子公司马鞍山方圆动力科技有限公司提供2000万元的信用额度担保议案，授信银行为马鞍山徽商银行幸福路支行和招商银行马鞍山分行。

　　8月28日，方圆支承审议通过了控股子公司长沙方圆回转支承有限公司向公司提供5000万元的信用额度担保议案，授信银行为马鞍山农商行。

　　10月25日，方圆支承审议通过了控股子公司长沙方圆回转支承有限公司和浏阳方圆液压有限公司为公司各提供不超过3000万元和5000万元授信额度的担保议案，授信银行为马鞍山农商行。

　　在短短5个月时间之内，方圆支承发布了8则担保议案，其中四次的授信银行为马鞍山农商行。

　　事实上，加上近期方圆支承参股的村镇银行已领取营业执照，到目前，方圆支承旗下共计4家控股子公司和家参股公司，控股子公司为长沙方圆回转支承有限公司、浏阳方圆液压有限公司、马鞍山方圆动力科技有限公司、安徽同盛环件股份有限公司；

　　参股公司除安徽惊天液压智控股份有限公司外，另外五家均为银行，分别为分别为兰州七里河新华村镇银行、兰州皋兰新华村镇银行、兰州永登新华村镇银行、沧州海兴新华村镇银行以及马鞍山农商行。

　　而兰州七里河新华村镇银行、兰州皋兰新华村镇银行、兰州永登新华村镇银行、沧州海兴新华村镇银行均是由马鞍山农商行作为主发起行并控股的村镇银行。

　　对于担保银行选择马鞍山农商行的原因，方圆支承董事会秘书王春琦向21世纪网表示，“马鞍山农商行在马鞍山经营比较稳健，决策相对比较快，不像是其它总分行制的银行，在市里是市分行，还需要去省分行去批，有的还需要总行出具意见，流程相对较长。所以选择与马鞍山农村商业银行一起来合作，包括发起设立村镇银行，相对有一定优势。”

　　另外，王春琦也提到，“主要是根据监管要求，不能为股东提供信用贷款，所以选择的是担保方式，就是母公司为子公司提供担保，子公司为母公司提供担保等这种方式。”

　　王春琦认为这是企业正常的经营行为。不过，据21世纪网查阅，今年5月到10月间，方圆支承及控股子公司的对外担保额即为2亿，按照2.05亿元担保总额推算，此前仅发生一笔500万的担保，也就是2012年3月公告的控股子公司之间的担保总额500万元。今年5月参股马鞍山农商行后，前后对比如此悬殊，纯属巧合还是另有隐情？

　　主营业绩不佳半年发生2亿担保

　　截至10月26日的公告日，包含当日担保事项在内，方圆支承及控股子公司的对外担保总额为20500万元，占公司最近一期(2012年12月31日)经审计净资产93353.22万元的比例为21.96%。其中方圆支承对控股子公司的对外担保总额为7000万元，控股子公司之间的担保总额为500万元，控股子公司对方圆支承的担保总额13000万元，分别占公司最近一期(2012年12月31日)经审计净资产93353.22万元的比例为7.50%、0.54%及13.92%。

　　据上述罗列的担保情形来算，控股子公司对方圆支承的担保总额13000万元中，其中长沙方圆回转支承有限公司向公司提供共计1亿元的担保贷款，浏阳方圆液压有限公司为方圆支承提供3000万的担保贷款。

　　方圆支承对控股子公司的贷款涉及了旗下的全部四家控股子公司，可谓100%的利用效率。具体来看，公司对马鞍山方圆动力科技有限公司提供2000万元的信用额度担保，对安徽同盛环件股份有限公司提供3000万元的信用额度担保，对长沙方圆回转支承有限公司及浏阳方圆液压有限公司分别提供1000 万元的信用额度担保。

　　这也意味着，方圆支承及控股子公司之间2亿的担保额度均在5月17日到10月26日期间的8笔担保中形成。

　　对于为何要进行这样的担保，方圆支承在这些担保的事项中都有相同的表述，“可以提高融资效率、降低融资成本，提高资金流动性，增强盈利能力，确保公司的利益最大化。”

　　那么，方圆支承及其子公司的盈利能力到底出现了什么问题，从而迫切需要资金。

　　今年三季度报显示，方圆支承的净资产、净利润、营业收入均为下降态势，方圆支承归属于上市公司股东的净资产在报告期末比上年度末减4.13%；归属于上市公司股东的净利润为-9,929,868.84元，未分配利润较期初下降20.38%。

　　截至三季度末，方圆支承提到，受宏观经济的影响，下游客户资金面较紧，公司主营业务资金回笼率下降，经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少2717.15万元；投资活动产生的现金流量较去年同期减少17678.76万元，筹资活动产生的现金流量较去年同期增加29712.28万元。

　　值得注意的是，方圆支承对2013年全年经营业绩的预计是净利润将亏损1800万—2300万元。对于业绩变动的原因，方圆支承认为，受宏观经济政策影响，行业低迷，项目投产后，规模效益未能体现，固定费用上升，产品毛利率下降。

　　这个趋势在之前的业绩报告中也能寻觅到痕迹，方圆支承发布半年业绩中提到，主营业务回转支承受内外部市场环境的影响，公司下游客户定单需求下降。公司的分产品回转支承、专用设备、涡轮增压器以及其他产品毛利率比上年同期分别减4.16%、21.71%、2.27%、39.53%，仅有液压油缸毛利率比上年同期增6.84%。

　　控股子公司的盈利能力也较为堪忧，其中，马鞍山方圆动力科技有限公司为连续亏损，截至2012年12月31日净利润为-599.29万元，截至2013年3月31日净利润为-247.57万元。

　　浏阳方圆液压有限公司截至 2012 年12 月31 日的净利润为-348.94 万元，截至 2013 年3 月31 日净利润为-36.74 万元。

　　对比方圆支承前后数据以及与马鞍山农商行的担保往来，不免引发疑问，公司参股银行是否为了方便自己贷款？王春琦对此回复21世纪网称，参股银行最主要是为了获取银行的投资收益，根据前几年农商行的情况，每年银行的净资产收益率还比较高，分红比例也比较大，所以想参股这家银行。

　　马鞍山农商行高价增资扩股上市公司积极参与

　　为什么现在的情况下选择参股这么多家银行？王春琦告诉21世纪网，农村金融一直没有被开发出来，我们认为它是蓝海，国家也在鼓励对农村金融环境的改善，所以选择与马鞍山农村商业银行一起投资村镇银行。

　　方圆支承在投资者平台中也对此有过回复 “目前，公司仅投资参股了以马鞍山农商行为主发起人设立的新华村镇银行项目，所占比例不高，主要是为加强与金融企业的战略合作，提高投资收益。”

　　马鞍山农商银行今年增资扩股，另外两家上市公司皖能电力、泰尔重工也均有参与。

　　皖能电力在今年3月21日，公司董事会七届九次会议审议通过了《关于参与马鞍山农村商业银行配股的议案》。按照每 10股配4股的比例，以每股2元的价格认购安徽马鞍山农村商业银行股份有限公司1320万股。本次配股完成后，公皖能电力将持有马鞍山农商行4620万股，持股比例为3.08%。

　　另外一家上市公司泰尔重工以每股 2 元的价格认购马鞍山农商行4500 万股，投资资金9000万元。

　　马鞍山农商行募集新股实行溢价发行，每股发行定价人民币2.00元。

　　截止到 2012 年末，马鞍山农村商业银行的资产总额为 250.14 亿元，较年初增加 37.28 亿元，同比增长 17.51%；净资产 19.52亿元，资本充足率13.2%，核心资本充足率12.32%，实现综合利润 3.93 亿元，税后利润 2.57 亿元。

　　按照发行后15亿总股本、19.52亿元净资产以及2012年末2.57亿元净利润算，此次2元发行价的发行价，对应PE11.67倍和PB1.54倍。比A股上市银行高出一大截。(21世纪网叶风)