2013年第九届北京国际金融博览会于10月31日在北京举行，11月1日上午召开了以“中国资本市场投资峰会”为主题的产业金融峰会专场，上图为民生证券股份有限公司首席经济学家邱晓华出席会议并发表精彩演讲。（图片来源：新浪财经）

　　新浪财经讯 2013年第九届北京国际金融博览会于10月31日在北京开幕，在11月1日上午的“中国资本市场投资峰会”峰会上，民生证券股份有限公司首席经济学家邱晓华表示，投资领域的改革，也就是降低对投资领域的各种限制，解除各种各样的限制，也会给企业投资的便捷化，投资的方便提供更大的满足。与此同时，围绕着新型城镇化建设，配套的就业、住房、医疗、养老、土地等一系列的改革都有可能给我们的经济带来新的活力和注入新的效率。

　　以下为演讲实录：

　　邱晓华：谢谢主持人，谢谢大家。讲这样几个观点。第一，中国目前正处在转型升级的新阶段，机遇挑战并存，从短期来看，挑战不少，从长期来看，机遇很多，关键就看我们能不能在转型与升级中取得实实在在的进展。

　　回顾中国经济三十多年来的成长历程，改革开放以来的成长历程我们会发现中国经济在过去相当长的时间里保持一个比较快的增长，它的最大动力是来自于改革与开放。由于我们采取了改革与开放的这样一个基本国策，使得中国经济的活力和效率得以快速的提升。

　　第二，我们中国经济之所以快速的成长，也得益于我们在较长时间里保持了一个低成本的发展优势，劳动力成本，资源成本，环境成本和社会交易成本都在一个比较低的水平上。因此，使得我们的企业有了相对的竞争优势，有了比较好的投资回报。

　　第三，我们今天快速成长的动力来自于民众消费的不断拓展和提升。从农村改革带来农民收入的快速增长，从城市改革带来城市居民收入的快速增长，使得中国国内的市场需求有了一个比较长足的发展，今天发展进入了一个新的阶段，亟待需要有新的动力。最重要的我们现在面临着成本在不断上升，劳动成本、资源成本、环境成本和社会交易成本都在上升，我们已经告别了低成本发展阶段，进入了一个成本逐渐提升的新阶段。低成本支撑的企业的效益，企业的市场竞争力的基础发生了变化，这一现状不改变，我们的企业就面临着利润空间在不断的受到挤压，市场竞争力急剧下降，从而导致大范围的微观层面企业困难出现，影响整体经济的发展，寻求企业效益，企业市场竞争力新的发展动力是我们面临的第一个挑战。

　　第二，世界经济发生很大变化，我们过去通过对外开放，通过发展对外贸易，通过利用外资所支撑的经济快速成长的发展态势在今天也遇到了挑战。中国已经成为世界第二大经济体，也成为世界最大的贸易体。因此，它也就成为世界主要市场的竞争者，也成为世界市场的一个被纠葛，提出最多争议的一个国家，成为贸易摩擦的最集中的一个国家。

　　如何突破这样一个贸易保护主义的屏障，如何再创我们对外经济发展的新优势，也成为我们需要解决的一个重要问题。

　　第三，我们过去改革发展是支撑中国经济快速成长的源源不断的动力，而今天改革进入了深水区，改革进入了攻坚阶段，旧体制的一些弊端，新体制的一些不完善相互交织，又使得我们经济各种体制性的障碍越来越突出。如何破解这些体制性的障碍也成为我们未来发展的又一个重要的课题。

　　时间已经进入到了11月的1号，再过一个礼拜我们就将迎来党的十八届三中全会召开的这样一个重要的时刻。无论从哪一个角度看，即将召开的党的十八届三中全会都将是我们国家在改革发展进程中具有重大影响意义的一个大事件。

　　历史上看，每一届三中全会都带来了中国快速的变化，大家回过头看，80年代，从十一届三中全会开始，中国迎来了每年保持9.7%的快速增长的一个大好的发展阶段。进入90年代，中国在小平同志南巡，在中共提出建立和健全社会主义市场经济体制的一些利好的带动下，我们迎来了每年10.3%的快速成长。进入新的世纪，前10年中国加入世贸组织，我们又借助于经济的全球化，借助于完善市场经济体制，又迎来了平均每年增长10.7%的这样一个很好的发展机遇期。

　　三个十年，三次机遇，时光进入到了今天，尽管我们面临着前面讲的重重的困境，但是我们有理由相信，即将召开的十八届三中全会一定会给中国经济和社会的发展带来巨大的利好，可以这么说，第四轮发展机遇期就要形成，可以设想，随着改革的更广范围，更大力度的推进，制约我们经济转型升级的各种深层次浅层次的矛盾都会逐步逐步的得到化解，经济的活力，经济的效率会再一次被激发出来。所以，我们有理由相信十八届三中全会之后我们将迎来中国经济发展的第四轮机遇期。

　　从眼下观察到的各种信息来看，正在印证这样一种判断，从行政体制简政放权，给微观经济带来了更大的活力。从财税体制进一步的梳理中央与地方的关系，进一步的调整中央与地方的分配比例，进一步理顺各种税制，也正在积累着新的发展活力和动力。金融体制改革可以预期正在做的利率的市场化，汇率的国际化，金融的自由化这一系列的改革将给金融领域注入巨大的活力。民间资本进入金融领域会有更大的空间，金融对市场的调节作用将会表现的更充分，对经济的促进作用也会进一步的释放出来。

　　同样，投资领域的改革，也就是降低对投资领域的各种限制，解除各种各样的限制，也会给企业投资的便捷化，投资的方便提供更大的满足。与此同时，围绕着新型城镇化建设，配套的就业、住房、医疗、养老、土地等一系列的改革都有可能给我们的经济带来新的活力和注入新的效率。

　　再加上适应经济的绿色发展，适应我们国家生态文明的建设等方面改革的推进，我们可以预计未来在中国经济发展中，至少这几个方面会孕育着新的机会。第一，绿色经济，以低碳绿色为特征的新的产业，新的经济会逐步的加快发展。第二，蓝色经济，以海洋经济的建设，海洋产业的发展为代表。第三，金色经济，以为先富裕起来的人的理财服务、市值管理、资本运作等方面，以及金融领域的一些发展。第四，所谓的红色经济，女性、儿童这样一些38、61为特征的经济，他们的健康，他们的教育培训，消费等等会形成新的机会。

　　此外，包括高科技为主要特征的银色经济，以及包括以文化产业休闲发展的新的经济都会给中国经济带来更大的成果。所以，可以这么说，经济发展的机遇期正在孕育着，正在等待着，就看我们是不是准备好，就卡我们是不是适应了这样一些新的发展趋势。机会总是为那些准备着的人准备着，但是光准备还不够，还必须行动。因此，需要我们企业家，需要我们民众尽快的行动起来。可以这么说，时代正在孕育着中国经济又一个新的黄金期，尽管我们还遇到各种各样的挑战，但是我想我们只要继续在产业的升级，产品结构的优化方面采取更有利的措施，实现一个更好的转变，经济就会更发展。

　　第二，经济发展的模式上真正的把政府主导那种靠拼资源，拼消耗，拼贷款，拼债务，拼环境这样一种粗放的模式转到以市场、企业、民众主导，更多的靠科学技术的进步，人力资本更好的发挥，以及靠民众福祉更好的保护，经济与社会协调的发展这样一个新的模式上，我想我们的经济就会更和谐，更平稳的发展，更可持续的发展。

　　第三，如果我们的政策安排、制度安排能够既关注老百姓的民生问题，也关注老百姓对民主越来越多的渴望，越来越高的呼唤，民生、民主、制度联动，我们的社会会更和谐，我们的经济发展会更平稳，我想这就是我们需要去做的。

　　第二想谈一谈资本市场，中国的资本市场经历了一次较大范围，较长时期的调整期，虽然调整还没有结束，但我们也有理由相信，正在初步展现与宏观经济发展相适应的新一轮发展的曙光，有可能展开一个较长时期窄幅波动，平稳发展的一个新阶段，新思想。

　　可以说上一轮的调整确实让我们投资者感到很失望，很受伤，但是不可否认，从中国资本市场发展的进程来看，从80年代的准备期，90年代的起步期，本世纪前10年的快速发展期到近几年的调整期，发展的轨迹上来看，由于资本市场起步的环境、制度、投资者、市场的主体诸多方面的不成熟，不完善。因此，在经历了起步、发展、扩张这样一个阶段之后，调整是必然的。问题是调整期确实长了一些，调整的范围确实大了一些，今天调整正在进入尾声，可以预期随着调整期的结束，中国的资本市场将迎来新一轮的发展黄金期。

　　基本的理由四点：第一，改革的红利正在逐步的积累和逐渐的释放。和经济发展相适应，十八届三中全会之后中国的改革将进入一个新的阶段，这就是全面深化改革的新阶段，可以预期各种各样的改革都呼唤着中国资本市场的更健康，更平稳，更有效的发展。不管是解决地方债务的问题，不管是解决国有企业的改革问题，不管是解决创新企业的发展问题。一句话，资产的证券化是未来我们解决各种矛盾，各方面的问题的一个重要的通道。因此，它需要资本市场，需要资本市场更好的保障。所以，改革将激发中国资本市场进入一个新的发展期。

　　第二，调整的动力。经过这四五年这样一个较大范围，较长时期的调整，我们已经越来越找到了中国资本市场的症结所在，也找到了中国资本市场突破困境的路径所在。所以，随着调整的结束，调整所积累的动力也将逐步的释放。宽准入，强监管将是未来调整期结束后资本市场的一个重要特点。因此，我们有理由相信，中国资本市场会更健康。

　　第三，监管，随着改革的深化，监管体制也在进一步完善，监管对资本市场的保护，对资本市场健康发展的支撑作用会从正能量方面更多的来做，会抵消各种各样的负能量。

　　第四，投资的冲力。可以说中国资本市场投资的潜力很大，投资的积极性很高，一旦适宜的环境形成，适宜的条件具备，投资的热情就会迸发出来，就有可能给我们资本市场带来最重要，最可靠的一个推动。

　　中国经济的发展有赖于民众活力进一步的解放和释放，资本市场的发展也有赖于投资者的成熟，投资者活力的释放，中国具备这样一个条件。我们的资本市场还是一个年轻的资本市场，我们完全有理由相信，资本市场会越来越完善，越来越成熟。

　　当然，我们需要做的是以下几个方面。

　　第一，增强信心。伟大的中国梦正在积累着中国人奋发图进的积极性，我们也有理由相信在资本市场上人们的信心也会进一步的增强。在转型升级，在调整结束之后更需要有一个好的信心。

　　第二，转变观念。新阶段资本市场的发展，不会是过去那种大起大落那种相对不成熟的市场。因此，投资者确实也需要转变投资的观念。要从多种投资形式上去完善我们的投资策略。

　　第三，要精心布局。转型升级也好，进入新阶段也好，一定是一个竞争更加激烈，发展更加充分的市场。因此，好市场，好股票，坏市场坏股票会相互交织，需要我们更加静心的来挑选，更加精心的来布局。

　　第四，积极的拓展。机会总是靠拓展，不去拓展，守株待兔，不作为总是不能把机会变为现实的。所以，还是要积极的去拓展。资本市场经过调整之后，形成了一个新的环境，新的氛围，新的制度框架需要我们投资者各方共同来维护，要更理性，要更加的珍惜。

　　第五要实现共赢。资本市场是有风险的，但是如果我们本着政府、企业、投资者共赢的理念来进一步的发展中国的资本市场，我相信中国资本市场一定是一个很有希望的资本市场，就像中国经济在未来是一个很有希望的经济体一样，中国的资本市场也一定会随着我们经济的发展进入一个更有希望的时期。谢谢大家！