2013年第九届北京国际金融博览会于10月31日在北京举行，11月1日下午召开了以“金融创新与市场化推进”为主题的产业金融峰会专场，上图为兴业信托副总裁司斌。（新浪财经 程祖灏 摄）

　　新浪财经讯 2013年第九届北京国际金融博览会于10月31日在北京开幕。在11月1日举办的“金融创新与市场化推进”峰会上，兴业信托副总裁司斌表示，目前各家信托公司的实践来看，信托公司的转型定位主要有资产管理、财富管理综合服务三个大的方向。

　　以下为演讲实录：

　　司斌：各位来宾大家下午好！很高兴能够跟大家相会北京就金融创新这个课题跟大家做一个交流，不知道大家有没有关注到这两年中国的金融业都在做同一个事情，无论是券商保险、银行还是基金，这个趋势是说大家都在搞资产管理，而搞资产管理的工作中运行的最主要工具就是信托。现在中国所有的金融机构都在玩儿信托，信托业中国的68家信托公司该怎么办？这也是目前很多的无论是业内还是媒体界的朋友都关注的一个问题所以我提出一个想法就是差异化是我们的梦想，信托行业转型发展的一个方向或者是道路。最近关于金融创新的信息很多，比如资产证券化的落地，上海自贸区的挂牌，包括土地流转以及中信信托的流转。同时最具爆炸性的可能是银行的理财直接工具、融资工具的产品的推出，我们认为这个产品的推出对追究资产管理的市场有一个颠覆性的变化。这些外在的变化联结在一起，使我们整个信托环境发生了重大的变化。也使我们不得不思索发展的方向问题。当然，信托行业凭借自身的制度的优势，特别是依靠市场的优势，还将继续有所作为。但是对整个行业来说发展的形势是比较严峻的，随着利率市场化的加快推进，泛资产管理时代的到来，信托公司必须预判市场选准方向，结合自身的禀赋打造差异化的定位和发展。否则很可能  被市场竞争淘汰下去。马云[微博]先生曾经说过，今天很残酷明天更残酷，后便很美好我们绝不能死在后天的凌晨。下面我围绕着信托公司差异化发展谈四个方面的内容。

　　第一，我想谈一谈信托公司转型的背景。概括下来是利润市场化、竞争主体多元化和业务同质化发生很大的变化。受利率市场化应该说近十年来特别是近五年来信托公司发挥了非常重要的作用。随着我们国家经济转型升级的需要，人民币国际化进程的推进，我们的利率市场化在加快推进，大额存单很快会推出。随着利率市场化，信托行业的振动红利空间将大大压缩，从而在项目的资源、资金的来源以及盈利空间方面都对信托行业形成很大的挤占，进而改变模式。其次是竞争主体的多元化。随着竞争开放战略的逐步实施，中国的金融业已经进入了分业经营体制下实际上的突破阶段。这个开放战略的实施将使更多资源向民间开拓，更多的跨界将被允许甚至是鼓励，金融体系的竞争主体日趋多元化已经成为了不可逆转的超过。三马联合在网上做基金，马云又在筹备网络银行和虚拟信用卡，诺亚财富这类第三方的机构也在从单纯的机构向资源整合平台转变。向产品端资产端延伸拓展业务链条，这个时代的变化非常快，金融创新日新月异，各种新的生产力量不断涌入，传统的主体积极扩张，金融市场由此将迎来强竞争的时代。在这种背景下，资金资产管理的中介平台与日俱增，信息公司有必要通过差异化形成与其他竞争主体的差异化竞争、特色经济。第三，泛托管业务的到来，但目前泛托管业务具有典型的同质化的特征。在泛托管、泛信托、放松管制的背景下，基金的子公司的资产管理，保险的资产管理等机构都在开展信托或者是准信托的业务，信托业务的同质化现象严重，原先信托公司所能承载的比如说股权质押等等这些目前很多其他类的金融的监管也都开始进行了替代。所以说信托公司迫切需要通过差异化的定位发展来助其信托业务。大家知道中国的四大金融门类中只有信托行业是没有它专营的领域的。在这样的外界环境变化的过程中，迫使信托公司要进行差异化定位和思考。

　　第二部分，信托公司差异化发展的基础。我想主要还是应该要从信托公司现有的禀赋资源优势的基础上来谈这个问题。从之前的发展来看，中国的信托行业发展历经曲折，经历了六次大的清理整顿，近几年来特别是近五年来信托行业高速发展，目前的资产和管理的规模超过了10万亿，成为中国第二大门类的金融行业。综合分析68家信托公司，核心优势主要是来自三个方面，第一是牌照的优势，所谓的信托的独有的制度的功能，第二个是股东的资源，第三个是创新的能力，创新的福利。信托行业所要做的是依据各个信托公司所掌握的不同的方式，在许多差异化的道路上找准定位，找到适合自己发展的一条道路。比如说在股东的资源方面，金融集团控股的信托公司的优势，在资金的渠道、产业集团控股的信托公司的优势在于它的优质资产类项目。而原有经济发达地区政府控股的信托公司的优势在于区域的优势，在这些禀赋优势的基础上，各个信托公司有不同的差异化的发展道路。当然，我想各家信托公司的领头人都意识到随着利率市场化的推进，信托公司拥有的牌照和股东带来的优势正在逐渐消失。当垄断的门槛逐步消失时，真正的增长驱动必然走向创新。来自创新禀赋的增长空间才可以不断地向上，并可以带动两个优势的持续增长，这也就是为什么各家信托公司非常重视创新的原因。最近我们推出来了财务土地流转信托，都是全行业作出的努力。

　　第三部分，信托公司发展战略，信托公司差异化发展的方向主要有哪些？

　　目前各家信托公司的实践来看，信托公司的转型定位主要有资产管理、财富管理综合服务三个大的方向。资产管理的核心在于产品驱动，信托公司所应具备是主动管理能力，而财富管理的核心在于客户驱动，信托公司必须高度重视建立稳定的客户关系，通过各种方式来增加客户的黏性，而综合服务是全面布局信托业务发展的各个方向和领域，在资本实力、专业团队建设、营销能力、资源整合方面拥有突出的综合能力。无论哪种差异化的战略定位，执行发展到一定的阶段总会出现两个方向，第一个是专业化、第二个是综合化。信托业务延伸为房地产的开发，为客户提供金融超市，延伸为自有品牌的增值服务，我们把这些可以理解为纵向的战略。而综合化只是横向战略，在信托公司原有业务的基础上，横向产品扩展的情况下提供更多元的服务，并进一步开放外包服务、促进金融机构的专业化分工。

　　最后是产品体系的路径，我认为现阶段的产品是值得我们行业大力探索的，第一是服务于企业管理的信托产品的方面，特别是资产证券化和RIS业务(音)，今年新批的4000亿的资产证券化，而且新余额管理的机制，未来中国无论是信贷资产的证券化，包括商业地产物业的证券化，以及现在企业应收款等其他有效的证券化将会得到大的发展。当前我国在推进去杠杆化在盘活金融资源的存量，而资产证券化是非常有利的工具。这项业务的核心是扩展，而这正是信托制度的一个特殊的优势。在这个市场上，信托公司是大有可为的。服务于个人财富管理的信托管理。海外投资信托和家族财富信托是值得信托公司大力开拓的。随着个人财富的增长，出现了财产保护、财产增值、财产传承的需求，越来越多的人需要把它的资产进行全球化的配置，进行海外的融资。随着第一代中国企业家社会财富积累的完成，现在也有越来越多的企业家面临着企业财富传承的问题，可以说这两项业务的发展都是恰逢其时。第三，服务于社会公共管理的信托管理，公益信托和土地信托现在已经有产品面世，这是信托公司服务于社会有力的抓手，社会的变迁中存在着巨大的管理空缺，资产空缺，而信托所具有的资产格局、专业管理的制度优势，使得信托在公共事务管理的方面具有广阔的前景。在养老金、公积金、房屋维修基金、社会保险基金和公益基金等领域都有信托的机制。在当前的阶段除了公益信托，信托还成功地介入了土地的流转过程中，也就是说在新一轮的政府的土地的改革过程中，信托行业将发挥重大的作用来推动中国的社会制度的重大的变革。纵观一个公司发展的轨迹其兴衰浮沉都离不开社会的变现。这些变化给信托公司带来了巨大的挑战，深刻影响信托行业的传统的盈利模式。篱笆拆除不仅为信托带来了竞争者也带来了新大陆，人民币可自由兑换，在上海自贸区的先行先试，不仅挤压了信托的盈利空间，也将在国际化市场发展的前景展现在信托行业的面前。穷则变、变则通，这样一个时代让我感觉到幸运，我们经济持续发展了30年，未来的经济发展给经济安全带来的可持续性的风险越来越大，这不仅需要政府部门和专家学者，同时也要求金融从业者来参与，以金融和市场的手段支持经济的发展，其中信托所具有的资产分离和所有权分离的制度优势，可以在这个过程中发挥重要的作用。信托行业在过去十多年的发展过程中不断地成长，锻造出了敏锐的市场嗅觉和极强的创新能力，信托的业务模式可以被模仿，但沉淀的优势是不能被模仿的。因此我对中国信托业始终充满信心。未来信托行业即将开启差异化时代，不仅将肩负起特殊的历史使命和责任，还将迎来信托业的新的大发展。谢谢大家。