2013年第九届北京国际金融博览会于10月31日在北京举行，11月1日上午召开了以“宏观经济与金融发展”为主题的产业金融峰会专场，上图为国际货币基金组织驻华首席代表席睿德。（新浪财经 程祖灏 摄）

　　新浪财经讯 2013年第九届北京国际金融博览会于10月31日在北京开幕。在11月1日举办的“宏观经济与金融发展”峰会上，国际货币基金组织[微博]驻华首席代表席睿德表示，现在中国金融体系已经发生了巨大的变化，从占GDP的100%变成了金融体系规模是GDP的200%，未来金融体系还会发生进一步变化，为了确保稳定性和健全性，监管非常重要，中国需要进一步打造金融监管的升级版。

　　以下为演讲实录：

　　主持人：下面我们有请席睿德先生，他演讲的题目是金融业改革与再平衡。

　　席睿德：非常感谢我非常荣幸能参加2013年中国金融年度论坛。我想把我发言的重点放在这个领域，我称之为总体的形势，就是金融改革的重新平衡。英文里有一个行话叫做眼见为实，一张图片比说一千句话还管用，因此我想给大家画一张图。我想给大家讲一个故事，我把一些观点的重点给大家讲一讲。首先我想指出的是，中国在世界各地被当作世界增长和稳定的灯塔，不仅仅是中国的增长非常地高速，同时在全球经济危机的时刻，中国的经济也作出了很大的贡献，促进了世界的增长。中国经济的增长是很稳定的，但坏的消息是我们还看到了一些限制因素，经济增长的模式还出现了一些局限性，这是跟哪个事情有关系？是中国现在使用投资作为一种动力来推动经济的增长，到今天大家也可以看到这种黑色的曲线、投资的GDP的比例，投资占GDP的比例还是很高的。与此同时红色的曲线尽管我们知道投资也是跟经济的增长并不是非常强劲，实际上还是有所下降，另外一个迹象就是每个单位的投资量、产出越来越少，大家可以看右侧，这是中国各个不同的省份，只要是第一这条中间线就是你每投资的一个单位的资本得到的汇报越来越低。因此情况就比较复杂了。这个数字是给我们介绍了信贷与经济之间的关系。全球经济危机之前这个阶段，金融体制还有对经济贷款信贷是130%。后来达到了170%，这主要是政府出现了问题。

　　在经济刺激之后，在那个阶段之后可以看到信贷占经济总量的占比也是大幅度上升，这里可以看到信贷对GDP的比例已经是200%了，不仅信贷总量是增多了，而且金融行业规模本身也是在不断地放大，尤其是一些非传统的融资渠道的增长，尤其是很多企业很多个人寻找这种影子银行来进行融资。另外我们看到信贷的增长，同时看到投资也是快速地增长，尤其是房地产投资大幅度增长，可以看到这张图上左手边房地产投资的曲线不断地上升，也是对GDP增长作出了重要贡献。同时，全世界什么时候出现了最高峰，一个国家和一个国家出现的时间点不一样，比如说中国目前是全世界投资总量最高的，当然了投资这么高风险也是相应存在的。因此，我们的观点和论点就是展望未来中国的经济增长模式必须要转变，那就是中国的经济增长不要光靠投资和资本性投入来拉动，而更多地是要靠其他的力量来拉动经济增长。这个柱状图展示的是中国经济增长的曲线，黑色的就是中国经济。每个柱状图是不同的因素对经济增长的贡献率，可以看到如何能够加大资本性的投资，将更多的资本注入到经济体当中，在短期内是可以拉动经济增长的，但这种模式是不可以长期、不可持续的。所以在未来长期来看中国经济增速会有所放缓，但中国经济结构会更加平衡，换句话说中国更少地依赖投资来拉动经济增长。几周前刚刚发布的经济增长展望，对中国我们是下调了经济增长的预期数据。但是我觉得依然还是相当了不起的增长，刚才我也指出了，因为现在中国经济是走上了一个再平衡、重新平衡的过程，所以中国会出现短时间尤其是过渡时期会出现经济有所放缓，因为中国经济目前在逐步地调整中，这样中国经济就能实现更加稳定的增长速度，在未来是长期可持续的。

　　在世界货币基金组织看来，中国要经济增长要加大金融部门的改革，许多人说金融部门要进一步放开和自由化，同时要放开监管制度，为什么金融部门的开放和自由化为什么重要呢？我们要首先考虑到金融体系的初衷是方面吸纳存款，而且把存款的资金投入到效率更高的经济实体部门中，从而创造出更高速度、最好水平的就业。金融部门就是发挥了这样的媒介作用。同时利率和市场价格也必须要有效、健全地运转，为了保证有效的资源分配，金融部门发挥的作用是非常重要的。如果我们把金融体系放开之后，利率就可以市场定价，意味着利息收入会进一步上升，人们的收入增长了，消费就会更大，这就是我们想要的，由消费来拉动增长。因此我们要进一步推进金融改革，上一轮大幅度的投放信贷，下一步会有所收紧首先我们要进一步放开利率机制，国际货币基金组织规定存款利率可以在基准利率基础上上升13恩%，另外金融改革还有另外的组成部分是风险应该有效、准确地体现到定价中。当人们能够拿到更高的利率，相对应地必须要承担更大的风险，这样风险利率回报是相匹配的，这样金融机构就能更好地进行利率定价。要做到这一点，必须要改变大家的观点，改变大家的思想，不要认为所有的利率都是政府定的，所以在这样的背景下，中国应该是实施一套精细界定的存款保险体制。在很多发达国家已经有这种存款保险制度了，通过存款保险制度就能够让存款人有信心，储蓄人很放心把钱存在银行和金融机构，他们也不会担心发生道德风险。随着中国在金融发展以及经济发展上的越来越先进，而且中国的经济越来越富有活力，我们在未来还要进一步应对各种各样金融体制失灵的情况，所以中国应该考虑要建立一个终端解决机制。万一一个金融机构出现了失灵和破产的情况，我们必须要有一个解决机制和程序，能保证把金融机构的问题解决好而不会扰乱整个金融体系的稳定性。现在中国金融体系已经发生了巨大的变化，从占GDP的100%变成了金融体系规模是GDP的200%，未来金融体系还会发生进一步变化，为了确保稳定性和健全性，监管非常重要，中国需要进一步打造金融监管的升级版。

　　当然光靠金融部门改革也不够，还必须要出台一系列的支持性和辅助性监管。我想指出一点，谈到将储蓄的资金引入到投资部门，我们经常想到的是资本市场或者是投资这方面的一些问题。但现在很多时候中国的银行金融体系的存款都导入到了国有企业部门，而国有企业拿到资金也只是做进一步资本性的投资。所以我们要确保资金的最高效的使用和配置也要进行国有企业的改革，有可能有些时候国有企业应该向政府分红或者是只有一小部分的国有企业是这样做的，与此同时我们也应该允许国有企业破产，能够在国有企业的层面作出更加理性的决策。

　　总结一下，中国在过去30年已经创下了辉煌的经济增长的成绩，在过去的业绩并不是可以准确地预测未来的发展，这也是为什么现在我们要进一步发展金融市场，要加强金融改革。我们展望中国的未来，中国要进行经济增长模式的改革，有可能经济增长速度会稍微放缓，而在放缓调整的过程中金融部门的改革和放开是极为重要的，我也指出了为什么金融改革是未来中国经济调整和可持续发展的重要组成部分。谢谢大家！