“前几天去超市，碰到有人塞给我们理财产品的宣传单，说是保本保收益，在10%~15%之间，这么高的收益，真的假的？”家住北京亚运村安慧北里小区的一位退休老人疑惑地对《投资者报》记者说。

　　不仅在街头，人们的手机上也经常能收到某基金/投资公司理财顾问发来的产品推销短信，承诺的回报十分有诱惑力，年收益率大都在12%左右。

　　银行理财产品年化收益率只有4%~5%，信托产品平均年收益率已经下滑至8%左右，他们是何方神圣，张口就是12%？

　　况且信托产品的门槛高达百万，这些产品最低仅10万起投。 低门槛高收益，靠谱吗？

　　民间理财机构滋生

　　根据记者走访了解，这些以发短信、街头摆摊等形式进行推销的理财产品，来自民间理财机构。

　　在当今这个大财富管理的新时代，大众投资理财意识日益强烈，个人可投资资产的规模也在逐步上升。

　　兴业银行与胡润研究院联合发布的《2012中国高净值人群消费需求白皮书》显示，中国个人资产在600万元人民币以上的高净值人群达到270万人。其中北京高净值人数最多，为46万人。

　　嗅到了财富的味道，大量民间理财机构如雨后春笋般滋生，名称形式包括私募股权投资公司、创投公司、投资管理公司、财富管理公司、基金公司等，办公地址往往在大城市繁华地段，比如北京金融街、国贸CBD商务的高档写字楼中。记者注意到，不少写字楼里甚至有十多家投资公司存在。

　　记者在走访的几家公司恰巧都集中在北京国贸商圈，有中环世贸、华彬中心、银泰中心、财富中心、CBD国际大厦等。付出如此高的租金成本为哪般？

　　“可以树立我们高端的形象，让客户相信我们的实力。”在北京永安里CBD国际大厦办公的一位民间PE人士告诉记者。

　　另外一些投资担保公司、小贷公司、典当行、P2P等也提供投资理财服务，不过他们的办公地址相对低调。

　　这些公司的目标，自然是高净值人群。

　　看着像馅饼的往往是陷阱。其实，面对高收益产品的诱惑，投资者也是疑虑重重。

　　当记者在百度[微博]搜索一款理财产品“中金万顺石油产业股权投资基金”的第三方担保公司—中亚投资担保有限责任公司的基本情况时，一系列质疑其真实性的网页展现在记者眼前。

　　“是不是骗子”、“真实程度如何”……之所以有诸如此类的疑问，一个原因是投资者对这家公司太陌生，公开资料稀缺，更为关键的原因是，同类机构太多，出问题的也太多。

　　比如去年底华夏银行沸沸扬扬的代销伪PE事件，该行代销的“中鼎财务投资中新(有限合伙)入伙计划”到期无法兑付，最终发现产品融资方纯属诈骗，这件事不仅重伤银行名誉，更让尚未建立名誉的民间理财机构面临信任危机。

　　而担保贷款行业近两年在河南、北京、广东等地频发担保链条断裂事件，也让人们对涉及民间借贷的产品有所警惕。

　　销售轰炸无孔不入

　　民间理财机构无论是信誉度，还是客户源，都远远弱于传统金融机构，因此产品销售难度大，再加上华夏银行事件后，银行暂停代销PE产品，更是加大了销售难度。

　　民间理财机构为了推销产品费尽心思，网络、马路边、商场里、超市门口、小区、电话、短信等无孔不入。

　　“昨天我去徐家汇，一路上碰到好几个人给我发理财传单，还非要我电话，烦！”一位网友发帖抱怨道。

　　而一旦有潜在客户稍微有进一步了解的意思，客户经理立刻如胶皮糖一样，三天两头轰炸式打电话。

　　记者走访了几家机构后，在接下来的日子里深受电话骚扰，只有一家叫中融汇联投资基金管理有限公司的客户经理比较尊重客户，在听到记者说已经将资金投资到其他产品后，先询问了记者投资产品的到期时间，之后就是只是每日发当天的投资新闻，没有再打电话推销。

　　而有的客户经理可谓百折不挠，即便在电话中听到记者在开会，依然不肯放下电话。

　　这样不管不顾的推销方式除了引起投资者反感外，更增加了投资者对他们的不信任。

　　“当时我给理财公司留了手机号，没想到他们天天打我手机，非要我去参加他们的活动，后来我儿子怕我哪天耳根软就买了他们产品，就把我手机号给换了。”上述退休老人无奈地说。

　　虚假宣传有意误导

　　正因为销售难度大，客户经理常常用保本保收益以及高收益率来吸引客户。

　　“世虹投资最新发布产品，债权基金，收益率12%，投资期限一年，保本保息10万起投。”

　　“民信集团，固定年收益12%以上，一个月，二个月，三个月，六个月，九个月，十二个月，年收益都不一样，保本保息。如果你还没有找到合适的投资项目，快点来找我。”

　　“短期理财，年收益18%，保本保息，有房产抵押，另提供贷款，当天下款。”

　　类似的宣传随处可见，且不说这种宣传方式已经违规，单看宣传内容，真的是保本保息吗？答案是否定的。

　　品金控股集团客户经理言之凿凿地对记者表示，产品绝对保本保息。

　　这款产品就是上述的“中金万顺石油产业股权投资基金”，客户经理介绍说该产品10万起投，保证10%~12%的收益。

　　但是记者在产品的说明书上并未看到有保本保收益的字眼，从头至尾都是“预期年化收益率”。在过去的理财纠纷中，有不少投资者都是栽在将“预期”理解为“固定”上，最后因为没有证据证明销售方不实宣传而不得不承受损失。

　　当记者就此向客户经理提出异议时，客户经理马上说：“有规定不让在产品说明书中写保本保收益，但在合同中会写。”

　　在随后客户经理拿来的合同中，记者并没有看到保本保收益的条款。在记者的追问下，客户经理说不出个所以然，又转而向记者推荐该公司的白银理财产品。

　　欺骗更为明显的是，当记者问“中金万顺”中的中金指的是哪家公司时，客户经理随口便说：“中金你都不知道？CICC(中国国际金融有限公司)呀！”

　　“你确定这个中金就是CICC？”记者惊讶地问。

　　客户经理马上改口表示，这里的中金是指一家叫“中金智富”的公司，刚才是口误。

　　12%高收益暗藏陷阱

　　民间理财机构发行的产品收益率普遍比传统金融机构的高，主要原因是民营企业从传统金融机构融资困难，不得不求助于民间资本。

　　对于民间资本来说，资质相对好的企业被银行等传统金融机构掌握在手中，来找自己的企业风险相对较大，故而相应会向融资方提出比传统金融机构高的收益率水平。

　　民间理财产品收益率甚少低于10%，平均水平在12%左右，甚至超过了信托。

　　至于这12%的收益能否兑现，则要具体项目具体分析。

　　比如中融爱晚投资基金公司推介的“爱晚工程专项支持基金一期”，该基金产品结构设计和信托的优先劣级结构相似，优先级的预期年化收益率根据资金量有所不同，在从11%~14%之间，并加入保障设计，有项目方100%双股权质押、土地及房产足值抵押、融资性担保公司提供不可撤销的连带责任担保，并且中融爱晚出资1000万并承担无限连带保证责任。由北京银行作为资金托管行。

　　从形式上看，这个产品设计标准，与信托类似，所存在的风险点与信托也基本相同，即项目方是否能按时还款以及抵押物是否足值。

　　而品今控股集团推介的“中金万顺石油产业股权投资基金”问题就多了。

　　首先这是一款股权投资基金，按照规定，投资门槛应在百万级别，而记者在拿到的资料显示，该款产品的门槛仅为10万元。“根据规定，合伙制PE的投资人数不能超过50人，公司制PE人数不能超过200人，而这款产品1.2亿元的募资规模门槛仅10万，投资人估计会超过200人，那就涉嫌公开募资、非法集资了。”一位律师表示。

　　其次，该款产品推介书从头至尾没有看到资金托管银行的影子。在记者询问资金监管问题时，客户经理称是平安银行，但他表示仅是要求客户在平安银行开户而已，银行并没有监管，资金流向是他们公司自己监管。

　　随后又换了个客户经理打来电话，称“那天和你说的客户经理是临时过来的，不了解这个产品。”他表示资金托管行不是平安银行而是中信银行，但是具体是中信银行哪个分支行，又说不上来了。

　　一般来说，所有理财产品都要有资金托管机构，目前主要是银行负责，目的是保证客户资金安全，避免基金管理人或项目方随意改变资金用途。没有资金托管行的产品已经可以定性为违规产品，风险极大。

　　按照风险与收益对等的原则，这款产品12%的收益已经与所承担的风险不对等。

　　此外，品今控股还竭力推荐白银交易，声称也是12%的固定收益，但是与“中金万顺石油产业股权投资基金”一样，没有第三方资金监管机构，而且根据客户经理的介绍，操作手法与过去的非法地下炒金类似，更像是投资者与品今公司之间的对赌操作。

　　谁来监管说法不一

　　民间理财之所以如此混乱，主要在于缺乏监管。

　　记者在走访中发现，民间理财从业人士对监管方的说法五花八门，有的说是工商部门，有的说是法院、公安机关，有的说是发改委。

　　正是由于监管缺位，民间金融机构暗藏陷阱、真伪难辨。尤其是近两年损害客户利益的非法金融机构频繁出现，给真心想在这个行业有所作为的民间机构，蒙上一层灰。

　　国民经济研究所所长樊纲曾撰文认为，金融业是个风险较大、容易出现欺诈行为的行业；任何金融业的健康发展都是需要监管的，不监管等于不去发展。过去我国已经出现的一些民间金融之所以后来问题较多，不是因为这种经济形式本身有问题，而是政府(或社会性金融组织)没有对其进行应有的监管。

　　“我们过去不断把国有大银行纳入正规的监管系统(同时使它们享有事实上的存款担保)，而对民间金融则是让其自生自灭，或者一出问题就想到关掉它、并掉它，没有对其给以足够的关注和管理。”樊纲表示。