理财师言

　　与信托挂钩的理财产品风险较高，企业或会提前终止协议，导致产品的发售期限缩短，实际收益率下降。

　　⊙记者 张苧月

　　根据银率数据显示，11月共2344款理财产品到期，在披露到期收益数据的1880款产品中，有21款未达到最高预期收益率，其中有13款产品与信托挂钩。业内专家表示，与信托挂钩的理财产品风险较高，企业或会提前终止协议，导致产品的发售期限缩短，实际收益率下降。

　　在13款与信托挂钩的银行理财产品中，预期收益率分别从5.2%到6.1%不等，实际收益率最大下滑17个基点，最小降13个基点，均为中信银行发行产品。另外6款未达最高预期水平的理财产品为南洋商业银行发行的“汇率挂钩保本结构型人民币理财产品”，预期收益率为6%，但实际收益率低于预期收益率均超1%，最高达1.65%。同时，广发银行[微博]发行的两款与黄金挂钩的理财产品也未能到达最高预期收益率。

　　普益财富分析师方瑞告诉记者，目前银行主要发行两类信托理财产品，一为证券投资类，此类理财产品的风险较大，若股票市场的行情走势波动较大，产品到期时或出现负收益。另一类为融资性质，属于固定收益类产品，有刚性的兑付文化，安全系数较高。但是，若企业提前终止产品到期时间，投资者的收益将有所下降。

　　“一般情况下，与信托挂钩的银行理财产品的实际收益率在4%—6%之间。”方瑞称，市场上融资类的信托理财产品较多，判定此类产品的风险应考虑两个方面：首先，投资者需要具体了解资金的投向，以及投资项目的情况；此外，还需清楚企业的资金周转率和资产负债情况，以大概把握融资项目的还款能力。

　　相较于信托类的银行理财产品，与外汇或黄金挂钩的结构性理财产品的实际收益率较最高预期降幅较大。某银行理财分析师告诉记者，此类银行理财产品的收益率与货币的市场走势密切相关，主要取决于产品销售条件是否被市场所实现，与银行运作的关联度并不高。

　　然而，普益财富分析师叶林峰表示，从整体来看，挂钩货币的结构性理财产品未能获得最高预期收益率主要是由于，一方面部分发行银行在产品设计中设定了难以达到的触发条件，因而无法令产品获得令投资者满意的收益；另一方面，部分银行在产品设计中虽然积极跟随市场行情变化进行预判，但是部分产品由于预判方向错误或者时点没有“踩好”使得产品收益率不甚理想。

　　业内专家提醒投资者，虽然与外汇挂钩的结构型理财产品预期收益率较高，但风险水平也较一般银行理财产品高。投资者在看到最高收益率的同时，也应看到最低收益率。同时，投资者需要对标的市场的走势做出预测，一旦判断失误，到期后仅能获得最低预期收益率。