在行业风险逐渐暴露的大环境下，如何防范投资银行理财产品的潜在硬风险，就成了投资者不得不注意的问题

　　林建荣

　　[ 如何在银行购买到货真价实的银行理财产品而非第三方产品？最简单的一种就是看看销售合同有没有“**银行”的名称或“**银行代销”字样 ]

　　由于华夏银行员工私卖理财产品事件的不断发酵，银行理财产品的投资风险越来越为各方所关注。国际评级机构惠誉日前表示，随着银行的资金更多地通过发行理财产品获取，中资银行发售的理财产品给整个行业带来的风险正在不断上升。

　　在行业风险逐渐暴露的大环境下，如何防范投资银行理财产品的潜在硬风险，就成了投资者不得不注意的问题。

　　华夏银行事件只是个引子？

　　随着国内银行的理财产品规模不断扩展，和部分理财产品纠纷的出现，业内对理财产品的风险的爆发担忧不断升温。虽然近日有外媒报道称中国银监会已经为银行理财业务正名，明确银行自主开发管理的“保本”和“非保本”理财产品都不属于“影子银行”范畴。但这一定性并不能改变银行理财产品在设计和销售过程中存在的缺陷。

　　一位国有银行的理财经理对本报记者透露，有些监管层明令禁止的业务，基层网点目前还是有在执行。“银监会对银行代理保险业务有严格的规定，但是我们在执行的过程中其实并没有那么严格。一些第三方理财产品在银行的销售其实也存在一些问题。”

　　该理财经理表示，目前银行代理的理财产品有10天的退保时间，客户如果在银行购买了理财产品，回去后发现买到的是保险，可以在10天内到银行要求全额退保，但如果错过了这个时间，银行概不负责。

　　该理财经理同时表示，虽然很多时候银行柜台只是给在银行驻点卖理财产品的第三方理财机构办理资金划转，但也存在某些消费者误认为该产品来自银行的情况。

　　从业界反映的情况看，基层网点对理财产品销售的不合规操作依旧存在。惠誉近日发布的《中资银行：年末将至理财产品发售不断升温》报告显示，在 2012年第二季度发行减缓后，今年第三季度末中资银行理财产品余额上升至12万亿元人民币，截至年底可能超过13万亿元人民币(2011年为8.5万亿元人民币)。从表面上看，该金额约占商业银行存款的 16%，但是对于非国有商业银行来说，这个比例更高且持续上升。所有新增存款中，多达一半都是通过这种渠道产生的。截至 2012 年第三季度，中资银行每天新发售的理财产品达 100 个。这些产品的周转率非常快，约有四分之三的产品在六个月内到期。

　　惠誉认为，近期理财产品主要由非国有银行发售，2012年前9个月理财产品发售量净增加的3.5万亿元人民币中，超过 85%以上都是由股份制和城市/农村商业银行发售。这些银行流动资产较少，且存款基础较薄弱，因此更容易出现理财产品的偿付问题。

　　涉及信托的风险

　　有业内人士认为，目前市面上常见的理财产品，包括信托、基金、券商集合理财产品、银行理财产品、PE等，其实都属于信托的范畴。Wind数据显示，2012年10月1日至12月7日期间，国内各银行在售的理财产品共计342种，业务模式涉及信托的为115种，占比33.63%。

　　“这种信托的模式导致银行理财产品投资的项目风控其实没有通过正常的逻辑去进行，银行只是负责把产品做出来，没有第三方进行风险控制的审核。”北京某金融咨询公司副总经理王先生对本报记者表示，银行发理财产品做的都是居间服务，没有第三方风控的介入。

　　也有观点认为，由于股票市场的连续下跌和国内债券市场体量有限，国内理财资金最近大量涌进信托业，如果信托业爆发风险，投资银行理财产品的客户也会受到牵连。

　　“把信托产品作为银行理财产品的投资方向，主要在于银行的投资渠道受到一些限制，银行只能做传统的贷款，资本市场的投资不能做，股权投资不能做，信托的投资方式是比较多样的。”北京某信托公司研究发展中心首席研究员刘女士对本报记者表示，部分理财产品把投资方向转向信托，主要缘于信托运行方式比较灵活，但目前银信合作遭到监管部门的严格控制，这方面的例子已经很少。

　　而从信托行业的情况看，风险较为集中的投资标的基本是房地产信托产品。

　　上述金融咨询公司副总经理王先生表示，现在银监会对地产信托的控制比较严格，报备审核也比较严苛。信托地产模式主要是信托公司拿土地做质押，现在这一套运作方式在监管从严的情况下风险就大一点。

　　规避风险的技巧

　　此次华夏银行员工私卖别家的理财产品事件源于该行在管理上的漏洞，从上述银行理财经理的反映中，我们也知道不规范操作售卖理财产品的情况依旧存在，这是消费者面临的最现实的问题。那么，客户应该如何规避销售环节和投资过程中的风险？

　　从理财产品的认购环节起，客户的投资风险就已经开始隐藏。如何在银行购买到货真价实的银行理财产品而非第三方产品？上述理财经理表示，最简单的一种就是看看销售合同有没有“**银行”的名称或“**银行代销”字样，但消费者通常在理财经理的强力推荐和游说下忘记了最初的确认环节，因此上述理财经理建议：“客户如果怕在银行买到第三方理财产品，可以直接问销售人员该产品的发行机构。”

　　在理财产品的选择过程中，对于有保本需求的客户来说，选择保本类型的理财产品也至关重要。据上述银行理财经理介绍，对于银行规定保本的理财产品来说，基本不存在本金亏损的问题，只是收益水平的差别而已，而如果是浮动收益的产品，客户就应该根据风险承受能力慎重选择。

　　上述理财经理表示：“一般来说，银行自有资金名下的理财产品，如果保本类型的A品种出现亏损，就用B品种的盈利去弥补。尽管有暗箱操作嫌疑，但而只要银行理财收益率高于其他多数投资品，这一局面就不会中断，客户也不用担心不保本的问题。”

　　而当理财产品的预期收益看起来比较高的时候，消费者也有必要辨认清楚产品收益数字是年化收益还是非年化收益。以一款5万元起、78天、收益率5%的理财产品为例，如果5%为年化收益水平，则到期后消费者只能得到534元的收益；而如果是非年化收益，则到期后消费者的收益达2500元。

　　当理财产品变成信托模式并且实行浮动收益，消费者就有必要了解信托行业目前的业务情况和潜在风险。

　　上述信托公司的刘女士表示：“现在市场上的信托产品挺多，是要看项目投资方向，打比方有实业方面也有金融市场方面的，实业方面包括房地产的技术产业，这方面就主要看项目的投向和风控措施，信托公司本身的经营风格和风控风格也是可以考虑的。”刘女士认为，针对业务模式比较复杂的理财产品，客户不能单面听信理财经理的推荐，也应该自己了解一些投资标的的情况再决定是否购买。getty图