李文龙

　　历时大半年，公众等待已久的温州金融综合改革细则终于出炉。其中规范发展民间融资被置于首要位置，提出探索建立民间融资备案管理制度。业界人士分析，引导民间融资阳光化、规范化，是温州“金改”的核心内容之一。此举意味着未来民间融资的市场环境将更加透明，并得到逐步完善的法律法规保障。

　　这是规范民间借贷市场、提高民间资本利用效率的重要尝试。温州等地民间资金体量巨大，但是分布分散且流动性极强。一旦有了投资标的，就能通过民间融资渠道迅速集中。尽管去年爆发的资金链危机使温州、鄂尔多斯等地的民间借贷有所降温，但在今后一段时间内，民间融资仍是民间资金流动的主要渠道和特征之一。

　　堵塞不如疏导。在引导民间资金流向上，监管部门意识到，只要规范运行，防范住风险，民间融资就能成为正规金融体系的有效补充。而民间融资风险主要来自两个方面，一方面是运行不规范。监管缺位以及对暴利的追逐，使得民间借贷一度成为“地下钱庄”的代名词。由于长期在灰色地带游走，人们不但对其资金流动路径难以把握，对其中的风险也“茫茫然不可知”。只有在风险暴露、案件浮出水面时，许多参与者才意识到已经被卷入了风险黑洞。

　　另一方面的风险来自利率高企。民间利率由于缺乏参照系和风险预警，在民间融资定价时就出现了高企的倾向，而投资标的多是暴利行业或者是陷入资金困境的中小企业，为了获得短期应急资金，就接受了这一有可能会压垮整个借贷链条的利率。此次细则出台直指民间融资的这两个顽疾，旨在打造民间金融规范发展先行区的温州，无疑将在改变民间融资不规范运作机制，缓冲民间借贷高风险性上作出更多的具体部署。

　　按照“金改”实施方案，温州将建立健全民间融资监测体系，形成民间融资综合利率指数———“温州指数”。据悉，目前温州已经有了两个此类指标，一个是人行温州市中支监测的民间借贷综合利率，一个是民间借贷登记服务中心发布的民间借贷利率指数。经过一段时间运行，这两个指标在反映社会资金供求关系，分析民间借贷市场变动上的作用将逐渐发挥，可成为民间投资的有效参考。

　　作为金融改革的试验田，温州“金改”肩负着一项重要任务就是，探索对民间资金进行整合和适度金融化，使其成为可被有效使用的金融资源，进而转化为对实体经济有益的产业资本。

　　为落实这一任务，“金改”细则指出，加快发展新型金融组织。支持民间资金参与地方金融机构改革，鼓励民间资金根据有关规定发起设立或参股村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等新型金融组织。

　　据悉，仅小额贷款公司温州到2013年就要达到100家。业界普遍预期，发展新型金融组织旨在建立起多元化、多层次、广覆盖的金融服务体系。尤其是对于“三农”和小微企业等薄弱环节来讲，大型金融机构经营重心下移以及新型金融组织拾遗补缺，有利于提高广义金融需求的覆盖面。而从长远来看，新型金融组织的茁壮成长，并非简单地填补金融服务的空白，而是意在在这些蓝海领域形成有序适度的错位竞争，使得小微企业和“三农”所享受的金融产品和服务更加丰富和灵活。

　　银行业金融机构逐渐向民间资本敞开大门可谓“金改”迈出的一大步。多元化的股权结构既有利于金融机构吸收民间资本，壮大自身力量，更重要的是，民间资本就此能够被整合为金融资源，这对于解决民间投资难题、完善金融服务体系都具有重要意义。事实上，整个浙江省在择优吸纳民间资本入股金融机构上已经迈出了很大步伐。对区域民间货币财富进行资本化或金融化改造，纳入整体金融范畴进行统一管理和运作，使其流向实体经济成为企业的流动资金、投资资本等。如此，民间资金才能与国家的产业、金融和信贷政策形成更均衡、更有效的对接与匹配。

　　“金改”是一项系统性工程。从温州“两多和两难”(中小企业数量多、民间资金多和中小企业融资难、投资难)的现实情况出发，其承载着公众对民间资金金融化、产业资本化的殷切希望。如果能够试点成功，将有效引导民间资金的流向，使之转变为地区经济发展、中小企业转型升级的重要力量。温州总结出的经验对其他民间资金充裕的地区是良好的借鉴。