早报记者 刘欣

　　曾以“环球金融地方智慧”作为口号的汇丰控股（00005.HK），经过其在美国、英国、俄罗斯、中东以及印度的环球金融资产“大清洗”后，终于轮到中国内地。

　　昨日，汇丰控股宣布或将抛售转让所持有的中国平安[微博]保险集团股份有限公司（中国平安，601318.SH，02318.HK）15.57% 的股份。消息一出，市场出现了汇丰控股售股原因的各种猜测版本，其中不乏对中国平安未来发展的担忧。

　　不过，从公开信息渠道来看，汇丰控股出于自身战略调整和资金需求的解释，或许更有说服力。事实上，汇丰控股自从进入欧智华（Stuart Gulliver）年代后，已频频出售其在环球各地的非核心资产，出售的资产林林总总。

　　如果真是出于汇丰控股自身需要作出了股权转让，交通银行股份有限公司（交通银行，601328.SH，03328.HK）的投资者可要担心了。按照公开资料，汇丰控股持有交通银行约18.7%股份，价值约751.23亿港元（约合604.21亿元人民币）。

　　鉴于汇丰控股出售中国平安股份的消息传出，中国平安A股和H股股价出现重挫。由此，汇丰控股是否会减持或出售其持有的全部交通银行股权，成为悬在交通银行投资者头顶的一把利剑。

　　抛售中国平安

　　是“一石三鸟”？

　　分析认为，汇丰控股出售中国平安股权可谓“一石三鸟”，除有助汇丰集团整合资源外，也可补充资本以应付未来愈趋严格的监管要求，以及在全球各地或涉及的巨额违规罚款拨备。

　　总部设于伦敦的汇丰集团是全球规模最大的银行及金融机构之一，在欧洲、亚太地区、美洲、中东及非洲76个国家和地区拥有约9500间附属机构。汇丰控股为汇丰集团的控股公司。

　　汇丰控股中期报告显示，截至今年6月底，汇丰集团因持有中国平安约16%股权而获得联营公司利润4.47亿美元，相比汇丰控股上半年税前利润127亿美元的规模，可谓微小。因此，有欧资行分析师表示，出售中国平安股权对汇控整体盈利表现影响不会太大，但如果汇丰控股以接近市价售股，对集团而言实属正面。

　　瑞穗证券分析师Jim Antos估计，汇丰控股出售中国平安股份，或会带来高至65亿美元（约合404.98亿元人民币）的税前利润。

　　无疑，将中国平安股权转手所得的进账，可令汇丰控股资本水平得以提升。汇丰集团在中期报告中表示，即将于明年1月实施的《巴塞尔协议III》，预料削弱集团核心第一级比率100个基点，根据集团6月底核心第一级比率11.3%，估计有关比率会下降至10.3%。上述分析师表示，以此水平而言，汇丰控股资本状况仍属充裕，未见存在急切集资需要。

　　不过，汇丰控股今年以来在环球各地的违规拨备规模，令外界相信，其在资本金方面并非全无隐忧。

　　汇丰控股今年三季季报显示，连同上半年7亿美元的拨备，汇丰集团就美国反洗钱及《银行保密法》等调查的拨备已达15亿美元；另外，其就英国还款保障保险（PPI）对英国客户的赔偿，连同上半年的13亿美元，今年首九个月有关拨备已达16.53亿美元（整体英国客户赔偿计划涉及金额16.98亿美元），令汇丰控股今年以来就英美违规指控的拨备近32亿美元。

　　还会处置其他中国资产？

　　若撇除去年宣布以327亿美元出售美国信用卡业务，若这次成功出售中国平安股份，将会是汇丰控股近年最大宗的资产出售。

　　事实上，自汇丰控股进入欧智华年代后，汇丰控股频已出售了包括汽车保险、私人贷款及信用卡组合、私募基金权益，甚至地区零售银行或保险业务在内的多项资产。

　　自2011年汇丰控股行政总裁欧智华上任以来，汇丰控股致力推进三年缩编重整计划，已出售或退出共41项非核心策略业务，其在中国平安的投资亦被视为非核心业务。

　　据香港《信报》报道，欧智华在重组集团业务架构上展现大刀阔斧的一面，在亚洲区内，除先后出售本港一般保险业务及台湾寿险业务，这一次汇控更把目光转移至集团一直看好的内地市场。

　　此前，汇丰控股将位于香港、新加坡、阿根廷和墨西哥总资产价值12.28亿美元的一般保险业务，出售予法国安盛保险集团以及澳洲昆士兰保险集团（QBE）；而出售越南保险商Bao Viet Holdings BVH.HM的18%股权交易，据报道已接近落实。

　　金英证券分析师Ivan Li称，“汇丰正在出售多项非核心业务，出售中国平安股份亦属合理，问题是汇丰将如何处置交通银行的股份。”

　　根据交通银行三季报，截至季末，汇丰控股持有交通银行138.86亿股，为交通银行第二大股东，约占交通银行总股本的18.7%。目前，交通银行的总股本为742.627亿股，其中A股总股本约为392.5086亿股，H股总股本约为350.12亿股。

　　除持有中国平安和交通银行的股份，汇丰控股在中国还拥有其他战略投资。资料显示，汇丰控股持股62%的旗下银行恒生银行有限公司持有兴业银行股份有限公司(兴业银行，601166.SH)13%的股份。