夏心愉

　　交通银行（601328.SH，03328.HK，下称“交行”）今日发布三季报显示，今年前三季度，该行实现净利润445.13亿元，同比增长15.87%。

　　截至9月30日，交行资产总额为51733亿元，比年初增长12.19%；年化平均资产回报率和年化平均股东权益报酬率分别为1.22%和18.60%，较上年全年分别提高0.03个和下降1.92个百分点。

　　资产质量方面，三季末，交行不良贷款较上年末出现“双升”，其中不良贷款余额248.73亿元，较上年末增加13.13%；不良率为0.87%，基本持平于上年末的0.86%。受央行新一轮降息影响，报告期末，交行净利差为2.46%，较上年末下降0.03个百分点。

　　“两高一剩”将成不良集中地

　　三季末，按照贷款五级分类口径，除不良贷款出现微升，该行关注类贷款余额亦从去年末的581亿元升至690亿元，关注类占比升0.14个百分点至2.41%。资产质量下迁风险不减。

　　“未来如果资产质量还有进一步暴露的话，将集中在‘两高一剩’领域。”交通银行执行董事、副行长钱文挥表示，就当前交行信贷结构调整中主要收缩的平台贷、房地产类贷款和“两高一剩”三大板块来看，前两者不良率实际上仅为0.12%和0.42%，远低于全行整体不良水平；而“两高一剩”涉及行业比较分散，尤其是行业本身出现产能过剩、又是抗风险能力较弱的中小企业，再加上地处江浙一带者，成了风险爆发的集中点。

　　“交行本轮不良增加，地区和行业相对集中。”交行首席风险官杨东平透露，今年前几个月，在尤以浙江为主的华东地区，外向型经济遇冷交织小企业互保环节问题显现，造成不良攀升。“目前在浙江地区，交行共有贷款2100亿元，其中不良贷款45亿元，占到2%。”

　　不良虽小幅上升，但由于该行信贷结构优化得早，加之资产质量检测力度大，不良总体水平仍优于同业。目前，其不良贷款中信用类贷款占比仅19%，即80%以上均有抵押，未来损失不大。杨东平同时透露，今年前9个月该行不良减少75亿元，其中主要靠清收不良贷款，核销部分仅占9个亿。

　　当前交行拨备覆盖率达263.26%，比上年末提高6.89个百分点。借助较高拨备，杨东平表示，交行第四季度将在合规的前提下加大核销力度。

　　利差承压

　　交行三季末净利差和净利息收益率分别为2.46%和2.60%，同比分别下降3个基点和持平。交行副行长、首席财务官于亚利称：“未来息差压力还是非常大。”据她分析，有三大因素导致利差下滑。其一，是受央行政策性降息影响；其二，利率市场化持续推进造成存款利率上浮，目前交行短期存款利率全部上浮10%；其三，存款定期化趋势显现，“交行定期存款占比较年初提高了6个百分点”。

　　为了应对息差压力，于亚丽称，交行有四项应对措施：一是将信贷资源向中西部地区、中小微企业、信用卡业务等收益率较高领域倾斜；二是优化负债结构，控制企业存款占比，尽量减少同业存款里成本较高者；三是加大非信贷资产运作，配置债券投资；四是重视精细化管理、资产负债定价管理。