过去十年，是我国改革开放不断深入，经济金融实现大变革、大发展、大跨越的十年。我国经济总量在十年间连连实现阶段性跨越，人民共享经济发展成果，宏观经济总体上保持平稳健康发展，中国对世界的影响力不断提高。这些巨大成就的取得，都离不开灵活有效、相机而动的金融宏观调控的“保驾护航”。

　　宏观调控“逆周期”特征明显

　　十年间，我国经济曾经历了2003年开始的一轮上升周期，面临经济增长偏快和流动性偏多问题，也经受了始于2008年末的全球金融危机的冲击，宏观调控既要不时面对“抑通胀”的压力，也要适时加大对“保增长”的支持。为有效应对经济形势的复杂多变，管理层一直着力于构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架，丰富和强化逆周期调节手段，加强宏观审慎管理，更好地发挥其熨平经济周期、加强风险防范、维护金融稳定方面的作用。

　　相信对于这一点，人们有着深切感受。比如，“十一五”开局头两年，国内经济运行面临由偏快转为过热、价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀的风险，面对“高温”苗头，货币政策审时度势，及时由“稳健”转到“适度从紧”再到“从紧”，充分发挥逆周期调节作用。2006年至2008年上半年，先后19次上调存款准备金率共10个百分点，8次上调存贷款基准利率，加强对信贷总量的调控，不断优化信贷结构。

　　又如，2008年下半年，金融危机迅速席卷全球，我国经济发展势头急转直下，出口大幅下滑，部分企业陷入困境，就业压力明显加大。在此背景下，我国货币政策及时从“从紧”转向“适度宽松”，先后4次下调存款准备金率，5次下调存贷款基准利率，保证流动性供应。这一系列政策措施，促进了货币信贷较快增长，对我国经济率先企稳回升发挥了关键作用。

　　再如，2010年以来，面对海外市场低迷、国内经济转型的新形势，宏观调控的针对性和灵活性继续加强，管理层综合运用数量型工具和价格型工具，有效引导货币条件从此前“应对危机”状态稳步向常态回归。先后6次上调存款准备金率，1次上调存贷款基准利率，灵活开展公开市场操作。同时，引导金融机构合理把握信贷投放总量和节奏，支持经济发展方式转变和结构调整。

　　2012年经济形势更加复杂多变，宏观调控在“稳增长”的政策要求下，不断提高政策前瞻性、针对性和灵活性，年内适时适度预调微调，在货币政策工具使用上“大动作”不断，有针对性地加强和改善宏观调控，平稳护航我国经济发展，避免经济“硬着陆”。

　　回顾十年，不难看出，得益于我国宏观调控逆周期调节作用的充分发挥，我国对可能出现的通货膨胀和影响系统性稳定的因素都作出了正确的预期判断，科学制定货币政策调控的各种预案，从而实现了我国经济的平稳较快增长。

　　货币政策工具运用更加灵活

　　十年来，为更好地与国际接轨，充分发挥市场机制的作用，我国金融宏观调控手段也在不断创新和完善。央行除使用传统的货币政策工具如准备金、利率等外，在借鉴国际经验的基础上，立足实际，积极创新货币政策调控工具，对传统工具的使用赋予新的意义。

　　比如，将部分历史上形成的财政透支和借款转化为标准的、可用于公开市场操作的国债，丰富了货币对冲工具。2003年4月，央行采取市场化发行和定向发行央行票据相结合，既有效回收了流动性，也对信贷增长较快的机构起到了警示作用。

　　为解决流动性过剩问题，在积极开展公开市场对冲操作的同时，近年来央行利用存款准备金工具冻结程度深、主动性强的特点，根据流动性的动态变化，适时通过存款准备金率进行小幅度调整和频繁变动，有效对冲流动性。同时，央行还着力于把货币信贷和流动性管理的总量调节与强化宏观审慎管理结合起来，并根据金融机构稳健经营状况和信贷政策执行情况对有关参数进行适度调整，实施差别准备金动态调整措施。

　　在利率工具使用方面，近年来，央行依据形势适时使用存贷款基准利率，充分发挥利率工具在管理通胀预期、缓解金融“脱媒”现象、改善资金获得等方面的作用。同时，积极探索进一步推进利率市场化的有效途径。自2004年10月29日起央行对金融机构人民币存款利率实行“放开下限，管住上限”以来，利率市场化改革在实践中探索前行。2007年上海银行间市场拆放利率正式运行并逐步确立在货币市场利率体系中的基准地位。2008年10月以来，商业银行利率自主定价空间进一步扩大。

　　2012年，在深化利率市场化改革的旗帜下，央行创新性地将改革寓于实际操作之中，自6月8日起央行下调金融机构人民币存贷款基准利率，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。此举被市场解读为央行在积极“稳增长”的同时，开启了利率市场化大门，具有重要意义。此后不足一个月，央行再次宣布自7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，同时将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍，向利率市场化再迈重要一步。

　　近一年来，公开市场操作业务日益频繁，正、逆回购操作也日益“常态化”，体现了货币政策工具运用方面的新思路。央行在科学分析存贷款情况、外汇占款情况、金融体系流动性状况的基础上，用好公开市场操作这个工具，不断优化流动性管理。根据经济金融形势和资本流动的变化，合理安排工具组合、期限结构和操作力度，旨在保持银行体系流动性处于适当水平。

　　十年间，人民币汇率工具也日益在宏观调控体系中发挥重要作用。2005年7月，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率形成机制改革迈出历史性一步。2010年6月，在2005年汇改的基础上进一步推进汇率形成机制改革，核心是坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。2012年4月16日，央行宣布将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价的浮动幅度由0.5%扩大为1%。此举顺应了市场的发展，有利于人民币汇率向均衡状态的回归。

　　金融稳健运营交出满意答卷

　　过去的十年，也是我国完善金融监管体制，建立金融风险识别、预警和控制体系，防范和化解系统性金融风险的重要时间段。

　　2003年4月28日，中国银行业监督管理委员会正式挂牌履行职责，力推我国银行业改革闯关。我国“一行三会”分业监管体系得以健全。“一行三会”金融监管体系的确立以及协调机制的完善，更便于金融机构综合经营、混业经营，打通三大市场之间的通道，对于防范金融风险发挥了重要作用。

　　为有效防范跨行业、跨市场、跨境金融风险，央行会同有关部门积极推动建立健全金融监管协调机制。2007年7月，央行牵头成立异常外汇资金流动监管协调机制，搭建了跨境资金流动联合监管平台。2008年以来，央行会同有关部门着力研究解决金融领域重大问题，共同应对国际金融危机。积极与相关监管部门协调，加快存款保险制度建设工作进程，推动建立健全以存款保险、证券投资者保护和保险保障为主的投资者保护制度。

　　面对始于2008年末国际金融危机带来的严峻挑战，我国及时调整了宏观经济政策，果断实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台了旨在进一步扩大内需、促进经济增长的一揽子计划。在保障我国经济平稳健康发展的同时，也为全球经济发展和稳定作出了贡献。2011年，国际货币基金组织(微博)和世界银行(微博)在其公布的《中国金融体系稳定评估报告》和《中国金融部门评估报告》中，充分肯定了我国金融体系近年来在商业化转型、增强财务稳健性、改进金融监管等方面取得的显著进展。

　　“便民利民”宗旨凸显

　　十年来，我国在改善和加强宏观调控的过程中，还注意充分凸显其“服务民生”的落脚点。

　　在认真借鉴国外先进经验、深入研究市场需求的基础上，我国大力推进现代化支付体系建设，取得前所未有的成就。建成并运行大小额支付系统、全国支票影像交换系统、境内外币支付系统和电子商业汇票系统等。农村支付服务建设初见成效。建立全国统一的企业和个人信用信息基础数据库，地方信用体系建设取得一定成效，中小企业和农村信用体系建设取得重大进展，为解决中小企业融资难和农户贷款难问题发挥了积极作用。

　　宏观调控的重要着力点之一，还在于大力发展“民生金融”，积极做好“三农”、就业、助学、扶贫等金融服务。相关部门及时出台有关信贷政策措施，支持居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房，支持家电下乡、汽车消费信贷业务发展。全面推进金融产品和服务方式创新，进一步改进和完善对“三农”的金融服务。进一步完善小额担保贷款政策，通过支持下岗失业人员、妇女、高校毕业生等群体创业促进就业。大力做好助学贷款工作，完善体制机制，做好扶贫开发的金融支持。加强对大学生“村官”创业富民金融服务政策的协调配合，着力打造支持大学生“村官”创业富民的政策支持和金融服务平台。增强对灾区金融服务的针对性和有效性。

　　十年来，中国金融业走过了波澜壮阔的发展历程，改革开放步伐不断加快，整体竞争力和国际影响力大大提升。这一系列成绩的取得，得益于宏观调控的坚实有力。在日益完备的宏观调控体系护航下，中国金融，有理由期待下一个辉煌的十年。