□晨报记者 刘志飞(理财主笔)

　　从此前几乎每周都有产品到期未实现预期收益率的现象，再到近期未实现预期收益率的产品几乎绝迹来看，银行理财产品越来越稳健。分析人士分析认为，银行理财产品资金投向呈两个方面的特点：一是越来越多的理财产品将资金投向债券和货币市场，二是理财产品资金组合投资趋势明显。

　　资金投向发生变化

　　据普益财富统计显示，近两周到期公布收益率的银行理财产品中，全部实现了最高预期收益率，即便是最近几个月到期未能实现最高预期收益率的，也清一色是结构性理财产品，可以说银行稳健型理财产品越来越靠谱。

　　普益财富研究员吴泞江认为，银行理财产品日趋稳健主要是因为银行理财产品资金投向分布发生变化。吴泞江表示，从近年来银行理财产品资金投向分布的变化趋势来看，理财产品资金投向呈两个方面的特点：一是越来越多的理财产品将资金投向债券和货币市场。据普益财富统计，2012年1-8月发行的组合类理财产品中，有99.96%的产品资金投向包含了债券和货币市场，单从8月来看，则是所有组合类理财产品的资金投向均包含了债券和货币市场。总的说来，2012年1-8月在透露了资金投向的银行理财产品中，有超过95%的理财产品的资金全部或者部分的流向了债券和货币市场。

　　二是理财产品资金组合投资趋势明显。统计显示，2008年至今，组合投资类理财产品占比持续增加。虽然资金单一投向信贷资产、票据资产和信托贷款的理财产品逐渐淡出市场，但是理财产品的资金并没有退出对相关金融资产投资，目前理财资金对这几类金融资产的投资大多以组合投资的形式存在。组合投资可以有效的分散投资风险，避免理财资金暴露在投资单一金融资产的风险之中，在博取高收益的同时增加了理财资金的安全性。

　　投资标的决定产品安全性

　　投资者购买银行理财产品获得的收益，并不是直接来自银行，而是银行将募集的理财资金投资于金融市场获得收益，然后再将收益分配给投资者，实质是一种“代客理财”的关系。投资者的资金是否安全，投资收益的大小都主要取决于投资标的的表现。

　　统计显示，从2008年至今，产品占比持续上升的为债券和货币市场类和组合类产品，2012年1-8月这两类产品的占比分别为51.85%和46.37%，目前这两类产品几乎占据了整个银行理财市场。可见理财产品越来越稳健只是表象，实质上是银行将理财资金更多地投向稳健的债券、货币市场。

　　债券和货币市场类理财产品一般将资金投向银行间债券市场上流动的中央银行票据、国债、金融债、债券回购、企业债和短期融资券，债券和货币市场工具的特点是流动性好以及安全性高，投资这类金融工具符合银行理财产品“稳健”的特点。另外，不把鸡蛋放在一个篮子里的组合投资方式，能有效提高理财资金的安全性。