⊙记者 浦泓毅○编辑 毛明江

　　自金融危机爆发以来，全球市场黑天鹅事件不断，每每给投资者带来巨大损失。德邦证券总裁姚文平在论坛上发表的演讲中指出，由于全球化和信息化，全球经济正在步入一个难以预测的不确定时代，而在这种背景下的财富管理，需要专注于中期趋势，同时加强风险管理的能力。

　　姚文平表示，全球政治经济格局正在深刻变化，世界已经进入不确定的时代，具体表现则是全球经济不确定性增高，“黑天鹅”事件发生的频率大大升高。

　　姚文平认为，全球经济不确定性增高的主要原因，在于全球化及信息技术的发展。“现在的一个欧债危机所造成的资本市场剧烈波动。放在一百年前或五十年前是不可想象的。这一方面是由于经济的一体化，另外一个原因，就是互联网、媒体确实放大了信息对投资者心理造成的波动和压力。”

　　姚文平表示，不仅全球经济的不确定性大大增大，对于未来的预测也正变得极其困难。因为社会科学不同于自然科学，市场一旦对某种预期达成共识，就会改变大众企业和政府策略，结果就会发生变化。

　　同时，一些长期得到认同的预测标准也正在遭到颠覆。例如，长期以来，普遍认为GDP的平均增长率和股票市场的表现应当是正相关关系。但数据显示，至少在之前的A股市场，GDP与股票市场走势呈现负相关的关系。

　　“这样的现象也存在合理性，如果GDP增长率很高，投资者肯定拿钱去扩大再生产，炒股票干嘛？所以不需要经常预测GDP，即使预测准确，意义也不大。”姚文平说。

　　针对如何在越来越不确定的情况下进行财富管理，姚文平认为，首先要区分可以进行预测对象。不同的产业之间，周期性、商业模式的稳定性、规模大小、信息对称程度、变化快慢、受政策影响程度、科技含量等等，迥异的产业特性决定一些产业相对更加难以预测。

　　“以证券公司为例，很多分析师会对券商每年的业绩预测。可是我作为券商老总，到8月份都很难预测今年的利润到底多少，基本上没有一年测得准。有些行业可能好预测。但我们这个行业，大家不要随便预测。”姚文平笑称。

　　此外，姚文平认为，相对而言，短期和长期的趋势，预测比较困难，而且没有意义，而对中期趋势的把握则相对更为重要。“企业扩大再生产、投入产出是有周期的。未来一定要跨越短期波动，因为短期小的波动是很多的，你没办法把握。”姚文平说。

　　落实在操作上，姚文平认为，要在不确定中实现财富管理，需要风险规避和机遇把握，同时挖掘行业的颠覆者。

　　“像苹果这样的公司，进入手机行业不过几年，就让像诺基亚(微博)这样的老牌手机厂商不停地换CEO。大家不关注的领域，会冒出来一些让我们意想不到的事情。如果能研究、把握，可能也能把握一定的机会。”姚文平说。