中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚

　　新浪财经讯 由中国社科院金融研究所、联合国(微博)开发计划署(The United Nations Development Programme，简称UNDP)、中国国际经济技术交流中心和包商银行联合主办，中国小额信贷联盟协办，北京联合新盟国际公关顾问有限公司承办的首届“微型金融与包容性发展”国际年会于2012年5月15日在北京举行，本次会议的主题为“微型金融的改革与突破，发展与创新”。新浪财经作为战略合作媒体全程直播。。

　　图为分论坛二“微型金融创新与风险管理”与会嘉宾：中国社会科学院金融所银行研究室主任、中国社会科学院中小银行研究基地主任曾刚。

　　以下为嘉宾发言实录：

　　曾刚：大家下午好，很高兴有这样一个机会来参与这样一个很重要题目的探讨。这个环节主要讲技术和风险管理，相对来讲技术性比较强、实践性比较强的题目，我作为研究者，先偏离一点，讲讲理论层面的东西。时间有限，我简单讲一下关于金融创新的核心问题。贷款市场之所以出现一些不均衡的现象，包括以前讲中小企业融资困难，到现在讲微型金融，从某种意义上讲它们有共通的问题，因为风险成本过高或者管理成本过高，导致现有商业金融难以覆盖到这些经济上比较弱势的群体。管理成本只是其中一方面，最重要的是信息的不对称所导致的潜在风险比较大，是阻碍现有的金融手段去支持这些相对弱势的群体的很大障碍。

　　在这个问题下我们怎么解决信息不对称情况，小型企业也好、微型企业也好，微型金融的对象信息的匮乏以及其它的手段，控制风险手段的欠缺，我们如何解决这些问题，使得贷款覆盖群体更广，这样就构成了今天讲贷款技术也好、金融创新的核心内容。

　　贷款可以覆盖四个方面，一是信息收集和处理方法的改进。信息收集技术和我们传统用来判断信息好坏的标准在我们这些相对弱势的群体或者信息比较匮乏的群体上难以适用，我们要适当采取一些新的信息收集方法，从以前依靠比较硬的信息转向比较软的信息。二是激励机制的改进，主要体现在贷款的各种设计环节，在这个过程中可能给借款人提供一种可以还款的正向激励。尽管其它东西都没有发生改变，通过这种激励机制的设置能够提高还款的概率。3.降低风险成本，风险补偿机制的改进，可以分为在生意上的担保，还有其它转移机制。这三种主要方向都可以在一定程度上降低信息不对称所导致的原来微型金融风险不足的问题。

　　具体我们把贷款技术类似分为八种，这种区分不一定是很严格的，贷款包括所有贷款，不仅仅涉及到微型金融，所有企业的贷款大概都分为这八种，一种基于财务报表的贷款，这是基于比较大型的正规企业，信息比较充分，管理制度比较严格，财务报表本身是比较规范的，能真实反映他信息的，我们基于财务报表分析进行的贷款。这几种贷款技术有时候是交织在一起的，并不是完全分开的，有时候好几种方法是合在一起的。还有基于信用评分的贷款、基于固定资产的贷款、基于流动资产的贷款、基于流动资产的贷款、基于风险补偿制度的贷款、保理、租赁、关系融资。

　　现实生活中可能有很多种贷款方式，哪种贷款方式更好或者更适合，其实取决于外部环境。对某一种客户在不同的时间阶段没有哪种贷款机制是最优的，我们如何选择贷款技术，取决于外部环境。不同的外部环境和银行自身的约束，决定了最终贷款技术的选择。包括几个方面：一是政策环境，财税环境涉及到小微企业和微型金融客户生存的状况。在做这个事情的时候，监管可能会对银行的行为、贷款形成很多约束，它是否允许你有一定的风险容忍度，这是对我们去选择哪种技术是很重要的。如果我很看中对风险的防范，我认为抵押贷款在缓释风险中是有作用的，大家肯定会选择抵押贷款。不同的国家当然会有不同的监管环境，就会导致政策选择是不同的。二是竞争环境，竞争的激烈程度对我们的贷款技术选择也是很重要的。当竞争程度比较低的时候风险越是可控的，因为对于借款人来讲违约的机会成本会加大。当有些技术在竞争不是很充分的时候，我们可以运用当竞争不断提高的时候，原来这些技术恐怕很难应用，包括联保贷款这些技术，在竞争比较充分或激烈的时候，应用环境就会受到很大的约束。三是信息环境，信息是好是坏，真实的程度，就会有方法的不同应用。如果信息是很真实的，每个个体或者主要个体，信息都可以在一个信息库里找到的话，我们就不用扫街式的方法，用做信用卡、个贷的方法完全可以去做微贷，但是必须在信息是真实的前提下。所以信息环境也是很重要的。四是法律环境，涉及到各方面的债权债务关系的处理，甚至包括抵押品处置等等环节，成本的高低对我们选择不同贷款类型也是很重要的。五是社会环境，主要讲人口的流动性，流动性高低与我们贷款的选择也是有关系的，尤其是在微型金融领域。

　　刚才我讲到的这几类贷款技术的好坏或者适应的环境是不同的，所以我们要讲在不同的环境下应该有不同的选择，具体到微型金融技术，刚才简单讲到，因为信息非标准化，目前技术选择是这么几个方面，一是基于软信息的关系融资方式，非正式的信息提取。二是在这个过程中包括了很多动态激励机制的设计。三是需要很多风险补偿机制，就是创新担保机制的接入。四是各种财税政策的激励或者一定程度监管的宽容，有一定的风险容忍度，这样对微型金融的发展可能也会有一定的好处。

　　最后讲几个观点，刚才我讲到不同的贷款技术各自有好处、有优劣，完全取决于要适应的环境是什么样的，还有经济发展水平所适有的微型金融技术是不一样的。这意味着在其他国家可能有些用得很好的，看起来不错的技术，在中国未必是适用的。同样的，在中国一个地区比较好的，看起来用得还不错的技术，在其它地区也未必是适用的。但是有些基本原则可以去共享，但是有些技术直接的应用不一定是合适的。我个人认为，必须要考虑各自的发展环境和经济发展阶段，再选择适合的微型金融技术。微型金融应该是多元化的，不仅仅只是贷款，还会涉及到其他类型的融资方案，可能比我们直接提贷款更好，这样的话它是一个更为多元化的。既然外部环境对我们技术选择有很大的制约，从某种意义上讲如果我们去优化外部环境，就可以动态调整我的技术，可能选择一种更好的或更可以适合大规模发展的技术。优化外部环境可能是我们一种可持续发展的关键。为什么这样讲呢？不同发展阶段的技术是不一样的，IPC这种技术是劳动密集型很高的，中国的劳动力成本上涨是一个必然的趋势，考虑到未来我们的劳动力成本继续上涨，商业上是否还可以继续可持续呢？这是一个比较要问的问题。是不是意味着未来我们需要选择一些成本更低的、效率更高的技术，这些成本更低、效率更高的技术可能会需要更好的外部环境，比如更真实、更标准的信息环境等等方面。可能一些长期的基础的东西还是需要去做，需优化我们的外部环境，去调整我们可以使用的，给我们开放一个更大的可选择的技术空间，这样可能是一个方向。

　　关于竞争和微型金融，从风险控制角度来讲，把微型金融的供给，它现在是很稀缺的，我们需要去发展，但是是有限度的。超过一定限度的过渡供给未必有利于风险的。刚才讲到，尤其对现在使用的有些方法来讲，过度供给有可能会导致违约机会成本下降，我们对还款约束的有效性可能会下降，目前我们还没有遇到这个问题，我们还在发展阶段。从长期来看，也应该对他进行一个评估，怎么样达到一个适度的水平，做到我们现在想要的，既让它发挥正面作用，同时把它的风险做很好的把握和平衡。这是我今天讲的大体内容，谢谢大家。