聂伟柱

　　活期转定期趋势增强，高成本负债激增

　　对于银行来说，负债业务的基础性地位，在2012年第一季度展露无遗。

　　一季报显示，四家国有大行利润增速普遍出现一定程度的下降，但相对而言，拥有更稳固存款基础的农行、工行利润增速下降幅度相对有限。

　　今年第一季度，农行利润增速达到27.55%，工行利润增速约14%。与此形成对比的是中行、建行利润增速均降至10%以下：其中，中行增速9.94%，建行9.17%。

　　而与利润增速走势相反，存贷比压力下，中行、建行首季新增存款规模远大于农行、工行，中行的增量甚至达到工行增量约两倍。

　　对于中行、建行而言，一方面，需要付息的存款规模放量增长；另一方面，活期存款转为定期存款的趋势增强，二者作用叠加之下，导致了利息支出的巨量增长，进而影响净息差。

　　一季度，中行利息支出同比增长255亿元，增幅68.7%；建行则同比增长273亿元，增幅76%。此外，中行净息差仅有2.11%，建行净息差2.65%，低于农行的2.97%。

　　中行建行存款异动

　　对于银行而言，负债业务的经营往往依托于分支机构。

　　在四大行中，农行拥有的网点数量遥遥领先，规模达到2.35万家；工行位居其次，约1.66万家；建行位居第三，拥有约1.36万家；中行则只拥有1.02万家左右。因此，农行的吸储能力被认为是大行中最强，但工行凭借规模优势，负债业务也相对不错。

　　历史经验表明，新增存款规模的头名，往往被农行、工行占据。但今年第一季度，情况恰恰相反：网点最少的中行新增存款规模跃居第一，达到6991亿元；建行新增存款6241亿元位居第二。农行、工行分别以5219亿元和3540亿元位居三、四位。

　　整个2011年，中行新增存款1.08万亿元，这意味着，仅仅今年一季度，中行新增存款规模就占到去年增量的64%；建行去年新增存款9120亿元，今年一季度增量占去年新增的68%。

　　中行、建行在今年第一季度加大存款营销的力度和效果由此可见一斑。

　　无独有偶，步入2012年，银行存款压力有增无减，存贷比高企的银行，特别是股份制银行也都纷纷加大了存款营销的力度。但对于农行等负债基础较好的商业银行而言，由于存款基础雄厚，这使其拥有足够的腾挪空间应对存贷比的监管。

　　事实上，从一季度农行新增存款的数据来看，与去年一季度相差无几。对于负债业务的经营，农行、工行采取了相对稳健的态度。

　　统计显示，截至2012年一季度末，农行存贷比在四大行中最低，仅有58.05%，中行存贷比最高，为69.2%，建行存贷比为64.34%，工行为64.7%。

　　负债成本大增

　　存款的增加，意味着银行负债成本的放大，而今年第一季度，中行、建行新增存款中又有相当部分属于成本较高的结构性存款。换句话说，存款的扩张，加重了中行、建行的付息压力。

　　以中行为例，根据中银国际报告，一季度，中行加大了存款营销的力度，季末存款余额相比年初大幅增长7.9%，其中，一般存款余额相比年初增长5.1%，而结构性存款相比年初增长了50.1%，季末结构性存款余额已达8422亿元，占到全部存款的8.8%。

　　所谓结构性存款也可称为收益增值产品，是运用利率、汇率产品与传统的存款业务相结合的一种创新存款。相对于活期存款，商业银行要支付更高的成本。

　　一季度，中行利息支出达625亿元，比去年同期增加255亿元，增幅68.7%。对此变化，中行解释称，中国人民银行多次加息导致客户存款等付息负债的付息率同比上升。同时，客户存款等付息负债平均余额比上年同期有所增长。

　　“结构性存款贡献了一季度新增存款的15.6%，在上市银行存款中的占比亦上升1.3个百分点，其中结构性存款占比上升较快的包括深发展(7.5%)和建行(3.1%)。”中金公司研究报告称，这一方面有助于缓解存贷比压力，但另一方面则推高了存款成本。

　　除了结构性存款增长外，降息预期下，存款定期化的趋势增强，这也加大了存款成本。

　　“定期化持续，披露相关数据的上市银行活期存款占比平均下降2.5个百分点，其中建行(-4.5%)、兴业银行(-3.2%)的压力较大。”中金公司研究报告还称，历史经验表明，降息之前，存款将持续定期化，加上结构性存款占比上升，存款成本面临压力。

　　此消彼长，相对于中行、建行而言，凭借网点优势，农行拥有足够的存款基础，尽管利息支出有所增加，但相对而言，受冲击有限。