交行的再融资计划能否成行，5月9日的股东大会是一个关键。IC供图

　　“有难度，但我们对股东大会通过再融资方案有信心。”昨日，在香港举行的交通银行2011年度业绩发布会上，交行副行长于亚利在回应两周前发布的定向增发566亿元人民币再融资计划能否获得5月9号股东大会通过时表示。

　　交行去年共实现净利润5 0 7 .3 5亿元，同比增长29.95%，然而出于留存资本的考虑，交行今年派息仅为每股0 .1元。交行董事长胡怀邦也表示，并不认同市场认为定价过低的说法，目前定向增发是交行可选再融资方式的唯一选择，定价水平高于去年底的每股净资产，也高于此前交行的配股价格。同时此次再融资方案中分红不减扣也是充分考虑了中小股东的利益，坚信本次增发可以成功。

　　交行高管昨天还表示，此次再融资后交行的核心资本充足率和资本充足率将分别超过10%和13%，交行未来三到四年不需要外源融资。

　　定向增发是唯一可行选择

　　比起年报业绩，昨日业绩发布会上交行两周前宣布的再融资方案更引人注目。

　　本月中旬，交行董事会通过非公开发行A股和H股共人民币约566亿元的再融资计划。具体方案为发行65.42亿新A股和58.35亿新H股，发行价分别为人民币4.55元和5.63港元。然而该方案立刻引来市场的质疑，有银行业分析师指出，交行增发的股价有过低之嫌，以交行H股向7名机构投资者的配售价为例，比宣布配售当日收市价折价9%。

　　交行董事长胡怀邦昨日表示，交行董事会此次通过的定向增发方案，主要出于三方面原因的考虑，首先是满足新的监管要求，第二是支持未来业务发展，此外也是为股东创造长期价值。

　　“目前市场对交行股价存在担忧，其中一个方面就是资本充足率贴近监管底线，因此满足监管要求是对消除市场这种担忧必要手段。”胡怀邦强调称，定向增发是目前唯一可行的选择。

　　“如果选择A +H配股，按照政策监管要求，股价要低于每股净资产，这是不可行。而发行可转债，在短期内解决不了核心资本要求，只有在转股之后才能对核心资本起到补充。而交行去年发行了260亿次级债，因此次级债发行也没有空间，此外这种方式也补充不了核心资本。因此定向增发是唯一可行的选择。”胡怀邦表示，选用定向增发的方式也有利于减轻资本市场的压力，大股东增持体现了对交行长期发展的信心。

　　交行董事长：坚信增发可以成功

　　此外，有市场分析认为，交行增发价格过低。胡怀邦表示，定向增发股价的定价考虑了大股东和中小股东的利益。“A股4.55元和H股5.63元的价格折让幅度比较少，该价格也高于去年底交行的每股净资产以及此前交行的配股价格。”胡怀邦并不认同市场认为定价过低的说法。

　　他补充指出，再融资条款中有分红不减扣也是充分考虑了中小股东的利益。5月9日，交行的再融资方案将提交股东大会通过，此前曾有分析预计中小股东有可能阻挠该方案的顺利通过。于亚利对此坦承，方案获得股东大会通过确实存在难度，但交行对此有信心。胡怀邦也在发布会现场给媒体派定心丸，称“增发成功之后消除了市场对资本充足率问题的担忧，这符合全体股东利益，我们坚信本次增发可以成功。”

　　交行高管昨日还透露，此次再融资成功之后，交行的核心资本充足率将达到10%以上，资本充足率达到13%以上。“未来3、4年交行不需要外源融资，并支持交行风险资产每年以14-15%的速度增长。”于亚利表示。

　　信贷保持月度200亿左右的增速

　　日前建行披露年报中显示不良贷款余额出现反弹，打破了多年保持的不良贷款双降局面。尽管交行去年不良贷款余额和不良率继续保持双降，不过该行副行长钱文挥也表示出对今年银行信贷资产质量的担忧。

　　根据年报，交行不良贷款率为0.86%，比年初下降0.26个百分点；不良贷款余额为219.86亿元较年初减少30.02亿元，降幅为12.01%。钱文挥表示，宏观经济环境对实体经济有一定影响，尤其是外向型经济受海外经济低迷的影响，这对银行今年信贷质量都带来负面效应。同时他指出，目前信用卡贷款规模增长非常迅速，尽管信用卡贷款不良率依然会保持比较低的水平，但他预计今年信用卡不良贷款绝对额还会上升。

　　不过钱文挥强调，今年交行有信心将贷款不良率控制在1%，或者1%以下。他还透露，今年信贷增速会保持与去年接近的幅度，月度和季度增长将保持平稳，大约以每月200亿左右的信贷规模增长。

　　另外，钱文挥还表示，交行地方平台融资贷款余额比年初减少431亿，不良率仅0.34%，低于全行不良率，未来产生损失的可能性比较小。

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　　业绩不俗 分红不多

　　昨日交通银行发布了2011年度业绩，实现净利润507.35亿元，同比增长29.95%，净利差和净利息收益率分别为2.49%和2.59%，比上年分别提高10个和13个基点。

　　在贷款质量方面，交行不良贷款率为0.86%，比年初下降0.26个百分点；不良贷款余额为219.86亿元较年初减少30.02亿元。此外，交行去年逾期贷款占比也下降0.07个百分点。此外，交行还披露“两高一剩”行业贷款余额较年初下降67.9亿元，房地产贷款占比较年初下降0.2个百分点。

　　交行的拨备覆盖率达到256.37%，比年初提高70.53个百分点；资本充足率和核心资本充足率分别为12.44%和9.27%。存贷比(本外币)为71.94%。尽管业绩不俗，但交行今年的分红方案略显“吝啬”，每股仅派息0.1元。(王晶晶)

　　南都特派记者王晶晶 香港报道