该行去年净利同比增近38%远超预期，但资本充足率偏低存在再融资需求

　　作者：李鹤鸣

　　继浦发银行(微博)之后，兴业银行昨天发布去年业绩快报，该行全年实现净利润255亿元，同比增长近38%。

　　不过面对这一超出市场预期的业绩，机构人士却表态谨慎。招商证券(微博)银行业分析师罗毅表示，虽然业绩超预期，但兴业银行目前的资本充足率处于行业中下水平，存在再融资需求。瑞银证券银行业分析师励雅敏也表示，资本金相对不足所带来的融资和成长的不确定性是兴业银行当前面临的一大问题。

　　兴业银行董秘唐斌此前接受南都记者采访时曾表示，由于监管标准的提高和银行的资本消耗速度较快，今年兴业银行的确有再融资计划。

　　去年四季度业绩暴增

　　与不久前浦发银行披露的首份2011年业绩快报相比，兴业银行的业绩快报并没有披露资产规模和存贷款余额，仅有营业收入、净利润等主要会计数据。不过几个看似简单的数据却令该行股价昨天大涨逾2%领涨银行板块。而南都记者昨天就此采访部分券商分析师发现，机构人士普遍对于兴业银行的业绩表现感到意外。

　　根据兴业银行的公告，去年实现净利润255亿元，同比增幅近38%；实现营业收入近580亿元，同比增长37%。招商证券银行业分析师罗毅就表示，与该行此前发布的三季度报告相对照可以发现，兴业银行第四季度规模增长加快，保守估计营业收入环比增长27%，拨备前利润达120亿，环比三季度增长30%。“表面看第四季度净利润似乎增长没有那么多，那是因为该行当季度大幅增加了拨备计提的力度。”罗毅认为，“通过测算发现，兴业银行第四季度计提拨备超30亿元，而该行前三季度计提加起来也只有约12亿元，如此做法主要是为了应对银监会2.5%拨贷比考核。预计该行去年底的拨贷比将达到1.56%，环比上升约22个基点。”

　　不确定性：需要再融资

　　如此靓丽的业绩报告面前，机构人士却表态谨慎。有分析师指出，兴业银行历史上很少提前发布业绩报告，此次较早发布业绩快报，除了提振投资者信心之外，可能还有其他的目的。

　　而励雅敏也认为，资本金相对不足所带来的融资和成长的不确定性是兴业银行当前面临的一大问题。该行三季报显示，截至去年9月底，兴业银行的资本充足率和核心资本充足率分别仅有10.92%和8.08%，仅高于尚未再融资的民生、招行，在上市银行里处于中下水平。而该行董秘唐斌此前接受南都记者采访时曾表示，由于监管标准的提高和银行的资本消耗速度较快，今年兴业银行的确有再融资计划，“但再融资究竟采取H股IPO、定向增发、发行可转债，还是其他方式尚未确定，再融资的时机也在权衡和考量。”

　　罗毅认为，市场对兴业银行的再融资实际上早有预期，只等融资方案出台。

　　链接

　　存准率下调 利好兴业银行

　　瑞银证券银行业分析师励雅敏认为，随着央行去年四季度货币政策转向，开始下调存款准备金率，以同业业务为主的兴业银行存贷利差、同业及债券等资金业务上息差大幅提升，拉动整体净息差在四季度大幅攀升。“兴业银行从去年下半年起已加大了同业的期限错配力度，拉长了同业资产久期，缩短了同业负债久期。”励雅敏表示，“随着今年市场预期存款准备金率还将多次下调，预计今年上半年该行的同业利差还将扩张。”

　　“虽然不良资产余额和不良率可能有小幅上升，但随着债券市场回暖，兴业银行还有300亿元的小微金融债发行，预计该行一季度净利润同比增幅将达到35%-40%，大幅领先行业平均水平。”励雅敏认为。

　　南都记者李鹤鸣