■本报见习记者陈 霖

　　7月5日，位于中关村的一家招商银行支行里人头攒动，三块白色的写字板正中间树立着，醒目地提示顾客各种理财新品。左侧的展台上新品宣传册插的满满当当，坐在大厅右侧的理财师也正和三四个咨询者热烈的交谈着。其主题自然也是围绕着各种理财产品，顾客投资心切，理财师也讲得起劲。

　　据相关数据，2007年，银行理财产品的募集规模仅为4000亿元，去年这一数量已经猛增至7.05万亿元。今年仅上半年，理财产品的募集规模已经超越了去年全年。对比基金资产规模更是令人惊愕，去年基金管理的资产规模也不过2.3万亿；今年上半年，基金的募集规模也仅有1764亿，上半年公募基金资产管理规模出现近1600亿元的缩水。

　　带着些许疑问，《证券日报》基金周刊记者实地走访了工行、农业、中国、建设4家国有商业银行以及招商、光大和兴业3家股份制商业银行，并与10余名理财师以及50多位消费者实地沟通。而大多数人的反应一致，“基金大多数产品风险较高，而银行理财收入稳健，符合当前市场环境，若行情渐转，基金还是考虑的主要投资品种”。

　　然而，面对理财产品的步步逼近，基金定投仍然坚守阵地。海通证券基金研究中心的分析师娄静在接受《证券日报》基金周刊记者采访时就认为，基金定投在市场上仍然是占有主导地位。

　　银行理财风生水起

　　“黑板上的都是我行短期理财产品”，剪着齐耳短发的理财师，微扬着头面带笑容，“都是保本的”。记者注意到，她身后也悬挂着一块写字板上，蓝色的笔迹标注的很是醒目，约莫五六条理财产品，到期日有7天至14天不等，收益率也随着到期日时间的长短而略有起伏，大都在3.8%-4.8%之间。

　　“黑板上的都是短期的，我们还有更长时间的，3个月半年的都有，如果你不急着钱用的话，收益率也会高一点。我们一般推荐保本型，收益稳健，买的顾客多”，理财师小李(化名)报以职业性的微笑，“至于基金，风险偏高，现在股市不好，询问者渐少，如果您有一定的风险承受能力，可以考虑风散投资。20万中，15万买理财产品，5万买基金”。

　　小李最后一句话道出了基金业的心酸。今年上半年，A股持续低迷，主动管理的股票型基金业绩滑落至历史新低，平均业绩坠降至-7.95%，混合债券型基金一级和二级也在劫难逃，平均回报率双双告负。下半年，面对居高不下的CPI和持续紧缩的货币政策，基金公司研究人员也多表示谨慎。“这只能取决于政策的走势，上市公司的中报等各种因素”，某研究人员无奈的说道。

　　相比之下，银行理财却显得信心满满，各大行的理财师也底气十足，“我们投资的是符合监管机构要求的信托计划及其他资产或资产组合、银行间债券等等。保本型产品是绝对有收益保障的，至于非保本的，我们有义务提醒顾客存在的风险，但是我们行至今未遇到过到期收益类无法保证的问题”。工商银行的玲玲(化名)娓娓道来。

　　光大的小赵语速显慢，但对本行的产品是颇有信心，“光大2004年就开设银行理财业务，不论是保本还是非保本，我们都未出现过违约。因收益较其他行高，即使是周末，前来咨询的人也不少”。小赵看着记者，继续说道，“基金近期询问的人不多，就算是固定收益类产品。收益也高低不均”。

　　中国银行的理财师方女士更是直言不讳，“前两天，年中银行揽储，理财产品收益率更有过七的”。正说着，一位老顾客就给方女士打来电话，解释中，记者依稀明白了顾客在询问近期是否有高收益率的产品。

　　基金推进“懒计划”

　　《证券日报》基金周刊记者走访多家银行了解到，如今，不少银行至少每天发行一款理财产品。工商银行的玲玲告诉记者，有的时候，他们一天发行5款之多。WIND数据显示，目前，银行理财产品数量已逾8000款，而从上个世纪90年代末就登陆市场的基金，现存数量仍不足1000只。

　　招商银行小李坦言，“确实，各行的理财产品从投资标的和收益率都大同小异，没有基金品种多，但就比基金畅销”。他微笑着，继续道，“产品到期后，我们会短信提醒投资者可以继续购买其他的产品，后续服务是有保障的”。

　　值得注意的是，基金之间的收益差别很大，即使是同门之间的业绩也会相差好几倍。WIND数据显示，今年上半年，股基首尾业绩相差就达27.3%，我们看到业绩表现出众的货币基金的首尾业绩差也达到了1.07%。

　　“基金产品的选择至关重要，此外，基金讲究择时，高抛低吸，需要花费投资者一定的时间和精力。”光大小赵轻轻的笑道，“理财产品相对而言，易操作，收益率稳定，省心。”

　　基金近年来也不是没有注意到理财产品的“懒优势”，也正在紧锣密鼓的推进“懒计划”。目前，已成立的保本基金17只，其中12只均为今年成立。建设银行的某位大堂经理在得知记者有意购买基金时，热情的推荐了一款在售保本基金，并宣称这是当前最受欢迎的品种之一。

　　此外，今年分级债基更是创新不断，在收益率和流动性方面都做了大胆尝试，富国天盈分级和博时裕祥分级均选择了A和B份额分开发行，仅B份额上市交易。值得注意的是，2只基金低风险份额收益被约定，且随加息或降息做相应调整；每6个月开放申购赎回一次。5月16日至5月18日仅3天，富国天盈募集80亿规模，超过上限50亿，5月25日，博时裕祥A一日售罄。

　　国泰君安证券公司基金分析师吴天宇对此表示，新发行的分级债基如此设计，流动性优于老分级债基，且固定收益率对银行理财产品构成了竞争力。

　　基金打响定投保卫战

　　据《证券日报》基金周刊记者统计发现，38家基金公司都推出自己的定投产品，并通过官方微博、报章杂志、银行等各种渠道展开宣传攻势，“亲子定投”、“全家福定投”、“智能系列定投”，各种温情策略、智力策略统统上阵，效果也初见成效。

　　关注基金定投的人越来越多，记者随机采访了几位正在银行办手续的人，谈起定投，他们第一反应就是“基金定投”。

　　从事IT业的小刘看起来约30岁左右，“定投，应该就是基金定投吧，我最近有关注过，现在买个人觉得时机还不错，比较低”。

　　工商银行的玲玲肯定的回答到，“银行理财适合有一定收入积累的人，最低的门槛就是5万，至于年轻人，存款少，但收入稳定，建议定投，既可以帮助你养成良好的用钱习惯，也可以帮助你有效地分散择时带来的风险”，她笑着补充道，“我来工行上班几年了，一直坚持基金定投，每个月3千左右，去年行情好，获得了20%的收益，今年却亏了10%，但在我可以承受的范围内，定投贵在坚持，长期收益应该不错”。

　　但基金仍不可轻敌，银行、保险最近也开始涉足定投领域。

　　“定投种类多，我主要给孩子买，倾向亲子定投吧！”一旁中年女性低着头一边浏览着各种宣传册一边对记者缓缓说道，“但也不确定，有朋友向我推荐了保险理财”，她的目光落在了一张安邦理财的红色宣传纸上。

　　“我们的定投种类不少，除了基金，我们行推出了黄金定投如意金，每个月200元，点滴积累，就可以提取如意金条。”热心的玲玲和记者边走边说，并递给记者一张宣传册。

　　从事服务业的莫女士谈起定投笑呵呵的答道：“我早期注意过基金定投，不过最近经朋友介绍，买了一份保险，年缴8000元，70岁后连本带利返还，挺值，暂时不会考虑基金定投了。”

　　“我们代售的有保险定投、基金定投，还有我行的黄金定投，您倾向于哪一种呢”？招商小李关切的询问道，随后详细解释了一款保险产品，“我行代售的一款保险公司的产品，类似定投，这个比一般的基金定投诱人。”

　　海通证券基金研究中心的分析师娄静在她的《弱市切勿定投断供》中称，近期基金公司定投“弃户率”持续攀升，其原因有三，一是人性的贪婪与恐惧使然；二是投资者对市场趋势缺乏判断；三是近期银行理财产品收益高企。很多投资者认为长期定投收益还不如存银行，有人甚至认为定投是“真实的谎言”。但是，她通过一系列数据做了一个简单的推断，定投基金应该立足于长期投资，长期来看定投基金的收益明显高于银行收益。而且定投时间越长，定投盈利的概率才越高。

　　娄静在接受《证券日报》基金周刊的记者采访时就肯定到，基金定投在市场上仍然是占有主导地位。目前，银行理财主要是黄金定投，与基金定投的资产配置不同。而保险仅仅是延伸了定投的概念。

　　专家：基金应理顺内生矛盾

　　上半年基金悲情从业绩蔓延到募集。今年6月21日，农银汇理增强收益债券型基金募集期延长到6月28日，这也是债基今年首次出现延长募集期。同样遭遇的还有不少。《证券日报》基金周刊统计，上半年，已现4只公募基金延长了募集期，私募新产品延长了募集期更是达到了16只。压力仍在持续，上半年基金密集发行，106只基金募集1764亿份，而净赎回却达到1500亿元。

　　银河证券基金研究中心数据显示，606只股票投资方向基金资产净值合计20128亿元，较2010年底约缩水1715亿元，227只债券投资方向基金资产净值合计2340亿元，较去年底约增长750亿元。

　　民族证券研发中心副总经理徐一钉(微博 专栏)就近期就表示：随着新股不断发行，A股的流通市值不断扩大，而偏股基金的规模总体徘徊不前，甚至资产净值缩小。这也说明，当前市场、，基金的话语权较前几年有所下降。从近5年的数据看，基金收益的好坏依然摆脱不了A股整体走势的影响，基金的好坏更多的是看市场的好坏。

　　尽管，低风险份额的基金上半年获得了不错的募集成绩，然而，半年数据显示，债券基金和货币基金净赎回的比例却是最大的，达到了12%和8%。

　　业内人士就认为，理财产品的有着明确的收益率，一般年化收益率都在3%—5%之间，，这对固定收益类基金特别是货币基金就有很大的冲击力。近几年银行理财产品募集规模的扩张已经说明了这一问题。

　　5月，国泰君安证券总经济师李迅雷(微博 专栏)在他的微博中发出了“主力在哪里的感叹”，他认为，“资金主力已经成为银行的客户，且其增量资金主要投资于银行提供的理财产品”“2010年通胀风生水起，时至今日，银行与抗通胀相关的理财产品又大受欢迎。银行为了维护信誉，产品风险极低。而证券业的理财产品，往往投资标的单一，且风险又大，自然很难吸引高端客户”。

　　理由千钟，面对汹涌袭来的银行理财产品，基金总得走下去，路在何方，先从武装自己开始吧！