22日，青岛市台东一家咖啡厅内，田宇与经济导报记者相对而坐。作为民生银行黄金Au(T+D)交易的投资客户，两个月前的8月31日晚，那根诡异的交易曲线仍在他的心头挥之不去。

　　在那次交易中，持有空头仓位3手的田宇，因民生银行强行平仓而损失近6万元。青岛的大约20余位投资者，此次损失总额或在百万元左右。

　　“民生银行已经承诺，将在今天之前 按每手 14800 元给付‘安抚金’。至于‘强平’真相，我们仍在企盼。” 田宇说。这意味着，备受关注的民生银行黄金“爆仓”案纷争初定。

　　当日下午，导报记者独家获悉，田宇等一些投资者已依据双方签署的协议和口头承诺，收到了上述款项。其他投资者也将在25日左右收到相关“安抚”款。而按照全国投资者在此次交易中共损失2000余手概算，民生银行方面或需支付4000余万元“安抚金”。

　　同日，在民生银行青岛分行，其财富管理部总经理李莉告诉导报记者，之所以这样做，“是为了维护民生银行的品牌形象”。她同时表示，“民生正在协同各方做深入调查，但此次事件真相水落石出或需半年甚至更长时间。”

　　“秒杀”暴露风险架构问题时间回溯至8月31日。“当日的黄金延期交易产品Au(T+D)夜盘交易，确实太诡异了，我在看盘时还被吓了一跳。”

　　田宇回忆说，当晚21∶12-21∶15左右，市场报价走到273元/克附近，却突然有人以289元/克的高价挂出了几十手多单。开始10秒钟，卖单很少，有人慢慢吃光了273元/克以上的所有卖单；此后，大盘价格以迅雷不及掩耳的速度跳升至289.32元/克，这个价格相对于当日271元/克的开盘价来说，接近7%的涨停，高出当时折算的国际黄金价格16元之多，大盘瞬间出现了几百手的卖单，并快速成交，成交后又有几百手卖单涌现。大约21∶16，价格又瞬间回落至273元/克。

　　上述金价“过山车” 造成的后果是：由于盘中价格瞬间出现巨幅异常变动，大量民生银行T+D 客户因保证金不足被强行平仓(即被迫选择按亏损后的价格平仓)，惨遭“秒杀”。有统计称，盘中大幅成交被强制平仓的单子，成交量总计2600手左右。田宇说，他的损失为：3手

　　*18.92元/克(最高价289.32元减去上一日收盘价270.4元)

　　*1000克/手=56760元，即每手损失18920元。

　　对此，民生银行随后曾发布“说明”称：我行的强平机制是实时系统自动“强平”，即根据上海黄金交易所实时最新价格计算客户持仓风险度，由于价格出现剧烈波动，系统在实时自动计算客户仓位盈亏等情况后，对符合强行平仓要求的客户进行自动平仓。

　　但有受损的投资者告诉导报记者，民生“强平”系统设计没有考虑到此产品在中国黄金市场上的适用度，只是单方面照搬国外系统，其风险架构设计与上海黄金交易所系统存在不匹配的问题。因为当时在289.32元/克高位成交的买盘，主要来自民生银行交易系统所触发的空头止损交易，而其他银行并没有出现类似情况。“同时，不排除有相关内部人士或‘黑客’利用民生系统漏洞，恶意操纵价格出现涨停，牟取暴利。”

　　上述投资者称，民生银行开展Au(T+D) 业务征收的保证金比例仅为10.5%，是同行业中最低的，但其风险系统架构却并不完善。当金价快速上涨、其他银行客户有足够时间追加保证金的时候，民生银行的客户往往只能面临被“强平”的命运。通信异常成未解之谜

　　值得一提的是，就在上述“乌龙”涨停发生之前，即21∶03∶52-21∶07∶02，民生银行黄金系统报盘机与交易所前置机连接状态突现异常，客户报单无法报入交易所。这一“偶发”事件，也为此次“强平案”增添了一层迷雾。

　　至当日21∶08左右，挂单系统突然恢复，而很多客户已经错过平仓的好时机，民生银行也根据风险度将客户之前的空单“强平”。有业内人士分析，因为当时的Au(T+D)处于开盘初期，流动性较弱，同时该行此前积压的空头平仓报单却大量放出，一时间市场竟出现空头平仓找不到对手盘的情况。这导致空头买入平仓的价格越挂越高，最终在289元/克的位置大量成交，这可能造成了金价瞬间涨停。

　　“夜盘交易，客户却有段时间不能挂单导致报单淤积，这是很致命的。但无论是交易所、民生银行还是通信单位，目前都没有人站出来对此承担责任。”田宇说。

　　尽管各方对这一诡异交易莫衷一是，但世元金行高级黄金研究员肖磊认为，相关部门应该将整个事件调查清楚，做到信息披露的公开、透明，以保护中小投资者利益。“在异常交易刚刚发生时，金交所和民生银行应立即沟通，及时停盘，并宣布相关交易无效，这样可以最大程度地降低负面影响。”“安抚事宜”基本落定

　　据田宇等投资者称，事件发生后，民生银行的态度是不道歉，也不赔偿，认为事件与其本身的系统没有关系；其后，民生银行同意在以后交易中给予受损投资者手续费优惠，直到最终补足投资者的损失；直到近日，民生银行才表示要发放“安抚金”，但标准并非按照每手 18920元，而是14800元(即289.32元减去当日收市结算价274.52元，再乘以1000克/手)。

　　尽管上述补偿额度略低于实际损失，但导报记者获悉，相关投资者已基本与民生方面达成书面或口头协议：安抚金发放后，双方不得再有争议。

　　李莉表示，就青岛来看，除了有一个客户一直在国外，其他受损者的“安抚事宜”都已尘埃落定。“补偿是分批的，现在已经支付一大批了，还有几个客户的安抚金可能在25日左右就能到位，财务部门现在只需要走一个审批的程序。”

　　“这不是赔付，是‘安抚’。”李莉强调说。导报记者获悉，就在本月12日，民生银行总裁助理、贵金属主管鲁丽罗曾亲临青岛，与相关投资者进行了磋商，并最终达成了共识。

　　“近日有传闻称，全国‘安抚金’的支付标准并不统一，有的分行承诺支付14800元的现金，外加4000多元的购物卡。但据我所知，这纯属谣传，总行对所有的客户政策都是一样的，即一手14800元的标准，除非有些客户经理愿意自己拿钱出来补，那另当别论。”李莉说，“民生银行是负责任的银行。即便没有看到最终的真相，出于对客户安抚的需要，也愿意拿出这笔钱来彻底解决这个事情，维护民生银行的品牌形象。”

　　“现在，还没有任何证据表明上述交易事件的责任在民生银行。目前网络上相关帖子和报道，我们认为有些是失实的。而最终的真相，需要民生银行、通信系统、银监会、上海金交所多个部门的协调以及自查，每个环节都有可能是原因。”李莉最后表示，最终报告什么时候出来，目前还不知道。可能是半年，或者是一年。“从这一点来说，到时候再处理这个事情和现在处理，给客户的感觉可能完全不一样。所以总行决定早一点出台安抚方案，因为客户是我们最宝贵的资源，民生非常珍惜这一资源。”

　　(为保护投资者隐私，文中“田宇”为化名)