中信银行“出其不意”披露A＋H股融资计划，使得银行融资潮再起波澜。但本报记者不完全统计各家银行分红情况后发现，与大量的融资计划相比，2009年银行分红情况乏善可陈。

　　■本报记者王丽娟

　　在市场已对银行再融资接近尾声的预期时，中信银行在公布2010年中报，出其不意的披露了A＋H股不超过260亿元配股计划，使得银行融资潮再起波澜。

　　8月12日，中信银行行长陈小宪在其中期业绩发布会上指出，在配股融资尚未实现的下半年，按照银监会每个月调控的要求，中信银行的经营管理还是颇具挑战的。

　　尽管每家银行提出再融资计划对资本的需求都是迫切的，但本报记者通过统计各家银行2009年的分红额度和近一年的再融资需求发现，总计3000亿元左右的再融资额度远超过1600亿元左右的分红总量。

　　时间窗口最迟至明年

　　自去年底以来，银行再融资计划一直未曾中断，呈排队实施状态。为了确保中国农业银行和中国光大银行成功上市，四大行的配股再融资计划已排到了第四季度。

　　为了避开银行融资对市场资金的集中压力，中信银行副行长曹彤在其业绩发布会上介绍，中信银行的配股计划于2011年一季度实施。

　　此前，中信银行已经宣布了250亿元的次级债发行计划，并已于2010年6月份完成了165亿元次级债的发行。但截至2010年6月末，其总资本充足率和核心资本充足率已降至10.95%和8.26%，因此补充股权资本势在必行。

　　中信银行副行长曹彤表示，此次配股得到了大股东中信集团和战略投资者西班牙对外银行(BBVA)的支持。按照持股比例，中信集团持有中信银行62%的股份，BBVA持有15%。中信银行配股从市场上募资仅占23%，分配到A股市场仅有17亿元。

　　据齐鲁证券银行业分析师程娇翼测算，配股融资将提升中信银行核心资本约1.9个百分点，可支持2011年—2013年业务发展需要。“虽然我们一直认为中信银行资本并不紧缺，这个时候提出配股融资，略超出我们的预期，但考虑其余中型银行均进行了股权融资，此举也在情理之中。”她分析指出。

　　融资量远超分红

　　2009年信贷量猛增给银行留下了再融资的后遗症。作为蓝筹股，银行股被视为具有投资价值的板块。不过，与高额的再融资计划相比，2009年银行的分红并没有那么慷慨。

　　据本报记者不完全统计，采取A＋H股配股融资方式的上市银行包括工商银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行，再加上兴业银行和南京银行A股的配股计划、民生银行H股IPO，9家上市银行一共需要向资本市场融资3000多亿元。

　　而根据各家银行2009年分红情况统计，以工行567.83亿元为最高分红量，14家上市银行2009年度总计现金分红1673.3亿元，其中深发展没有分红。

　　按每股分红额度排序，兴业银行每10股分红5元(含税)为最高，民生银行10股分红0.5元(含税)为最低。

　　交银国际银行业研究员李珊珊对此指出，目前，中国银行业处在扩张发展期，再有配合国家的宏观调控政策，因此资本消耗较大，无法与发达国家的高分红率相比。如果银行大幅提高分红次数和比例，会进一步加大银行的再融资压力。因此，投资者应更关注其成长性、盈利能力和股价的提高，而不是分红情况。

　　西南证券银行业分析师付立春也表达了同样的观点。他认为，目前银行分红比例较低是为了积累资本金，为了以后的快速发展，如果银行分红太多还需要再募集资本。

　　另外，李珊珊认为，国有银行因为平均扩张速度慢于中小银行，资本消耗速度也慢一些，所以有能力比中小银行提供更高的派息率。由于监管层对资本充足率要求的提高，未来几年分红可能略有下降。