肖君秀

　　一场始自去年下半年的银行收购保险热，均是大银行对小保险公司的压倒式控股收购，四大银行计划自己做大保险而非投资目的。

　　中国银行(601988.SH，03988.HK)收购恒安标准人寿50%以上的股权正在等待监管层的审批。保险业务在中行的地位被提升，近日中行将中银保险100%股权从孙公司划转为子公司，“这样控股关系更直接，保险这一块目前占的份额不是很大，为的是实现多元化发展。”中国银行集团总部人士表示。中行正是拟通过中银保险来实现对恒安标准人寿的收购，目前中银保险仅有产险业务，收购后将集产、寿险于一身。

　　这是继去年下半年交通银行收购中保康联人寿保险之后，又一家大银行收购保险公司即将收官。另外，建行入股太平洋安泰也仅差最后审批，工行入主金盛人寿几成定局，四大银行掀起了收购保险的热潮。

　　银行做保险仅仅是通过收购拿牌照的第一步，做大保险还需要数年甚至十年以上的时间，上述四大行虽然都在搭建保险的“台子”，都拥有强大的资金、资源优势，但银行保险产生强大的协同效应并非易事，混业金融还鲜有成功案例。

　　纷纷控股收购

　　中行方面透露，目前正在积极推进收购恒安标准人寿，入股比例在50%以上。

　　恒安标准人寿成立于2003年，由英国标准人寿和天津泰达国际控股各持50%股份，中行入主后，两公司持股比例各自降为25%。今年上半年恒安标准人寿保费收入为6.7亿元，较去年同期的7.4亿元下降9.46%，市场占有率不及1%。

　　交通银行收购中保康联人寿保险股份达51%，为接手中国人寿所持股份；建行收购太平洋安泰人寿50%股权，为荷兰国际集团悉数抛出；而工行意欲收购金盛人寿70%的股份，法国安盛、五矿集团将由原分别持有51%、49%的股份，降至两者共持有30%的股份。不过相对于上述四大银行的巨大规模而言，收购的这些保险公司均为寿险“小公司”，保费年收入均为10亿上下，挣扎在微盈利或者亏损之间。

　　这些小寿险公司在行业中也是“小不点”。今年上半年寿险前四强中国人寿、平安人寿、新华人寿、太平洋寿险保费收入分别达1930亿元、905亿元、546亿元、523亿元，其年净利在数百亿至数十亿不等。可见被银行收购的小寿险公司在寿险行业中分量显得“轻微”。

　　对于大银行投资保险的这股热潮，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对本报如此分析：“银行主要是为了增加新的盈利点，银行为客户提供多方位的服务，通过银行自身强大的渠道优势促进保险销售。”

　　银行对于保险业务的重要性已是举足轻重，去年以来至今，个险渠道销售占比已由40%左右下降至30%左右，而银保渠道销售占比从40%左右提升至45%左右，在保险市场份额争夺战中，重中之重的银行渠道地位还在不断加码。

　　贡献自己的渠道做大保险，银行的“野心”恐怕还不止于此，湘财证券保险业研究员叶青认为，“长远来看银行看中的是保险公司的资金量(源源不断的保费收入)，银行在投资方面有诸多优势，将来单独运作这一块。”在其看来，银行不仅为了贡献自己的渠道，而是从保险公司身上赚取“利差益”。

　　另外，政策的放行使得银行投资保险的冲动集中释放。去年11月份，银监会发布 《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》，其中规定每家商业银行只能投资一家保险公司。

　　拿牌容易做大难

　　中行对于保险业务的规划已胸有成竹，中行人士表示，中行旗下的保险公司会与中行进行无缝对接，探索银保经营创新模式。

　　中行静待恒安标准人寿50%以上股权获批，以便进行银保业务的全面对接。国信证券银行业研究员邱志承认为，银行做保险优势明显，拥有丰富的客户资源、渠道多、强大的资本，不过其对银行能否做大保险持观望态度，“都在讲协同效应，但大部分也不见得会有多大效应。”

　　大银行收购小保险公司，首先在网点上，小保险无法与大银行匹配，大银行的强大资源优势并非能反映到保险业务上来，其次是“无缝对接”的难度，除了拥有整合保险和银行的强大后台中心，还要从公司架构、渠道、销售队伍等方面重整，“无缝对接不是说起来那么简单，是伤筋动骨的大事。”一位不愿具名的商业保险公司高管表示。

　　在叶青看来，银行做保险暂时处于慢慢培育阶段，还不可能数年内超越现有的大保险公司。郭田勇也认为，大银行收购小保险公司还仅仅是尝试阶段，对大银行的整体盈利影响甚微，“银行业务和保险公司能不能整合到一块，取得1+1＞2的效果还有待观察。”

　　中银保险2009年的毛保费收入为20.24亿元，如果加上恒安标准人寿的年约10亿多元保费收入，那么中行在保险业务上的收入共计30多亿元，而2009年中行实现营业收入2326亿元，以此计保险业务收入约占其1.3%，盈利上更是影响甚微，上述产、寿险两块业务都还在“保盈”的路上。

　　银行做保险的风险同样不可小觑，郭田勇认为两者之间要建立严密的防火墙，“银行资金和保险资金各有各的使用规定，两块业务之间要进行有效风险隔离。”如何有效防止银行资金借道保险渠道投资成为风控的关键。

　　银行、保险、证券、基金、信托等金融混业经营充满高难度的挑战，中国银监会主席刘明康在5月份的陆家嘴论坛上表示，任何经营模式都必须和风险管控的能力相适应。

　　德国安联保险公司曾收购德第三大银行德雷斯顿银行，花旗银行也曾收购旅行者保险公司，但上述两单收购在数年后终以出售告终。此次金融危机更是为金融巨头的混业金融加上的“惨痛”注脚。

　　混业金融是否存在一套成功的模式？如今中国的大银行和大保险开始摸索上路。

　　来源：经济观察网