根据国家统计局的数字，去年房地产企业开发资金来源57128亿元，其中国内贷款11293亿元，自筹资金17906亿元，其他资金27459亿元，其他资金里面还包括了各地购房者的房贷。而房地产企业自筹资金仅占30% 。

　　近期，监管层对房地产信贷尤其是开发贷款风险发出密集警告。

　　在持续的楼市调控下，部分开发商已出现资金链紧张风险，除了求助代价高昂的信托融资渠道，不少小型开发商无奈选择出让股权。

　　监管层密集警示房地产信贷风险

　　中国银监会近日召开第三次经济金融形势通报会议，房地产贷款风险成为关注的重点之一。会议通报了前期压力测试结果，在房价下降30% 、利率上升108个基点的前提下，样本银行房地产不良贷款率将上升 2.2个百分点，税前利润下降20% ，46家农村商业银行不良率将上升 3.5个百分点、贷款损失率增加30% 。

　　“部分房地产商存在资金链断裂现象。”监管高层人士称。

　　在房地产“重镇”上海，监管部门同样对楼市信贷风险予以高度关注。“房地产信贷风险由隐性转向显性的可能加大。”上海银监局局长阎庆民说。

　　统计显示，4月份房贷新政策出台之后，上海的住房开发贷款关注类贷款总量呈逐月上升之势，4-6月分别增加 1.72 亿元、6.32 亿元和 14.04亿元，开发商还贷能力开始下降。而75% 的土地储备贷款都是在2009年以后发放的，拿地成本较高，未来将面临更大的偿还压力和抵押物减值风险。

　　楼市交易持续萎缩，开发商销售资金回笼不畅，令开发商资金链吃紧。 而银行信贷的持续收缩，也令开发商苦不堪言。央行公布的数据显示，上半年我国房地产开发贷款新增4423亿元，6月末余额同比增长26.1% ，分别比上年末和3月末低4.5个、 5.0个百分点。这表明，房地产贷款增速有所回落。

　　资金链紧张可能迫使一些小型开发商被洗牌出局。在华东地区，也出现一些小型开发商纷纷“借钱”的情况，部分竞争力弱的开发商生存空间已经十分有限，只能直接出售其股份来填补资金缺口。

　　一家股份制上市银行内部人士告诉记者，根据总行传达的精神，此番楼市调控持续时间将比较长，银行也做好了打“持久战”的准备，对房地产开发贷款肯定会比较谨慎。

　　各银行压力测试，房价跌30% 会怎样？

　　事实上，此前各家银行均已按照监管部门要求进行压力测试，各行测试结果似乎表明，房价下跌30%不会对银行信贷质量带来实质性威胁。

　　交行房贷压力测试表明，在房价下跌30% 的情况下，开发贷款不良率增加 1.2个百分点，个人按揭不良率提高 0.9 个百分点；工行则宣称，房价下跌35% ，也在工行可承受范围内。

　　但也有业内人士认为，信贷风险不仅表现在金融机构个体，更要警惕金融系统性风险。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松就提醒，信贷风险可能并不是呈线性的，在房价下跌到某个拐点以后，坏账率可能会有大幅提高。

　　赵庆明表示，衡量房地产贷款的风险，不仅仅局限于房地产行业，还包括钢铁、水泥等相关行业的隐含风险，以及以土地收入为担保的地方融资平台贷款、土地储备贷款等信贷风险。这可能就是监管部门所指的“风险链条效应”。

　　与欧美相比，中国银行业还扛得住

　　然而受访专家亦表示，与欧美国家相比，中国住房信贷比重仍然处于一个相对较低的水平，加上中国银行业近年不断提高拨备覆盖率等监管指标，抗风险能力大大增强。中国房地产信贷总体风险可控。

　　海通证券金融业分析师佘闵华表示，由于地方融资平台和房地产贷款风险不会马上暴露，下半年银行的不良贷款余额可能会有上升，但不良率不会有明显上升。

　　赵庆明认为，中国房地产相关贷款占我国贷款总额不到30% ，其中房地产开发贷款余额不到3万亿元，跟超过40万亿元的信贷资产总量相比，比例仍较低，总体风险仍属可控。

　　上海银监局披露的测试结果显示，在重度压力(房价下跌30%)下，主要中外资银行全部贷款不良率将从1.04% 升至1.41% ，预计损失增加约50亿元，占银行2009年税前利润的8% ，在银行可承受范围内。(据新华社上海8月1日电)