今日投资 许小鹤

　　近一周共有29家机构关注银行业，居分析师关注度排行榜第4名，关注度排名与上周持平。

　　中国人民银行于7月11日公布了《2010年上半年金融数据统计报告》。6月新增贷款6034亿元，贷款余额同比增长18.2%；上半年新增人民币存款7.63万亿，6月新增13311亿元，存款余额同比增长19%。

　　银河证券表示，6月份的货币和信贷数据显示，银行的贷款扩张仍处于严格控制下，维持全年7.5万亿的新增贷款预测目标，银行资产规模实现18%-20%的增长是可实现的。但是也注意到，银行通过调整结构来提高净息差的腾挪空间已十分有限。目前，中长期贷款余额占比59.8%，创出新高，继续提升空间不大。票据占比降至3.8%，继续下行空间有限。存款活期化也已接近极致，难于进一步提高。除非央行实施非对称加息，否则短期看不到新的因素来推动净息差进一步反弹。因此，维持银行业“谨慎推荐”，建议关注交通银行、华夏银行、宁波银行。

　　兴业证券认为，随着6月底商业银行存贷比比例限制时限的结束以及农行冻结资金的释放，7月份的同业拆借市场利率将有所下降。另外，预计宏观经济放缓后，政策可能转向，房地产价格下滑和政府融资平台贷款不会对银行业资产质量构成重大风险。建议投资者首选配置进攻性较强的股份制商业银行，并提示投资者关注上市银行半年报业绩超预期的可能性，推荐招商银行、兴业银行、深发展、北京银行以及建设银行。

　　华泰联合证券也维持银行业“增持”评级。他们表示，后续贷存比的压力或有所减少。原因是：一、银监会的要求是，6月底前各行贷存比须低于75%，而6月底贷存比的达标，也意味着后续不存在进一步大幅降低贷存比的压力；二、上半年财政存款(直接存放于央行)增加1万亿，下半年或将逐渐支出，重新流入银行体系，带来银行存款的增加；三、今年7.5万亿的信贷目标，下半年只剩下2.9万亿，这意味着，下半年贷款投放相比上半年将显著放缓，而贷款的放缓，可能带来贷存比压力的下降。且随着银行融资和政府平台问题的逐渐明朗，也随着政策和流动性预期的逐步改善，前期过度打压的估值，或有望部分修正。