理财周报记者 王小静/文

　　银行渠道对基金公司的尾随佣金日益增高，不仅使基金公司的利润被大量吞噬，更使得基金公司的规模差异愈加拉大。特别是对于那些起步晚或者没有在合适时点成立的基金公司，如果没有强大的银行系股东支持，发展尤为困难。

　　“业绩突围是最有效的一种方式。”中欧基金公司拟任副总经理徐红光对理财周报记者称。这一观点被很多中小基金公司认同并实践。华商、东吴、银河、摩根士丹利华鑫、中欧、华富等很多中小基金公司都在试图业绩突围。今年到目前为止，他们的业绩和运气还都不错。

　　此外，避免和大基金公司在渠道上的正面对撞，采用渠道多点开花、产品创新、培养忠诚客户等也是中小基金公司正在尝试的突围策略。

　　渠道压力导致急速规模分化

　　十年磨一剑。基金行业发展十余载一直处于上升的发展通道。从老十家起身到目前60家基金公司，目前管理规模近2.5万亿。

　　但是，由于起步时间不同，公司成立或者关键产品发行的时点不同等各方面的原因，60家基金公司的规模差距日渐拉大。

　　公开数据显示，2009年年末全国基金公司管理资产的总规模为26760亿元。但华夏、易方达等前十大规模的基金公司管理资产的总规模则达到13310亿元，占整个行业的二分之一。基金行业呈现出的规模两极分化愈加明显。

　　随着今年证监会对产品通道的完全放开，各家基金公司产品连箭齐发。渠道为王更是体现得淋漓尽致。大的基金公司由于进入时间早，品牌效应，花得起营销费用等各种因素在渠道占有优势，对后来的基金公司产生了无形的挤压。导致在新产品发行上中小基金公司很是吃亏。

　　特别是今年上半年，市场动荡不已，公募基金业绩整体下滑，新产品发行举步维艰。除了一些业绩十分突出的基金公司以外，中小基金公司的产品发行显得很是艰难。

　　“我几乎成了空中飞人，两天一个城市最起码。”上海一家位于前20名的基金公司市场总监对理财周报记者抱怨说。这家基金公司刚刚发完一只基金产品，该人士体会颇多。但空中飞人最后的业绩只有15亿不到的战绩。

　　业绩突围

　　为了弥补后来者的先天不足，很多中小基金公司采取了业绩突围的战略。配备明星基金经理，或者群体作战等方式，在中小基金公司中相当普遍。

　　公开数据显示，从今年年初到现在，纯股票型基金中排在前十名的基金产品，中小基金公司占有绝对席位。其中，华商基金旗下一只，东吴基金旗下三只，信诚、大摩、银河等基金公司旗下各一只产品。

　　而今年表现亮丽的债券型基金中，东方稳健回报债券、华富收益增强债券A/B、中欧稳健收益债券A/C等排在前十名的产品均来自于中小基金公司，且业绩一直高居不下，至今保持5%以上正收益，远远跑赢股票型基金。

　　从这些产品中能够非常清晰地看出基金公司的豪华阵容。以华商基金为例，华商盛世成长有庄涛、孙建波、梁永强三位基金经理共同管理，阵容十分强大。而中欧稳健收益债券A/C的基金经理也由林钟斌、聂曙光两位基金经理共同管理，其中，林钟斌为中欧基金的研究总监。

　　“我们在投研团队上投入非常大。今年到现在比去年增加了50%以上。而且仍在招聘精兵强将中。”徐红光对记者说。他认为业绩突围是最有效的一种方式，但也是最难的一种方式。

　　侧翼进攻：多点开花 产品创新

　　除了提升产品业绩，增强渠道说服力之外，很多中小基金公司也开始从侧翼展开进攻。

　　“产品也是个重要的突围点。”徐红光说。“这不需要太多的人力，但是质量非常重要。”对于中小基金公司而言，无法用人海战术来强攻渠道，但是可以通过把握产品的节奏，增强产品的创新能力等方式来增加渠道的信任。

　　“就拿我们正在发行的中欧沪深300指数增强型基金来说，我们就要通过渠道告诉投资者，‘好发不好做，好做不好发。’这样一个简单的理念。在目前的点位是非常适合做投资的。也是最能够给投资者带来好的收益的买入时机。”徐红光说。

　　多点开花的渠道策略也被中小基金公司广泛运用。过去十年的基金发展历程证明，越是在投资的周期底部，大小渠道在发行规模上的差异性就越小，有时中小渠道反而发行规模会更大一些。在今年震荡市场中，这一策略被很多基金公司运用。

　　“这次中欧沪深300基金发行，我们没有选择大行来发，而是选择了兴业银行。”徐红光对记者说。除了考虑到成本以外，上述原因占有很大的成分。

　　“大银行和小银行各有利弊。”徐红光分析说，“兴业银行对我们的产品非常重视，全行动员，渠道和我们的配合也非常好。虽然我们的培训力度很大很辛苦，可是却有利于未来的客户发展。”

　　此外，中小基金公司们也在着力发展自己的直销柜台和电子商务。“通过这些渠道来做，不仅可以节省成本，更重要的是我们能够通过直接服务客户得到客户的反馈，对了解客户、培育客户有很大的帮助。”

　　“基金投资者目前还不是很喜欢电子商务和直销柜台，这和投资者的年龄层次有很大关系。但随着时间的推移，电子商务在未来一定会发挥很大作用。”徐红光表示。