而今，合作伙伴已偿还其借款，但该公司则从此发现了广阔的民间借贷市场，遂继续在香港贷款，且贷款规模越来越大，以在内地放贷。目前该公司滞留在民间借贷市场的资金规模就以“亿”计。

　　中小企业遭银行“驱逐”

　　正如2008年信贷紧缩时，中小企业成为融资困境的主体一样，此次中小企业无疑又成为推动民间借贷利率回升的主体。

　　国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松此前在接受本报采访时也表示，如果过于严格地控制信贷，而银行为了防止已经发放的贷款变成不良贷款，自然会把经过严厉控制之后的贷款投放到2009年已经开工的项目，从而，在2009年已经被排除在基础设施建设项目之外的中小企业必然再次遭到信贷的打击。

　　黎友焕告诉记者，其调查显示，借助民间资本的多是生产领域的中小企业，借款额度多在几百万。可以说，民间借贷主体与银行常常具有互补性，被银行“驱逐”的融资困难户，最后只能寻求民间资本。

　　广东省担保协会有关人士在接受媒体采访时，则把民间借贷的主体进一步缩小至小企业主。他说，由于近期银行信贷控制颇为严格，珠三角地区民间借贷利率抬头之势较为明显，借款人则大多是急需资金的小企业主。

　　这一说法，与银行人士的说法基本吻合。上述股份制银行人士告诉记者，今年1季度获得贷款投放的实体企业多是大中型企业，而中小企业获得的信贷投放占到整个实体企业投放额度的30%，该比重比以前有所提高。

　　不过，该人士直言，贷款额度在500万以下的小企业贷款，在其所在分行占比非常低，基本可以忽略不计。

　　他说，行里政策上也不鼓励做小企业贷款，尤其在额度管控的情况下。他认为，大部分银行都不乐意做小企业，并且，目前银行虽然宣称要加大对小企业信贷投放力度，其更多的意义就在于“宣传”，不会有多少银行会很实在地去做。

　　央行调查统计司3月发布的一份报告称，央行对5000户小企业进行了抽样问卷调查。调查显示，小企业贷款占全部企业贷款比重持续上升，但从新增额看，今年1月末，小企业新增贷款占全部企业新增贷款的比重为19.7%，比年初下降5.2个百分点。

　　从余额看，小企业贷款占全部企业贷款的比重为22.1%，比上年同期高2.6个百分点，但比年初下降0.1个百分点。

　　调查还显示，小企业资金总体宽松，但近几个月趋松态势有所放缓。人民银行从2009年初还开展了包括广东、江苏、山东、浙江和福建5省在内的工业园区调查。调查显示，2009年12月，企业资金宽松指数为32%，比年初(3月份)上升7个百分点，融资需求指数为74%，较年初下降4个百分点；但和9月份相比，企业资金宽松指数下降7个百分点，融资需求指数上升3个百分点，显示小企业资金在经历年初以来的宽松阶段后，目前趋松态势有所放缓。

　　业内人士所透露出的信息，与央行的调查都佐证了民间借贷主体是小企业这一说法。不过，阳福华则对记者表示，民间借贷的主体没有大小之分，大也有大到上市公司，且借款额度上亿，不过，他也说，能大笔借入民间资本的更多是地产商或者拟进行并购的一些企业，因为只有利润丰厚的企业可以承受如此高的民间借贷成本。他认为，从借款的金额来看，这些大企业可能占据的比重更大。

　　信贷放款“排队”的风险

　　一个值得关注的问题则是，对于民间资金需求的主体也发生了些许变化。

　　阳福华告诉记者，找民间借贷的企业分两种，一种是本身信用记录就不好的，但今年这种企业比过去少了。

　　另一种，则是信用记录好的。且这部分企业中，贷款申请已获银行审批通过，但因最终拿到贷款时间较长，转而向民间短期拆借的企业比重增加，而这些企业面临的风险则不容忽视。

　　阳福华给记者算了算，就以较高月息15%计算，如果企业仅是拆借一两天，那么借款100万，两天的利息也仅有1万，推至1个星期，利息也就3.5万，仍在企业承受之列。但如果，企业从银行获得贷款的时间拖一两个月，那么企业仅就这100万的借贷，所需要付出的利息则可能是15万至30万，对微利的企业而言，这一高昂的成本则可能意味着一年的收成打水漂。

　　而今年，监管层要求银行均衡投放，大部分银行严格按季度或月度控制贷款投放量，甚至部分银行以“旬”这一更小的时间单位来管控信贷的投放量，因此企业、个人排队等待银行放款的并不少见。

　　还在3月，一国有银行某地支行人士也对记者表示，上面有要求控制好规模，统筹平稳投放，2月该行仅有月初两天有信贷额度可投放，3月基本类似。而相比2月来说，3月初的信贷投放空间，很大一部分是得益于客户还款之后空出来的额度，还有一部分是通过卖掉贷款腾出了一定的空间。该人士估算，趋紧的信贷投放空间已令该支行积压了20亿元左右的信贷需求难以满足。

　　阳福华说，今年整体政策都偏紧，所以银行审批通过的贷款申请，拖半个月或一个月放款的很正常，而时间长的甚至一拖就是一两个月。而正常情况下，审批通过后，银行一般都能在两三个工作日即放款，快则仅需一个工作日。

　　最近，作为中小企业主的张辉便因“排队”愁容满面。

　　“我们符合贷款条件，银行也审批通过了，但就是拿不到钱，要排队等着。”让张辉心急如焚的是，没有银行这笔资金，就不能及时补充原材料，而原材料的采购都是现款现付，因此可以说，何时拿到贷款直接影响到企业的运营，但转而向民间借贷，又支付不起高昂的成本。

　　张辉的经历或许不具有普遍性，但张辉至少代表了一部分企业或个人融资的困境。可供他们的一个选择便是，转投其他额度较为宽松的银行贷款。但企业申请贷款走到审批这一环节需要走很多流程，而更换合作银行这些流程同样需要走，耗费精力耗费时间，更换成本太高。且大部分中小企业对融资通道都不是太熟悉。

　　阳福华表示，如果说，贷款申请获审批的企业所面临的只是排队带来的风险，那么对那些贷款仍在审批过程中的企业而言，转向民间借贷的风险则更多了一份不确定性。

　　民间利率或持续上升

　　信贷资金趋紧以及信贷投放节奏的管控是不争的事实，而民间借贷市场的回暖升势也似成必然。

　　“我们了解的那些地下钱庄现在都很看好民间借贷市场。”黎友焕说，正是目前这种“畸形”的流动局面催生了一大批地下钱庄的发展壮大。

　　而黎友焕自己也认为，民间借贷利率的继续上升已成必然。他认为，未来两个月，央行还可能继续调高存款准备金率，整个资金面会继续收紧。而信贷政策放松时中小企业融资没有多大放松，但收紧时，对中小企业就会更加收紧，这将继续推高民间借贷利率。

　　连平得出的结论与黎友焕一致。1季度全部金融机构新增人民币贷款2.6万亿，占全年新增7.5万亿左右这一目标近35%，略超“3322”这一监管要求投放节奏，即便如此，连平认为二季度信贷投放可能也会占较大比重，那么下半年，无论监管层，还是银行都要进一步严控，信贷资金就会持续吃紧，民间借贷利率自然会随之上升。

　　“目前来看，如果宏观政策继续偏紧，民间借贷利率还会继续上涨，不会下调。”阳福华说。

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