——大行“隐性”盈利 中小行扩张继续

　　⊙记者 邹靓 ○编辑 陈羽

　　这些天来，上市银行年报过半揭晓，回首以应对金融危机为背景的2009年，商业银行“重任”在肩，却也免不了“利差收窄”之苦。小银行以量补价不遗余力，大银行回拨拨备反哺利润，可谓“家家有本难念的经”。

　　即使如此，根据14家上市银行中披露的2009年年报，上述银行均实现净利润同比增长，券商机构纷纷提升上市银行评级。资深行业分析人士感叹，2009年是所有的银行都被逼上了梁山，“中长期的风险不容忽视，但2010年的宏观经济环境和市场状况对银行更有利，会有银行驻足观望，自然也会有银行走出自己的路”。

　　以量补价“是非论”

　　2009年，商业银行以金融支持经济刺激计划绿色通道的身份出现，去年投放信贷超过10万亿。已披露年报的9家上市商业银行中，期末贷款总额同比增长均超过20%，其中南京银行、宁波银行以接近67%的同比增速位居前列。

　　乘着“政府融资平台”快速上马的春风，中小银行在2009年表现异常生猛，尤其在2009年下半年。利差已经跌倒了谷底，信贷投放却增速放缓，就在这个当口，资本约束较小的城商行一拥而上，成就了2009年的“以量补价”。

　　国泰君安出具了银行业分析报告中指出，国有银行普遍未能实现以量补价，这是影响其2009年利润增长的负面因素之一。

　　中间业务坐镇

　　细读银行年报可以看出，中小银行在2009年扩张迅速。特别是城市商业银行，在异地设立分支机构松绑之后，大举进驻环渤海、长三角、珠三角等经济发达地区。而大中型银行则采取“深耕”策略，收入结构调整计划在2009年效用卓著。

　　以主营信贷业务的增速差别来对比，中间业务可谓“不分贵贱”。公开数据显示，2009年上市银行中间业务同比增速集中在15%－50%之间，多数银行在30%增长的段位。然而，其对各行利润贡献指数却着实不同。

　　国有银行中，中国银行、工商银行、建设银行的中间业务收入占比约为22%、18%、18%，而宁波银行、南京银行仅为11%、9%左右。以单一银行纵向比较来看，大行的中间业务同比增长，几乎可以弥补净息差下降因素。这对大行之后的净利润增长贡献极大。

　　大行盈利的“一次性因素”

　　不过，若单一以营业收入一项来看各家上市银行2009年业绩，大行的脸色估计不会好看。来自国泰君安的一项数据分析统计显示，中国银行2009年实现拨备前利润1260.84亿元，同比下降4.0%；工商银行实现拨备前利润1905亿元，同比下降5.2%。

　　仅利息净收入一项，其同比增长在2009年与银行资产规模几乎成反比效应。就“不良贷款拨备率”此项指标来看，几乎所有银行在2009年都提高了数值，特别是国有银行，普遍提升在30%－40%。而再看拨备后净利润增长，如南京银行、宁波银行此类小银行则明显弱于大中型银行。工商银行、中国银行、建设银行分别实现净利润增长16.37%、27.2%、15.32%。

　　国泰君安银行业分析师伍永刚表示，不同银行在2009年的税收因素比较稳定，费用收入与往年相比变化也不大，但是拨备一项对大型银行和中小银行的影响却很大。“2008年几家大行因为次贷问题都曾计提拨备，在2009年如中国银行都有回拨。从数据来看，中国银行2009年的拨备比2008年少提了67%，建设银行去年的拨备支出只有2008年的一半，就这一项对其2009年净利润增长贡献就很大”。

　　2010年稳字当先

　　2009年中小银行风生水起，借经济刺激的东风快速扩张；2009年大行深耕细作，收入结构优化已接近国际水平。这一切是否只是“一次性的因素”？2010年，中国银行业又将有怎样的惊人变化？

　　上市银行对此早就开始了准备。2009年下半年，迫于资产规模迅速扩张后的资本约束，从股份制商业银行发轫，上市银行纷纷启动再融资计划。分析人士指出，无论是选择配股融资还是债券发行，已公布的再融资计划大多能支持上市银行为1－3年维持业务稳健发展。而2009年四季度开始，货币市场利差触底反弹，银行业未来的主营贷款业务收入预计将优于2009年。

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