配股发行的相关问答

　　问：本次募集资金的用途是什么？本次配股融资后，招行资本充足率将达到怎样的水平？

　　答：本次募集资金将用于补充招行核心资本，其具体用途包括但不限于支持现有各项业务发展、拓展新业务、开设新网点等(目前没有明确并购计划)；根据招行董事会通过的《招商银行资本管理中期规划》，通过资本自给与外部筹资相结合，在监管政策无重大变动的情况下，招行将使资本充足率保持在10%-12%的目标区间，核心资本充足率保持在8%以上。本次A股和H股配股融资完成后，招行的资本金将得到有效充实，可保证资本充足率阶段性达到资本管理中期规划提出的目标。

　　问：本次配股的配股价格较交易市价有较大折扣，定价时有何特殊考虑？

　　答：本次配股价格为8.85元/股，是招行综合考虑股票近期交易价格、市盈率及市净率等情况、发行前最近一期经境内审计师根据中国会计准则审计确定的每股净资产值等，与主承销商协商确定的。考虑到本次配股是全体股东按同一价格进行认购，若全体股东均按原持股比例参与认购，在融资额既定的情况下，则配股价格高低对股东的利益无差异性影响。

　　问：发行后股价会被大幅度摊薄，这是否会显著影响股东的利益和招行的财务、估值指标？

　　答：在本次配股中对于全额认购的股东来说，所持招行股份比例、表决权不会被摊薄。本次配股价较招行股票交易价格有一定折扣，配股股份发行后股价会自然除权。招行融资后短期内净资产收益率、每股收益等指标将被一定程度摊薄；且由于配股价高于发行前每股净资产，配股后每股净资产增厚可能导致市净率指标将有所下降。这些是配股融资后的正常情况。

　　招行有信心通过不断提高资金使用效率，增强盈利能力，使得融资后的净资产收益率、每股收益、市净率等指标在一定时期后恢复到正常水平。

　　问：配售股份是否存在锁定期？本次A股配股股份什么时候可以上市交易？

　　答：目前招行全部股份均为无限售条件流通股，本次配股所配售股份没有锁定期，A股配股股份上市后即可流通。上市时间预计在本次A股配股发行结束一周以后，具体时间招行将会及时进行公告，也请投资者关注A股配股上市公告书。

　　问：A股股东如何参与本次配股？个人投资者的具体缴款地点和缴款方法是什么？

　　答：A股股东于缴款期(2010年3月5日至2010年3月11日上交所正常交易时间)可通过网上委托、电话委托、营业部现场委托等方式，在股票托管证券商处通过上交所交易系统办理A股配股缴款手续，配股代码是“700036”，具体请参见3月2日刊发的配股发行公告，或咨询您所开户的证券公司营业部。

　　A股股东认购本次配股时，填写：“招行配股”认购单(请投资者根据所在营业部的要求填写)，代码“700036”，配股价8.85元/股。配股数量的限额为截止股权登记日持股数乘以配售比例(每10股配售1.3股)，可认购数量不足1股的部分按照精确算法原则取整。(请投资者仔细察看“招行配股”可配证券余额)。在配股缴款期内，股东可多次申报，但申报的配股总数不得超过该股东可配数量限额。如果投资者申报配股数超过可配股数，则该笔申报被视为无效申报。

　　问：认购招行配股在网上是点“买入”还是点“卖出”？

　　答：由于不同证券公司的系统设置方式不同，在投资者认购配股时，有的交易系统要求点击“买入”键，有的要求点“卖出”键，也有的点击“买入”和“卖出”键均可，请您在操作时咨询您开户的证券公司，选择交易系统支持的正确操作方式，避免操作失误。请注意，配股缴款期为3月5日至3月11日上海证券交易所的正常交易时间，在此期间的操作才有效；3月3日和4日两天还不是缴款期，尚不能进行认购操作。

　　问：为什么在H股配股时间表中，H股除权日(3月8日)与股权登记日(3月12日)之间相隔了4天(H股可在T+2天清算)？为了符合H股配股资格，投资者最晚要在什么时候递交过户文件？

　　答：在H股配股程序中有“暂停办理H股股东登记手续”期间，以便H股股份过户登记处整理股东名册以及准备派发配股说明书及表格。在此前后3日期间，因为股东名册关闭，投资者无法办理股东登记手续。按照惯例，这三天中的最后一天叫做股权登记日。在本时间表中，暂停办理H股股东登记手续期间为3月10日到12日，因此3月12日为股权登记日。而实际上，只有在3月9日下午4点30分递交H股过户文件，才能符合H股配股资格。

　　因为H股通过中央结算系统清算需要2个工作日(T+2)， 所以通过中央结算系统交易的股东需要在3月5日闭市前交易才能在3月9日结算并成功过户获得配股资格(名字出现在股东名册中)。因此在H股配股时间表中，3月5日是按含权基准进行H股买卖的最后一天，3月8日就是H股除权日(即按照除权基准进行H股买卖的第一天)；实际上有一种例外情况：如果是通过实物股票凭证交易的投资者，则可以在3月9日下午4点30分前通过所持有的实物股票凭证到过户登记处登记获得H股配股资格。

　　经营发展的相关问答

　　问：招行核心资本补充后是否将调整现有的业务发展规划？招行未来贷款规模预计增速如何？

　　答：招行在股本性融资方面一直非常谨慎，自2006年9月完成H股IPO以来已经三年没有进行股本性融资；2007年、2008年和2009年上半年招行贷款总额的增速同比分别为19.0%、29.9%和31.8%。在宏观经济保持较快增长的情况下，预计未来几年招行规模仍将保持稳健增长；近年来，招行始终秉承“效益、质量、规模协调发展”经营理念，注重资本运用效率，2006～2008年，招行的净利润增速远高于总资产和风险资产增速，体现了良好的利润创造和内生资本补充能力；本次补充核心资本后，招行经营发展的战略方针与方向不会改变，未来几年将深化和提升经营战略转型，坚持内涵集约型发展方式，在继续重点发展零售、中小企业和中间业务的基础上，把握好经营战略调整的节奏与力度，着力提高定价能力，不断提高零售、中小企业、中间业务的利润贡献度，降低资本消耗，实现经营效益最大化，保证盈利持续稳定增长的目标。

　　问：未来几年，招行“二次转型”的具体目标和主要举措为何？

　　答：招行二次转型的根本目标仍是实现经营效益最大化，保证盈利的持续稳定增长。未来三年，二次转型具体目标包括：一是降低资本消耗，使加权风险资产的增长慢于总资产；二是提高贷款定价，力争公司贷款和零售贷款的定价水平达到行业领先水平；三是在保证必要的战略性投入的同时，控制全行的财务成本；四是增加综合贡献度高的价值客户；五是确保风险可控。

　　为实现上述目标，招行重点采取以下措施：一是改进绩效考核体系，促使全行进一步强化效益意识、资本意识和成本意识；二是强化经济资本管理，完善风险计量，合理配置资本，强化资本考核；三是提升贷款定价能力，将定价提升目标纳入预算体系；四是降低成本费用开支，狠抓资源整合、流程改造和员工效能；五是完善组织管理体制，例如考虑成立零售银行总部，在不改变分行利润中心格局的前提下，加强对全行零售业务的战略统筹、资源整合、合理布局与组织推动。

　　问：我们单位的工资卡就是招行一卡通，我也开通了几个银行的网银，觉得招行最好用。熟悉了招行后，我就一直持有招行股票。但是，我想问的是：与其他银行相比，您认为招行的核心竞争力是什么？

　　答：招行的核心竞争力并不是某个产品或某项服务，而是经过20多年不断丰富、独具特点的招银文化。

　　招商银行是中国第一家完全由企业法人做股东的新型商业银行，没有政府背景，完全依靠自己在市场上开拓拼搏来赢得生存和发展的空间。20多年来形成了适应市场、深入人心的企业文化，包括：创新，服务，风险，人文等等各方面的文化。招行的每一位员工都知道，不创新不仅不能发展，而且不能生存。招行的文化深入每一员工的心里，他们就像一朵一朵迎着太阳怒放的金葵花，始终保持着旺盛的活力，生生不息。这是招商银行20多年来持续发展，不断进取的动力所在。

　　问：招行09年全年NIM的走势如何，是否见底？未来的变化趋势怎样？推动NIM走高的主要影响因素？

　　答：招行NIM在2009年内呈现出U形走势，从7月开始出现上升趋势。基于现有基准利率水平，我们认为这种趋势在2010年能得以延续，主要原因是：一是从去年到今年为止，市场利率呈现持续上升的态势；二是招行将在“二次转型”的目标下持续提高贷款定价能力；三是招行活期存款的占比不断上升，降低了招行的资金成本。

　　问：在央行即将加息的背景下，对招行的资产收益率会有什么影响，是否有可能因为非对称加息造成净息差的降低？

　　答：招商银行的资产负债结构在加息的背景下具有盈利增长性，一是因为招行负债结构中活期占比较高，在加息环境中付息成本上升较慢；二是资产结构的久期较短，重定价较快，在加息环境中资产收益率上升较快。

　　问：在信贷规模的快速扩张背景下，银行业的坏账如何控制？

　　答：坏账的产生与宏观经济环境紧密相关，通常宏观紧缩、经济下滑将导致企业盈利能力下降，坏账情况较容易产生。目前我国宏观经济形势企稳回升，实体经济发展持续向好，银行业产生系统性、大规模坏账的可能性不大。

　　与此同时，招行也关注到09年贷款增长较快、房地产价格快速攀升的背景下，部分产能过剩行业、政府投融资平台及房地产等贷款，将面临较大的风险。招行已通过动态调整信贷政策，严把信贷准入关口，强化预警退出机制等一系列风险管控措施，持续提升招行资产质量。未来招行将继续努力，通过进一步改革风险管理体制、推进风险管理全流程优化、全面提升风险管理基础、优化风险量化管理系统等措施，保持优良的资产质量。

　　问：信用卡一直以来作为招商银行的支柱产品和重要的业务收入来源，请问招行是否有计划扩充信用卡业务规模？

　　答：经过6年的发展，招商银行信用卡发行量在市场上已经占有一定的市场份额，同时，也具有良好的品牌影响力。

　　从2009年年初开始，招行的信用卡业务也开始了经营战略的转型。从过去的跑马圈地，考核发卡量，转向精耕细作，即考核每一张卡的贡献度。招行要着力向信用卡客户提供更优质的金融服务。

　　问：永隆银行整合进展如何？

　　答：收购永隆银行以来，招行高度重视整合工作，制订了周密的整合工作计划，提出了内外业务联动与关键能力提升的整合工作思路和“一年奠定基础，三年明显见效，五年取得成功”的整合目标。2009年，在这一思路和目标的指导下，永隆银行已逐步理顺跨境业务推介流程，有序开展内外业务联动，逐步实施关键能力提升项目，协同效应已初步显现，永隆整合工作第一年的目标已顺利实现，整合的进展主要体现在两个方面： 一是招行和永隆业务联动快速发展，协同效应开始显现；二是永隆银行营运管理不断加强，关键能力逐步提升。

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