舒时 郭兴艳

　　民生银行H股定价区间为8.5~9.5港元，计划发行33.217亿股(不含超额配售)。按此估算，融资额介于282.3亿~315.6亿港元，将创下今年香港新股融资规模之最。

　　民生银行H股(01988.HK)有望成为今年香港资本市场最火爆的IPO(首次公开发行新股)。昨日截至发稿，其国际配售部分获近两倍的超额认购率。

　　“不算贵”

　　CBN从路演现场获得的信息显示，民生银行H股定价区间为8.5~9.5港元，计划发行33.217亿股(不含超额配售)。按此估算，融资额介于282.3亿~315.6亿港元，将创下今年香港新股融资规模之最。其中约5%为公开发售，95%供机构投资认购，拟于本月13日~18日招股，预计26日挂牌。

　　初步招股文件显示，发行后民生银行A股、H股分别占总股本的85%、15%。如果超额配售权完全执行，则H股将增至38.2亿股，A股与H股占比为约83%、约17%。

　　上述定价区间较在港上市的大部分银行“便宜”。凯基金融亚洲有限公司企业金融副总裁陈钧杰对CBN说，上述价格相当于约10倍市盈率，“不算贵”。

　　接近承销团队的市场人士表示，以民生银行明年预测盈利计算，其市净率为1.67~1.8倍，与建设银行H股(00939.HK)上市时旗鼓相当。除中信银行H股(00998.HK)和中国银行H股(03988.HK)外，其他内地银行H股市净率在2.5~2.9倍。

　　机构入股

　　“低调”定价和近来大市好转，为昨日的民生银行H股路演赢来不少人气，再现两年前内地大银行H股上市前的中外媒体云集场面。

　　昨天的路演吸引到不少大型机构投资者，包括交银保险、中国平安(02318.HK)旗下平安资产的香港代表、长江制衣(00294.HK)董事总经理陈永棋、旭日企业(00393.HK)主席杨钊等。作为民生银行机构投资者之一，杨钊表示，其个人入股民生银行，主要看好内地市场优势、银行业前景及民生银行未来三五年的发展。

　　根据初步招股文件，民生银行H股至少将获得5个“基础投资者”入股，合计认购约3.4亿美元。其中杨钊及旭日企业副主席杨勋认购1亿美元；香港富豪刘銮雄通过旗下全资子公司Petty Wavy认购约1亿美元；中国海外控股全资附属的中国海外金融投资、与连锁超市大润发相关的Ever Eagle及平安资产管理(香港)分别认购6000万美元、5000万美元及3000万美元。“基础投资者”股份禁售期为上市日起6个月。

　　市场人士表示，民生银行还锁定多位“锚定投资者”(无禁售期)，中国投资有限责任公司、中国人寿、紫金矿业等各投入1亿美元；另有3只中东基金入场，其总投资额达到10亿美元。

　　“‘锚定投资者’获得的股份不会超过国际部分的40%，但就目前来看，有关认购已经达到50%的比例。”接近承销团队的人士透露，“在3只中东基金中，有1只甚至自愿接受6个月的禁售期，相当于‘基础投资者’的标准。”

　　民生银行A股(600016.SH)昨日下跌0.25%，收于8.11元人民币，合9.206港元。

　　投资UCBH受关注

　　截至三季度末，民生银行对美国联合银行控股公司(UCBH)的投资已浮亏92.9%。在昨日的H股路演中，民生银行管理层对这一话题采取回避态度。

　　日前传出消息，美国联合银行被美国华美银行收购。UCBH为美国联合银行的控股公司。

　　根据三季报，民生银行共持有1154.6万股UCBH，期末账面值为6307万元，相比88743万元的初始投资金额，已缩水82436万元，浮亏92.9%。

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