石仁坪 韩婷婷

　　前几个月放出大量贷款，加上受到监管部门对资本的严格监管，商业银行在压力之下，得倒腾倒腾贷款了。

　　出售贷款成为银行调节自身流动性的一种方式，在资产证券化尚不成熟的中国市场，银行已有渠道把贷款出售给同业、企业和公众。但是，这能够多大程度缓解银行的资本充足率压力？

　　出售贷款：中小银行更常见

　　安信证券分析师近期在走访了苏州地区两家股份制银行分支行后发现，有银行由于受到资本约束或者为未来资本充足率作准备，已主动调整业务结构或者向外置换贷款，采取贷款结构调整(压缩票据)、打包卖出贷款、出售理财产品等方式解决资金和资本瓶颈问题。

　　“有这种情况。”南方一家股份制银行公司部负责人对CBN表示，银监会强调风险防控，在实际执行过程中提高了资本充足率要求，这促使银行收缩资产。“前几个月根本没想着卖，还买入呢。”

　　某大行福建分行公司部总经理表示，贷款规模压力大的银行会选择向外置换，相对而言中小银行更容易出现这样的问题。

　　“部分银行的确面临资本充足率等问题，但是这些问题是依靠卖贷款就能解决的吗？”某城商行人士表示，出售贷款是银行调节流动性的惯用手法，目前主要是为了压缩中长期贷款，但这种交易的规模较小。

　　某大行上海分行人士告诉CBN记者，每家银行阶段性的资金需求不一样，有的很充足，有的短缺，会阶段性地对票据、贷款做一些置换，可以一次性置换，也可以在一定期限后回购；资金短缺的银行获得现金流后再去做贷款。但他表示，目前还没有权威数据表明这类交易有所增多。

　　卖给同业、企业和公众

　　上述南方股份制银行公司部负责人表示，这些资产可以卖给公众，也可以卖给同业的投资者；但同业之间的买卖不太多，“大家想做的是通过理财产品卖给公众或者其他企业，把贷款的收益和风险同时转移出去”。

　　据他介绍，向企业出售贷款需要经过一些特殊的合同安排，目前国内资产证券化还没有成型，卖出资产的速度肯定比不上银行放贷的速度。

　　某大行福建分行公司部总经理介绍，解决临时的资本紧张问题，传统的办法是通过银团方式转让给其他银行，或者通过信托公司发行理财产品。“至于打包出售贷款，我们从来没做过，因为好的贷款不会卖出去，不好的贷款其他银行肯定也不会接手。”

　　据他介绍，银团方式有两种，一是买断，比如曾经有银行将某部分贷款一次性转让给邮储银行，这种比较普遍；另一种是，在资本紧张时卖给其他银行，几年后资金宽松了再赎回来，这种比较少见。

　　目前，银行将信贷资产出售给公众的主要渠道是理财产品。在近期发行的理财产品中，信贷资产类产品持续火热。据西南财经大学信托与理财研究所统计，2009年8月，24家银行共发行了212款信贷资产类理财产品，其中人民币信贷资产理财产品发行数为205款，外币信贷资产理财产品发行数为7款。

　　作用或不明显

　　长江证券分析师刘俊认为，对于出售贷款的行为要区别对待，目前并未形成市场的主流，而资本充足率低的银行做得相对多些。

　　一家股份制银行高层对CBN表示，出售贷款的交易不会太多，因为市场都是同一个方向的，目前几乎所有的银行都面临资本充足率压力，因此交易机会不太多。

　　“出售贷款是一种正常的调剂方法，是资产证券化的雏形。但是，通过资产证券化在表内表外进行转移有严格的要求。”上述股份制银行高层表示，这对银行现金流会有改善，但是对于风险资产、资本充足率的改善作用不会特别明显。

　　虽然有观点认为，上半年外资银行新增信贷为负值，有较大的空间收购中资银行贷款，但上述股份制银行高层认为，这可能会促使中资银行把一部分优质贷款转给外资银行，而外资法人银行的资本规模比较小，购买力有限。(CBN记者李彬对本文亦有重要贡献)

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