杨斯媛

　　今年上半年，招商银行(600036.SH，03968.HK，下称“招行”)的“负增长”和“高拨备”均创下国内上市银行之最。对此，招行管理层昨日在中期业绩电话会议上表示，受央行降息和特定资产结构特点影响，招行上半年净利息空间受到压缩，但最困难的时候已经过去。

　　特定资产负债结构的不利影响

　　招行半年报显示，上半年该行实现净利润82.62亿元，同比下降37.62%。其中，净利息收入186.23亿元，同比减少55.02亿元，降幅达22.81%。

　　招行行长马蔚华在会议上表示，由于招行特定的资产负债结构在降息周期中，升息资产的收益率回落较快，而付息负债的成本降幅较小，因此压缩了净利息空间。

　　招行中报显示，上半年，招行生息资产平均收益率同比下降165个基点至3.78%，计息负债平均成本率同比下降28个基点至1.64%。

　　马蔚华进一步解释称，与其他银行不同，由于零售高端客户以活期存款为主，这使招行的负债结构中活期存款较多。在去年下半年连续5次降息的情况下，招行原本的负债低成本优势逐步减少，而付息负债成本的降幅又小于同业，这使负债成本下降幅度远远低于一年期存款基准利率降幅。

　　此外，上半年票据和零售贷款业务受到影响也是招行利润收窄的原因之一。马蔚华表示，招行的资产结构中票据和零售贷款占比较大。尽管上半年已经加快票据周转，但收益仍远远低于以往票据市场的收益。而按揭贷款“打七折”的政策也使招行零售贷款业务受到影响。

　　审慎放贷 拨备力度未减

　　尽管资产质量保持稳定，但招行拨备力度未减，拨备覆盖率升至241.39%，比年初提高18.1%，居于上市银行之首。

　　对此，招行董事长秦晓表示，招行对风险控制比较谨慎，是按照一定的统计方法计算，而不是依据经济形势来调整，并且暂时也不会对此做出调整。

　　国泰君安证券昨日发布报告指出，从招行贷款的行业结构和不良分布来看，新增贷款主要投向住房按揭、制造业、租赁和商务服务业等，信贷投向较为审慎。不良贷款主要产生于信用卡应收账款和制造业，房地产、批发和零售业的不良贷款则有明显下降。

　　上半年，上市银行普遍提高了拨备覆盖率，秦晓指出，对于贷款拨备覆盖率应从两方面分析，一是看每一级贷款的拨备率，即正常、关注、次级、可疑、损失五类贷款；二是对各种贷款的认定程度，招行并不会因为短期宏观经济的变化对这两个指标做出调整。

　　就招行来看，前两类贷款根据历史数据来确定拨备率，后三类是按照个案来计算，上半年招行前两类贷款的拨备率都比较高，这与贷款增长规模增加也有关系。