东方早报理财一周报记者/ 陈珺

　　截至8月21日，14家上市银行，有8家公布了中报业绩。其中，除民生银行因出售海通证券股权净利润同比增长22.05%外，工商银行、南京银行、深发展等3家银行净利润同比有小幅增长，而建设银行、交通银行、宁波银行、华夏银行则出现了净利润下滑的情况。

　　国金证券此前的报告称，预计2009年14家上市银行全年盈利增长在6.8%，而从目前已公布的8家银行上半年的情况来看，除了民生银行增长22.07%外，仅有深发展利润增长超过此标准，达到8%，而其他银行的利润增长均在3%以下。

　　很明显的一点是，虽然上半年信贷规模的大肆扩张一度刺激着市场的敏感神经，但它给银行带来的利润收益却难超去年同期，业绩大幅提升更是无稽之谈。抵消规模化放贷利好的最大影响因素，就是较低的息差。

　　不过，分析人士也指出，随着息差降至历史低点，未来息差收入也将随之改善，经济复苏预期逐步兑现将带来需求回升，最坏的日子正在过去。

　　21日，在工行发布财报第二天，多家投行纷纷发布报告，对工行给予增持评级。

　　净息差缩小 压缩收益

　　由于息差收窄，使银行贷款处于微利状态，上半年天量信贷并未给银行带来实质性的利好。事实上，尽管绝大多数银行信贷快速增长，但仍无法覆盖息差的大幅收窄，导致净利息收入下滑。

　　最典型的就是工商银行。今年上半年，工行各项贷款新增8645亿元，创下该行有史以来的最高信贷纪录，但利息净收入却出现同比下降，主要原因就是净利息差收窄所致。该行中报显示，上半年净利息差和净利息收益率分别为2.13%和2.25%，同比分别下降75个基点和76个基点。受此影响，工行利息收入1993亿元，下降7.3%；利息支出832亿元，同比略有增加，使得该行利息净收入1160亿元，减少157亿元，下降11.9%。

　　交行中报也给出了相似的结果，该行上半年客户贷款余额达17292.18亿元，比年初增长30.15%；客户存款余额23653.34亿元，比年初增长26.77%。但是，受息差收窄和存款定期化的影响，该行上半年净利差和净息差分别为2.10%和2.20%，同比分别收窄了97个基点和100个基点。

　　除此之外，民生银行上半年利息净收入为139.5亿元，同比降5.08%；华夏银行贷款利息收入和存放同业利息收入同比分别下滑了16.69%和58.10%。

　　建行净利息差和净利息收益率分别为2.34%和2.46%，同比下降了82个基点和83个基点。

　　海通证券一位分析师在接受理财一周报记者采访时指出，上半年各家银行贷款平均利润水平的下滑，其中部分原因很可能是由于半年报披露的短期贷款平均余额中包括了票据贴现，而从贷款结构来看，利率下浮幅度较大的住房贷款比重下降，因此中长期贷款的平均利率降幅要低于短期贷款。

　　唯一在净利息收入上不跌反升的是宁波银行，该行上半年净利息收入达到15.73亿元，同比增长14.5%。据悉该增长得益于中小企业贷款和个人无抵押贷款业务的快速增长，作为高息贷款，其利润较一般业务更高。

　　不过，申银万国分析师则表示，银行业“最坏”的时期已经过去，与一季度信贷规模急速扩张和净息差大幅收窄的情况相比，二季度规模扩张因素环比有所弱化、息差水平在底部徘徊。下半年银行净息差将逐渐回升，上半年发放的巨额信贷资产增量持续生息，息差收入也将随之改善，经济复苏预期逐步兑现将带来需求回升，信贷成本继续维持低位，最坏的日子正在过去。

　　非利息收入大增

　　虽然息差收窄使得银行利润缩减，但从上半年各家银行的中报可以看出，以中间业务为主的非利息收入正在弥补传统业务的损失，使得银行的收入结构更加优化。

　　工行中报显示，上半年实现中间业务收入283亿元，同比增长17%。在所有中间业务中，投资银行、债务融资工具承销、银行类理财、企业年金、银行卡以及电子银行等新兴中间业务的迅速发展，为工行利润贡献巨大。仅投行业务一项，上半年收入达71.43亿元，同比增长48.1%。中间业务的优异表现使得工行上半年净利润获得2.8%增长，超出分析机构预期。

　　除了工行，其他7家公布年报的银行也在中间业务上表现不俗。交行在上半年主动调整收益结构，并实现净手续费及佣金收入人民币54.76亿元，同比增长17.69%。深发展上半年手续费、佣金等中间业务净收入4.78亿，同比增长26%。南京银行实现中间业务收入1.63亿元，较去年同期增长0.91亿元，增幅127.07%。建行手续费及佣金净收入234.22亿元，同比增长16%。

　　联合证券市场分析人士在接受理财一周报记者采访时表示，在眼下信贷息差大幅收窄、流动性充裕的因素影响下，银行只有通过不断开拓新的产品和服务领域，才能保持收入的稳定增长，而多数银行上半年在这方面表现亮眼。

　　投行纷纷看好工行

　　21日，在工行财报发布的第二天，多家投行纷纷发布报告，对工行给予增持评级。

　　摩根大通表示，将工行2009年-2011年的盈利预测分别上调7%、8%和5%，该行原本给予工行的目标价为7.3港元。

　　摩根士丹利也将工行的2009年-2011年盈利预测均上调3%。摩根士丹利认为，工行是资产负债表最具流动性的中资银行，在同业拆息和票据转贴利率趋升环境下，将受益于活期存款比例提升。

　　高盛也同时指出了，工行定期存款自4月起持续流到成本较低的活期存款的情况，并认为工行的资金成本将因此降低6个基点。此外，下半年定存利率和贷款利率的重新定价，也可帮助工行在下半年或明年提升10个基点。因此，高盛将工行定位“买入”评级，定位6.4港元目标价。

　　而星展唯高达则特别看好工行的投资银行业务，认为其在国内发展潜力巨大，尤其是在香港重组工银国际之后，将表现得更为活跃，胜过交行。据此，星展唯高达将工行评级由“持有”调高至“买入”，目标价升9.8%至6.7港元。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。