去年11月份以来一路狂飙的银行信贷，在下半年似乎开始放慢脚步。中国人民银行11日发布的最新数据显示，7月份新增信贷不到3600亿元，这一数字不及6月份新增信贷量的四分之一，创适度宽松货币政策实施以来贷款增量月度新低。银行信贷为什么会骤降？下半年信贷局势将发生怎样的变化并给市场带来哪 些影响？

　　贷款增速回落符合预期

　　“7月份信贷增速回落，与市场的预期较为一致。”亚洲开发银行中国代表处经济学家庄健指出，信贷增速的理性回落是好事。他认为，如果信贷继续过快增长，超出实体经济的需求，会加重资产泡沫风险，并使贷款质量出现问题。如果继续传导至消费价格，则增加未来通胀风险。

　　分析人士认为，信贷的季度走势规律、票据融资置换效应、新建投资项目增长减慢以及银行对贷款风险的关注度提升等因素共同促成了7月信贷增长的理性回落。

　　此外，专家认为，商业银行将到期的票据融资转换为中长期贷款，并不增加新增贷款数量，这也是贷款增速回落的一个原因。今年上半年，票据融资同比多增1.7万亿元。其中一季度新增票据融资高达1.48万亿元，以致三季度成为新增票据融资到期高峰。

　　下半年信贷将保持一定规模

　　骤降的信贷增量是否预示着下半年贷款量会逐月走低，已成为市场关注的热点话题。分析人士认为，当前中国经济正处于企稳回升的关键时期，在继续实施适度宽松货币政策的前提下，我国下半年信贷仍将保持一定规模。

　　“目前我国经济回暖的基础还不牢固，很多中小企业的经营状况没有得到根本改善，特别是制造业并没有完全恢复，在这种情况下，宏观政策方向性调整可能性很小，货币政策将保持连续性和稳定性，市场流动性仍将保持一定的规模。”交通银行首席经济学家连平指出。

　　基于对当前经济形势的考虑，中共中央政治局会议日前提出，将继续实施适度宽松的货币政策。

　　“在国家适度宽松货币政策大基调不改的情况下，我们预计全年新增人民币贷款9万亿至10万亿元，下半年每月新增贷款会在4000亿到5000亿元的规模。”连平指出。

　　“ 除了货币政策保持适度宽松为贷款增长提供有力保障外，投资因素仍将推动信贷增长有望保持一定水平。”连平介绍说，积极财政政策仍将是信贷增长的重要推动因 素。下半年，随着政府投资项目的继续下放，贷款增长具备坚实的需求基础。其次，项目资本金调整对新增贷款的拉动作用不可小觑，项目资本金比例下降可以“撬 动”更多的银行贷款。

　　(据新华社北京8月11日电)

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