统一互联债券市场建设步伐加快 不存在银行资金违规进入股市可能

　　□本报记者 申屠青南

　　证监会有关部门负责人昨日表示，商业银行在阔别12年后，将重返交易所债券市场，这将有助于打破分割，建立统一互联的债券市场，扩大债券融资规模。监管部门将采取各种技术措施，避免银行信贷资金违规进入股市。

　　债券融资将扩容

　　“上市商业银行进入交易所债券市场从事企业债、公司债等债券品种的交易，有利于拓宽直接融资的渠道，扩大债券融资的规模。”证监会有关部门负责人认为，上市商业银行的进入，将扩大交易所债券市场的参与主体，活跃公司债券市场。

　　根据昨日发布的《关于开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知》，试点期间，商业银行可以在证券交易所固定收益平台，从事国债、企业债、公司债等债券品种的现券交易，以及经相关监管部门批准的其他品种交易。

　　统计资料显示，2008年我国资本市场全年融资3396亿元，不到全年新增贷款的10%，也就是说，我国直接融资占间接融资的比重不足10%，而国际上主要发达国家直接融资的比重都在50%以上。

　　除直接融资和间接融资比例失衡外，我国直接融资中也还存在着股权融资和债权融资比例失衡的问题。虽然去年公司债券发行有长足进展，全年30家上市公司发行公司债券998亿元，是2007年的2.43倍，但也只占全部直接融资规模的30%左右，而美国公司债券发行规模相当于股权融资的6倍左右。

　　据介绍，目前，交易所债券市场交易的电子化程度比较高；交易结算机制多样化，支持净额结算，也支持逐笔结算，并有询价机制；交易价格比较连续，交易相当活跃，有利于形成比较完整的国债收益率曲线；形成的市场价格比较客观；费率比银行间市场要低……这些特点将吸引商业银行进入交易所债券市场，为商业银行在银行间市场之外，提供一种新的选择。

　　业内人士预计，14家上市商业银行的资产占全部银行资产的80%左右，它们进入交易所债券市场后，将极大增加交易所债券市场的承接能力，扩大债券市场规模，促进企业直接融资。

　　不存在资金违规流入可能

　　1997年，因为担忧银行信贷资金借道交易所债券市场违规进入股市，在有关部门的要求下，商业银行告别了交易所债券市场。12年之后，商业银行将重返交易所债券市场，是否还有银行资金违规进入股市之虞？

　　“通过技术上的安排，不存在银行资金违规流入股市的可能。”证监会有关部门负责人介绍说，证券交易所向相关商业银行提供的是债券专用席位，相关商业银行在其债券专用席位内，只能使用本银行账户从事债券交易，不能买卖股票，这就堵住了商业银行资金违规进入股市的通道。

　　他进一步表示，试点期间，商业银行只能从事国债、企业债、公司债等债券品种的现券交易，不能开展回购，这将避免银行信贷资金变相进入股市的可能。

　　据介绍，证监会将和银监会建立联席监管制度，对商业银行在证券交易所的债券交易进行监管，快速解决试点期间出现的各种问题。

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