信贷突击压力

　　商业银行异常的信贷突击，来自两方面的压力。

　　一方面，央行11月份取消信贷规模控制后，原先压抑的信贷需求被集中释放，这成为商业银行贷款在11月份突击增长的原因之一。

　　某国有商业银行一支行负责人称：“我们行今年的客户提交的信贷需求是1400亿元，但是由于年初的信贷规模控制，分行只给了114亿元的贷款规模。”在11月贷款规模取消后，该行一个月的贷款就增长了几十亿元。

　　另一个原因则来自年底总行新下调的贷款规模压力。

　　某国有银行一家分行负责人称：“虽然没有硬计划，但实际上央行都给了各家大行相应的信贷增量指标，即在原有的贷款规模的基础上，各家银行年底前需要多投放一定规模的贷款，以支持中央投资计划的落实。”

　　由此，各家银行开始加足马力“做大贷款”。

　　11月份，票据贴现成为现实选择。这期间，各家大型商业银行成为票据贴现的主力军。在大行频频发出的“买票”信号背后，票据贴现的供需短期急剧失衡，贴现利率出现暴跌。从9月份的3.5%，降到10月份的3%，到11月初则降为2.5%，11月底降为1.7%，12月初已经降为1.5%。

　　商业银行人士透露：“贴现利率低到这种程度，已经与商业银行的资金成本明显倒挂了，一般商业银行的资金成本都会在2%或者更高。”

　　经过11月份的“抢票大战”后，12月中旬以后，各家行基本完成了年底前新增的信贷指标，票据从上周末开始，被陆续拒收。

　　山东一家农信联社的票据人员说：“现在买票的明显少了，一是成本收益倒挂，有些行不做了；二是，大行的信贷指标基本完成，不买票据了。”

　　到12月24日，票据贴现的成交量急剧下降，而收益率则开始小幅上扬。当日，票据贴现的买入的报价为2%，而卖出的报价为1.75%。

　　而信贷大战则开始日酣。