昨日，已有12家上市银行披露三季报，共实现净利润2962亿元，同比增长49.96%，不过值得注意的是，第三季度净利润环比确下降10%，银行业利润增速显著放缓已成事实。

　　但这远不是最重要的。细观各家银行的三季报数据，频繁的宏观调控正让银行盈利能力的脆弱性充分显露——随着宏观调控的继续，各家银行或将爆出更多软肋。

　　息差风险“更不确定”

　　早在各家银行公布中报之时，绝大部分的分析师便对银行业息差风险表示担忧。不少分析师均预测，随着过去一年堪称严厉的紧缩政策“收尾”，各家银行再也不能在企业寻求贷款时无限“加码”，银行也不能再依靠高息差实现利润的快速增长。

　　但恐怕连各位分析师也没能料到“息差风险”竟会在过去的一段时间内被急剧放大。显见的事实是，央行在8月初先行对信贷规模进行了小幅的松绑，而9月15日，随着金融危机的突然爆发，央行一日之内便对存贷款利率、存款准备金率实行了“三率齐降”。

　　流动性的突然增加导致银行息差迅速缩小，对银行净利润产生显著影响。

　　事实上，息差收窄的风险早在预料之中。而随着宏观调控的进一步深化，各大银行在此方面还将面临更大的“不确定性”。

　　以央行在前日刚刚做出的降息举动为例。央行对中长期存款利率进行了更大的松绑。其中，对三年期存款利率下调0.36%，对五年期存款利率下调0.45%。

　　在申银万国证券金融行业分析师励雅敏看来，这就使原本容易判断的情况变得更为复杂：一方面，存款人对中长期存款的兴趣下降将使得银行负债成本压力减轻，从而总体上使银行利差略有扩大；但另一方面，为应对经济下行，银行可能并不会发放更多的中长期贷款，“此次不对称降息的利好或将被削弱”。

　　而这对于各家银行的影响，尚未在此次三季报中显现出来。

　　房贷业务“扑朔迷离”

　　没能在此次三季报中完全体现出来的风险还有房贷业务带给各大银行的风险。

　　最新的情况是：央行在上周出台了针对房地产的“新政”，允许各大银行对符合条件的房贷实行0.7倍的优惠利率。而这直接带来了房贷利率和存款利率出现倒挂。

　　譬如，5年期以上贷款基准利率为7.47%，个人住房按揭贷款优惠利率(按标准利率下浮30%计算)为5.229%；但5年期存款基准利率却为5.58%，存贷款利率倒挂35.1个基点。

　　这意味着，商业银行如果运用5年期存款来发放5年期以上的贷款，每一万元会损失35.1元的利差。

　　即便按照央行前日晚间刚刚做出的不对称降息决定，5年期以上贷款基准利率下调至7.20%，个人房贷优惠利率为5.04%；5年期存款基准利率下调至5.13%。存贷款利率仍倒挂9个基点。

　　这一明显不利因素显然将对各银行在未来一段时间内的盈利重要构成影响——尤其是以房贷业务为特色的银行。知情人士透露，目前兴业银行已经有意将对待房贷业务的政策从“大力扩展”变为“稳步发展”，以此规避经营风险。

　　不过，这家以房贷业务为经营特色的股份制商业银行并未详细披露房地产相关贷款的情况。根据其三季报，至9月末，其不良贷款率1.06%，较年初下降0.09个百分点。

　　明年才是“最坏时刻”？

　　虽然各家银行增速出现放缓迹象，但考虑到国际金融危机的因素，不少分析师都认为，银行业三季报要好于预期。不过，佘敏华却指出，“金融危机对于银行的影响根本未在三季报中充分体现，预计明年年中可能才是‘最坏时刻’。”

　　最为明显的例证是，根据各家银行披露的三季报，不少银行仍在因为持有次级债券而遭受损失。

　　“目前银行业三季报所反应出来的主要还是人民币升值、前期紧缩政策等因素的影响。”佘敏华分析称，“境外实体经济下滑我国实体经济的影响还有待观察，对我国银行业造成的影响也刚刚开始。”