转让定价相当于10-20倍的市盈率

　　证券时报记者 唐 晓

　　本报讯 城商行如今成了人见人爱的“香饽饽”。6月份以来，贵阳商行、开封市商行、江苏银行、宁夏银行、锦州商行等越来越多的城商行股权转让信息网上频现，城商行股权一时之间炙手可热。这其中转让定价最高的相当于市盈率20多倍，接近甚至超过上市银行的市盈率水平。业内分析人士，城商行第二波上市潮将启动的市场预期，或许是推动股权转让热潮的因素。

　　江苏银行100万股产权本月在几家股权交易的网站上挂牌转让，100万股约占江苏银行总股本的0.0127%，出让价格为1.88元/股。年报显示，截至2007年12月31日，江苏银行每股收益为0.11元，以此计算，1.88元/股的转让价格对应的市盈率(PE)为17.1倍。甚至高过深发展A昨天收盘价16.73倍的市盈率。4月底某法人股网站挂出的1.65亿股济南市商业银行股权转让的信息，转让价格为3.85元/股，该行2007年末每股收益0.159元，对应的市盈率高达24.2倍。

　　另一则宁夏银行2000万股股权的转让信息，报出的转让价格为2.4元/股，对应的(2007年末)市盈率为10.9倍。

　　除此之外，贵阳市商业银行、开封市商业银行以及锦州市商业银行、葫芦岛市商业银行、阜新市商业银行、乐山商行等多家城商行的股权转让信息在本月或上月发布。城商行股权转让一时变得异常活跃。

　　“这可能跟城商行上市将陆续放行的预期有关，有上市预期的企业转让价格一般能体现更多溢价，价格更高，同时这些企业股权转让会增多，买卖活跃。”某产权交易所交易部总经理认为。不过从另一方面也可能反映了一些转让股权的老股东对未来长期持有该公司缺乏信心，因此想趁机“转手”。

　　上述城商行中，江苏银行、济南商行均曾提出上市的目标，济南商行上月竞拍三联商社股权被外界疑为谋借壳上市之举。锦州市商业银行2007年已经把上市列为新的发展战略，并已完成更名为“锦州银行”，上市辅导工作已经展开。

　　在去年南京银行、宁波银行、北京银行上市的示范效应下，资质较好的城商行均“蠢蠢欲动”，欲早日实现上市，离上市条件有距离的城商行也纷纷把上市列为中期目标。

　　上海银行6月初高调宣布启动上市计划，令业界对第二波城商行上市潮来临“满怀期待”。除了上海银行外，正积极筹备上市的还有杭州银行、重庆银行、大连银行等，城商行上市呈汹涌之势，只待“开闸”。