应对次按 中行调整海外银团贷款结构

　　本报记者 方会磊

　　贷款收益提升

　　次按危机阴影下的欧美经济正在步入衰退的通道，这对于正积极开拓海外银团贷款市场的中资银行，将是怎样的考验抑或机遇？

　　3月19日，中国银行公司业务部客户关系管理总监唐茂恒在接受记者采访时表示，考虑到次按危机对欧美经济的影响，中行将会在银团贷款资产组合中调低欧美市场的占比。

　　他说：“亚太市场一直是中行银团贷款的重点地区，今年在次按危机影响下，我们会调整资产组合，亚太市场的占比要高一些。”目前，中行已别设立了亚太、欧非、美洲三大海外银团贷款中心。

　　次按危机正让银团贷款的收益逐渐恢复到正常的水平。次按危机发生前，由于全球流动性过剩，欧美银团贷款市场竞争激烈，各家金融机构纷纷降低利率来招徕生意。唐茂恒举例说，对于评级达到1A的企业发放银团贷款，包括利差和手续费在内的收益也仅在伦敦同业拆借利率(LIBOR)的基础上增加28个基点。

　　但随着次按危机的发生，欧美金融机构普遍遇到流动性紧张问题，评级在1A到3B之间的企业，银团贷款的利差收入在LIBOR基础上可增加60个基点。

　　控制风险的关键

　　在次按危机蔓延的背景下，对于积极拓展海外银团贷款的中资银行而言，恐怕防范风险是更大的焦点。唐茂恒认为，关键在于银行必须建立严格的风险架构，控制好自身的风险偏好。

　　“中行的风险偏好是倾向保守的，我们的银团贷款大客户基本都是实业型的，比如戴姆勒-克莱斯勒等。”唐茂恒说。在风险架构设计上，国外大银行往往通过资产组合的形式来控制风险，在对全球市场进行分析后，对不同区域和国别的贷款占比进行调整，然后按照行业来配比。

　　中行今年调高在亚太市场的占比，也正是希望借此来控制风险。由于欧美市场对杠杆收购融资(LBO Loan)依赖度较大，所以当次按危机导致杠杆收购融资交易出现萎缩后，大型银团贷款项目开始遭遇到分销艰难的现实。相比之下，亚太市场由于对LBO Loan依赖度不高，因此受危机波及较小，2007年全年增长25%，达1974亿美元，成为全球增长最快的地区。

　　由于在亚太市场上，此前中银香港的表现已经不俗，且在香港银团市场一直稳坐头把交椅，因此，中行设立亚太银团贷款中心不免与中银香港的业务存在一定的重叠。唐茂恒解释，中行已与中银香港达成合作协议，在亚太银团中心，中银香港为中心行，中行亚太区11家分支机构将利用中银香港的人力资源和市场营销能力等业务优势开拓市场。

　　“贷款审批是分别进行的，中银香港只负责自己的审批，而中行亚太其他分支机构都是统一审批。中行的分支机构只负责客户维护和营销，中银香港仍然是开拓市场的主体。”唐茂恒说。

　　“作为控制风险的一种调剂手段，我们也会在二级市场进行贷款项目的买卖，进行资产组合的优化，保证流动性。”唐茂恒说。