浦发工行检讨再融资 市场酝酿3月上攻(2)

　　3月回升？

　　“虽然上市公司的再融资有恶意圈钱嫌疑，但估计市场的过度恐慌也让其他有再融资计划的公司惧怕了，而且股市此轮再融资阴影下调整力度也较大，因此3月份的市场气氛应该会缓和。”前述私募人士认为。

　　事实上，前述基金公司的投资总监告诉记者，一些同行在近期加仓了金融类股票，“这主要是股指期货的需要，如果下半年股指期货能够顺利推出的话，蓝筹股就还有投资价值，而现在已经到了合理区间。”

　　以银行中机构最热衷的招商银行为例，由于目前机构普遍预期该股票的每股收益2007年、2008年将分别在1.05元和1.5元左右，以沪深300在2008年25倍的PE(市盈率)计算，招行2008年的股价应该在37元附近，因此当2月25日招行股票跌破30元后，该股票就已在连续攀升，即使在2月27日250亿元限售股解禁当天，也仍然涨幅为4.87%。博时基金的常务副总裁李全表示，参考目前国内一年期定存4.14%的利率，25倍的PE是比较合理的。

　　不过，虽然3月份面临再融资压力趋缓和年报行情，且截至2月25日，175只股票在解禁当天都是上涨，但由于3月份是达到4000多亿元的限售股解禁高峰，让市场对此颇为担心。不过正如前述曾经做过国家战略研究的私募人士表示，对于中小投资者所言，还是应该多关注一些在地方或行业领域中有龙头地位的一些二线蓝筹，比如在近两周股市大跌的情况下，农业和医药板块都逆市上涨。李全则表示，2008年的投资者可关注的8个投资主题可为人民币升值、内需、资产注入、奥运、创业、节能、环保和两税等。

　　人气调查 恢复市场信心任重道远

　　尽管市场有企稳的迹象，但投资者信心仍显不足。调查显示，只有32.58%的人相信市场已经处于蓄势反弹的阶段了，但更有39.55%的人认为，市场仍处于下跌中间过程，盘整一段时间依然会下跌。除了外围金融危机的影响，国内市场本身还面临IPO、再融资、大小非解禁以及交叉持股投资收益变现等来势汹汹的扩容压力，使得市场的供求失衡预期愈演愈烈。虽然监管层发出了明确的救市信号：基金发行重新开闸以及强调杜绝恶意圈钱的再融资行为等，但3月份战略配售与首发原股东解禁高达3100多亿元。而目前半数投资者处于满仓操作的状态，即使市场反弹也会遇到减仓套现的巨大压力。下一阶段市场方向还需要仔细甄别。