宏观面风险增大 打新可能降温QDII PE趋热

　　理财周报记者 尹娜/文

　　2008年，银行理财业务会呈现哪些特色？哪些理财产品值得投资者重点关注？投资者应该怎样理解新一年的市场变化？

　　工商银行金融市场部副总经理马续田、招商银行零售银行部副总经理张东、渣打银行首席经济学家王志浩、东亚银行副行长林志民、中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇，接受理财周报专访，畅谈2008年银行理财市场新趋势。

　　2008年宏观面风险增大

　　对于2008年中国经济走势，渣打银行首席经济学家王志浩表示了相对“悲观”的看法。

　　王志浩说：“2008年全球经济会放缓，中国的出口增长会有明显下降，我们预测明年的GDP增长是9.5%，相对比较低。我们预计明年第一季度还可能会有三次加息，人民币汇率会有比较快升值，预计全年人民币对美元升值会达到7.5%。”

　　“另外，高层领导人越来越担心通胀问题。通胀有一部分是由于食品涨价因素，明年我们预测猪肉供给会比今年增长2%，但是面对强大的需求，食品价格还会往上走，预计宏观调控会采取更加严格的措施以抑制通胀。”

　　王志浩对记者说，对于中国的“富人”，从宏观层面看明年会比较有风险，股市会有较大波动，房地产市场会受政策层面影响，面临一些无法预测的风险，投资者在2008年的理财应该首先保证资金安全。

　　招商银行零售银行部副总经理张东对记者说：“今年直接投资股票、基金的人多，明年通过银行进行稳健投资的人会多，这是最重要的变化。”

　　全球配置将更受重视

　　在宏观经济不确定性的影响下，利率、汇率风险增高，专家们一致认为，要分散风险，最重要的就是分散投资。

　　张东说：“如果把中国市场放在全球视角看，还不是很大，中高端客户应该寻求全球配置，逐步将投资领域转向黄金市场、外汇市场，以及境外升值货币的衍生产品。”

　　工商银行马续田说：“今年在西方国家，加币、欧元对美元升值比人民币对美元还快。应对人民币升值就是要对非美元的资产进行投资，购买的资产不是以美元计价，或者本身经营的是非美元业务。另外可以选择一些收益浮动产品，只要利率变动就跟着变动，能有效规避风险。”

　　银行高层纷纷预测，明年除了银行理财产品分散投资外，黄金市场也会走热，与黄金挂钩的各种结构性理财产品，银行纸黄金业务，个人金条收藏都会成为理财亮点。

　　产品同质化将逐渐克服

　　工商银行马续田说：“这个市场在爆炸性增长，没有哪家银行有绝对优势。”2008年，银行理财产品的多样性会爆发出来，产品同质化问题将逐步得到解决。

　　马续田说：“今年，在产品创新方面，尤其是在结构性产品设计上，中资银行与外资行的确有差距，明年中资行一定会加紧创新。总有人说银行理财产品同质化，在市场培育的过程同质化是有必要的，能加深投资者的印象。但在未来，理财产品创新应该是彻底创新。”

　　马续田向记者透露，明年工行会在个人债务方面有较大创新，会设计与房贷有关的结构性理财产品，通过理财产品使投资者的房贷利率固定，不用再去换固定利率房贷。

　　郭田勇说：“2008年，银行必然会对理财业务布下重兵，要求银行必须要有创新。在金融竞争过程中，同质化会被逐渐克服。”

　　根据工行的统计，明年整个银行系理财产品的规模会有大幅增长，今年银行理财产品的规模将达6000多亿，预计明年将达到1.5万亿。与资本市场挂钩的产品越来越多，股指期货推出后，这方面的产品创新会加强，另外票据投资、资产证券化方面的产品增多，其次是PE(私募股权投资)类股权投资的产品会成为亮点。

　　“打新”或降温，QDII、PE趋热

　　对于今年热卖的打新股理财产品，在2008年，其收益率可能不如今年这么高，理财周报提醒投资者，应该看到明年新股上市的趋势，大盘股上市的数量较今年明显减少，新股中签率可能降低，投资者应做好调整。招商银行总行零售银行部副总经理张东说：“打新股理财产品，收益率可能没有今年那么高，但是还有很多红筹股会在明年上市。作为基础产品，其收益率总会高过存款利率。”

　　近日银监会批准银行系QDII扩大投资范围到英国市场，未来也有可能投资美国市场，给银行QDII产品带来极大推动。根据记者了解到，目前中、外银行都在纷纷申请新的QDII额度，准备在明年有一番作为。

　　工商银行马续田说：“欧美股市是否有投资价值，明年会有怎么样的走势都需要分析，我倒觉得这次大家会更理性，不会像原来那样积极去抢第一单进入欧美股市，因为我们还会有别的投资方式。”

　　对于国内银行与海外金融大鳄博弈的水平，郭田勇说：“短期不一定看好，但是从长期看，银行要国际化，必须要走这一步。”

　　除QDII产品外，各家银行都表示，PE类产品会是明年的热点。招商银行张东说，PE投资作为一个方向，是一个重要的产品，有客户愿意投资高风险，但总量不会太大。

　　每个客户都将收到产品对账单

　　明年也将会是各家银行树立其财富管理品牌竞争力的关键一年，在推出众多产品的同时，走在前面的银行更加看重服务对客户的作用，到位的服务甚至比产品更能吸引客户。

　　工商银行会在明年通过个人金融部，给每个购买工行理财产品的客户寄对账单及投资分析报告，在其中披露产品的运作情况，据了解目前还没有银行做到这点，这项服务在明年会相当吸引人。

　　招商银行张东说：“明年我们认为的产品竞争或者是策略都没有问题，我们会重点加强对产品经理、客户经理的培训，同时也会在销售指导上加强。我认为我们向客户销售组合产品只是一个服务的开始。这个组合是指产品间的组合，境内外市场的组合，产品结构不同的组合。”

　　此外，招行会将多种产品日常化，张东说，对招行的“打新”产品、FOF(基金中的基金)、增强型FOF、与信贷资产和信贷资产票据等相关的产品都会日常化，让投资者随时都能购买。

　　新一年投资的专家建议

　　招商银行张东说：“明年对市场的预期不要太高，制定一个适合自己的产品计划就可以了。资本市场波动会比较大，总体向上的趋势还是没有改变。”

　　东亚银行林志民说：“明年客户会将放在资本市场的资金分散一部分出来，投资银行理财产品、保险。如果是中产，一般是35到50岁，肯定是20%现金、30%高风险(股票、境外投资)、50%包括理财产品、基金、蓝筹股、保险。如果投资者对香港股市感兴趣，我建议投资QDII基金比较安全，不要盲目去炒股。”